千亿私募景林投资组合 “显形”：重仓海外版 “美团”，逆势抄底教育股，高集中度埋伏

北京时间 8 月 14 日凌晨，景林资产披露美股最新持仓明细。

资事堂发现，截至今年二季度末，这家千亿级私募巨头美股持仓市值 28.59 亿美元，折合人民币 185.2 亿元。

相较今年一季末的 23.64 亿美元持仓，管理规模环比增加 21%。

有东南亚 “小腾讯” 之称的 SEA（东海集团），继续位列头号持仓标的。

值得注意的是，景林资产出现逆势布局的操作，建仓了新东方、高途教育，并继续持有好未来，上述三只股票均为教育股。

高集中度持仓

据美国证监会，景林资产前十大持仓股票最新市值为 24.4 亿美元，占其组合的比例高达 85% 如上图所示，头号持仓股票为 SEA（东海集团），持仓市值高达 6.06 亿美元。

SEA 的创始人是李小冬，毕业于上海交大，2009 年在新加坡初创该企业，2017 年正式登陆纽约交易所。因 SEA 的商业模式对标腾讯，因此被称为东南亚的 “小腾讯”。

自今年一季度起，SEA 跃升为景林的第一大重仓股。相比一季度持股数量，二季度有微幅的减仓操作。

其余持仓超过 2 亿美元的标的依次为：FACEBOOK（脸书）、拼多多、中通快递、网易。叠加 SEA，这构成景林的前五大持仓。

计算发现，上述五大重仓股市值占其美股组合 68%。

景林资产以高集中度持仓、侧重成长风格得名，因此净值曲线受市场波动影响，经常大开大合。

重仓股出现 “新兵”

相较一季度，掉出景林资产十大持仓的公司有两家，即京东和台积电。

其中，对台积电出现明显减持，从 34.6 万股减至 22.7 万股。

而新进的公司为哔哩哔哩和 DoorDash。

资事堂发现，DoorDash 是景林二季度新建仓的股票，一出手就买入 55.3 万股，持仓市值接近 1 亿美元。

据悉，这是一家美国外卖服务平台，2020 年 12 月登陆纽交所，三位创始人均为美国华人，且均为大学时同窗。

这家平台成立于 2013 年，仅用七年时间就超过美国 “外卖鼻祖” Grubhub，成为了美国外卖配送行业市场份额最大的平台。数据显示，DoorDash 拥有 56% 的市场份额。此外，在便利递送类别中，该公司也占有 60% 的市场份额。

另据了解，DoorDash 背后曾有软银、红杉资本、新加坡政府投资公司（GIC）等巨头机构的融资支持。

可以看出，景林资产的美股持仓中，不仅有中概股，也对美国本土的公司进行深度挖掘并敢于重仓。

“留守” 教育股

受到校外教育政策的变化，二季度资本陆续清仓教育中概股。

然而，景林资产在二季度选择 “留守”。

资事堂发现，最新持有新东方教育、好未来和高途教育，持仓市值分别达 580 万美元、2331 万美元、330 万美元。

最为关键的是，一季度末时景林持仓中只有好未来，这意味着二季度景林新买入了新东方教育和高途教育。

新建仓多只个股

资事堂发现，景林资产清仓的公司包括和黄医药、贝壳、再鼎医药、世纪互联等中概股，以及美国数据软件公司 Alteryx。

景林资产新建仓多只中概股，除了上述的教育股，还包括理想汽车、BOSS 直聘（看准网）、满帮、爱回收，以及互联网医药健康企业 111 集团。

酝酿戴维斯双击

景林资产最新对持有人表示：近期感受到了市场上的恐慌情绪，站在事后的角度回溯，每一次极度悲观的情绪都酝酿出一个戴维斯双击的起点。市场的波动，为耐心的长期投资者提供了一个便宜买入好公司的机会。

这家千亿私募还指出：我们正经历着一个关键的历史进程——中国由大到强的拐点时刻。此时此刻，我们面临的内部压力与外部环境都无比复杂且容易反复。用正确的方法论和价值观，保持客观和冷静，不要被短期情绪误导。做中国最优秀公司的长期股东，陪伴优秀的企业家共同成长。

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