美联储考虑年底减码 QE，策略师：市场早已做好了准备

智通财经 APP 获悉，周三，美联储一直在努力与市场沟通，为其开始收紧货币政策而做准备。刚刚公布的 7 月会议纪要显示，缩减购债行动很可能在未来几个月开始，几乎可以肯定是在今年年底之前。这意味着美联储将开始减少其购买的债券数量，该央行目前每月至少购买 1200 亿美元债券，以推动长期利率下降并刺激经济增长。

去年以来，美联储宽松的货币政策成为了美国股市反弹的支柱之一，而市场早已开始为货币政策转向布局。Leuthold Group 的首席投资策略师 Jim Paulsen 表示：“我们 (的投资策略) 已经进入了缩减的阶段，已经有几个月了，这在市场上非常明显，对我来说，缩表从今年 3 月就已经开始了。”

Paulsen 指出，有多种指标显示市场对预期的缩减购债做出了反应。他指出，基于市场的通胀措施有所回落。他还注意到商品价格的 “横向” 运动和收益率曲线的平坦化。在股票方面，小盘股、周期性股票、国际和新兴市场股票都有所回落。Paulsen 还表示，市场已经提前做好了准备，一旦美联储正式开始缩减，市场甚至可能没有反应。

近日市场上另一个引人注目的举动是 Palantir(PLTR.US) 购买了价值超过 5000 万美元的金条，此举被认为是这家数据分析软件公司对经济前景不确定性的一种保护措施。

美联储在之前试图退出超宽松货币政策时的记录不尽如人意，自 2013 年的 “缩减恐慌” 以来，市场曾数次出现大幅波动。那次事件始于时任主席伯南克在一次公开演讲中讨论缩减政策，令市场感到惊讶，而他的继任者在管理政策举措方面也有各自的缺陷。

MO Wealth Management 首席投资策略师 Yung-Yu Ma 表示：“当你如此大规模地改变任何事情时，会有一些不确定性，市场可能会有一个暂停，看看这个结果如何。”

Ma 表示，让市场相信决策者将继续观察数据并相应调整政策将是关键。“美联储应该保持灵活性，这是最重要的事情，如果他们说将随着形势的发展进行评估，我认为市场会对此感到很欣慰，市场可能会对那些看起来不太灵活的东西大吃一惊。”

波士顿联储主席罗森格伦周一时指出，认为美联储最快可能在 9 月的会议上宣布，最迟在年底前进行实际缩减。Swissquote 高级分析师 Ipek Ozkardeskaya 表示：“缩减购债代表着美国股市反弹的主要支柱之一的变化，但不能说这是主要支柱，当然，美联储撤掉支持给人的感觉就像是把他们脚下的地毯抽走，这自然是会带来压力的。”

不过，Ozkardeskaya 指出，对于美联储的紧缩政策，“这次肯定会有所不同”，因为此举是有迹可循的，而且利率可能会在 2023 年保持在零附近。