【业绩会直击】中国先锋医药：布局黄金赛道，实现跨越式发展

8 月 27 日晚，中国先锋医药（1345.HK）发布了2021 年中期业绩。上半年公司实现营业收入 6.86 亿元，同比增长 10.2%；毛利为 3.78 亿元，同比增长 50.3%；净利润为 6810 万元，同比大幅增长 124%。每股基本盈利为 0.06 元，较去年同期增加 100%。公司转型自主生产取得了突破性进展，下半年齿科等产品即将放量。

销售医药产品 5.98 亿元，医疗器械 0.88 亿元

尽管受新冠疫情、医疗改革、医保控费等影响，但在消费升级、人口老龄化加速的背景下，基数本就巨大的医疗需求，仍将继续稳定增长。作为国内最早专业从事进口医药类产品综合营销一站式服务的供应商，中国先锋医药凭借其药品及医疗器械明确的疗效、优秀的质量，在医疗行业的竞争优势不断凸显。

目前公司产品已覆盖国内所有省份的 3 万余家各级医疗机构，15 万余家零售药店，客户终端数量持续增长。不仅如此，公司还与 10 余家境外中小医药产品生产企业建立了长期稳定的合作关系，持续扩展公司产品覆盖范围。因此，公司在 2021 年上半年交出了一份亮眼的成绩单。

2021 年上半年，公司销售医药产品实现收益 5.98 亿元，同比增长 37.1%，占总收益的 87.2%。销售医疗器械录得 8794.9 万元，同比增长了 12.6%，占总收益的 12.8%。公司继续为爱尔康代理中国地区的全部眼科药品的销售，实现营收 1.13 亿元，同比下降 10.6%，占总收益的 16.5%。

1. 希弗全实现销售收入 2.26 亿元，同比增长 45.2%。作为新版国家医保目录中的进口低分子肝素产品，公司充分把握市场扩充机会，透过合理的投标策略，进入若干新市场，并透过对临床推广工作的紧密跟踪及有效参与，不断提升希弗全的市场占有率。

2. 戴芬实现销售收入 1 亿元，同比增长 16.4%。公司的戴芬是同类产品领域中的独家剂型产品，戴芬以前是以 10 粒规格为主，目前拥有 10 粒、14 粒和 20 粒三个规格。过往的收益贡献主要以 10 粒规格为主，而两周的用药疗程，更符合临床医生的处方习惯的 14 粒规格。从市场表现来看，不同规格的产品将使用不同的市场渠道进行销售，因此新规格的 14 粒与旧规格的 10 粒之间不存在竞争关系，未来将提高公司的收益。

3. 再宁平销售收入为 6638.1 万元，里尔统销售收入为 3050.1 万元，普利莫销售收入为 2559.5 万元，麦咪康帕及麦咪诺销售收入为 2593.6 万元，长春西汀原料药销售收入为 782.4 万元，其他产品销售收入为 239.2 万元。其中，纽储非®的销售实现了同比 65.8% 的增长。

转型自主生产、新产品即将面市

中国先锋医药取得令人欣喜的业绩，源于公司原有产品的稳定增长，而公司的未来更是颇有看点，值得期待。公司将不断通过代理新的细分专科领域产品，深度挖掘市场潜力，以及拓展医疗器械等领域的生产，扩大市场覆盖范围，不断提升公司的市场占有率。

值得注意的是，中国先锋医药正在由销售型企业转型，未来将发展成为集研发、生产、销售为一体的综合性医药企业。公司于今年初开始建设重庆荣昌生产基地，目前即将完工，意味着公司将具备自主生产的能力。

可以预见，中国先锋医药多款潜力产品即将上市。齿科产品的朴德熙系列和眼科产品的 DRL 角膜塑形镜，这两款系列的产品是公司的潜在重磅产品，将成为公司业绩新的增长曲线。

1.公司在齿科产品的朴德熙系列的布局：已于 2019 年设立重庆朴德熙口腔技术有限公司，布局齿科新赛道。目前有四种针对种植牙手术即将进入商业化的齿科医疗器械产品：基台一体冠，可扫描愈合基台（DHA），氧化锆贴面，成品义齿。朴德熙目前已拿到了产品注册证，其中，氧化锆贴面和成品义齿预计今年 9 月份将取得生产许可证，并且临床样品的生产已经开始试生产。

2.目前公司代理法国 Precilens 生产的DRL Night 角膜塑形用硬性透气接触镜，用于矫正暂时近视，目前已进入临床试验阶段，预计临床试验将于 2022 年中旬完成。若 DRL 角膜塑形镜未来成功商业化，将为公司带来丰厚的利润。

结语

此次半年报业绩披露，中国先锋医药不仅向投资者展现了令人满意的业绩，而且公司转型自主生产也取得了突破性进展。公司将凭借药品和医疗器械明确的疗效、优秀的品质等多重竞争优势，继续保持原有产品的稳健增长。

另一方面，中国先锋医药还布局了新的眼科、齿科等黄金赛道，投资重庆荣昌生产基地，打造开放式的技术平台，从下半年开始，齿科等产品陆续投产，公司即将迎来收获期。