新股前瞻 | 凯盛融英 IPO 之路：由 A 股转战港股

智通财经 APP 获悉，中国领先的行业专家知识信息服务供应商，凯盛融英信息科技于 8 月 11 日提交上市申请，联席保荐人为中金公司和花旗银行。

值得留意的是，在去年 4 月份，凯盛融英就计划 A 股上市，与中金公司签署上市辅导协议，并完成了两期上市辅导。现在转来港股上市能否成功？先来看看公司的基本面如何。

三大服务组成公司业务

凯盛融英成立于 2008 年，总部位于上海，分支机构分部北京、深圳、苏州、香港和纽约。公司处于行业专家知识信息服务的领先地位，主要的业务模式是为客户建立起，与行业专家的联系。服务的客户包括：知名大型金融机构、咨询公司以及全球企业。

凯盛融英所提供的服务可以分为三个部分，分别是专家访谈服务、研究服务以及会议服务。

首先介绍下专家访谈服务，公司依据客户需求，配合目标行业的特点，从专家成员中挑选出合适的人选，为客户提供电话或者当面访谈。

凯盛融英使用自主研发的信息技术平台，搭配知识信息管理团队，通过专家的分析与知识为客户解答。问题可能涉及到行业热点、行业发展或是市场趋势等，帮助客户得到专业的意见和业务见解，从而提升决策的效率。另外，专家访谈服务也会为客户提供，与之相关的深度见解与具有价值的意见。

第二部分是研究服务，配合专家网络的使用，凯盛融英在 2015 年开始了研究服务。结合公司内部分析师团队和外部专家，共同开展行业研究、市场研究、企业咨询以及尽职调查，并协助客户评估所在行业的业务前景。并通过不同的数据跟踪潜在的趋势。

另外，凯盛融英的研究团队也提供尽职调查，可以分析竞争格局、供应趋势、财务账户、管理层背景，以及所有权结构。

最后是会议服务，智通财经 APP 了解到，为了方便客户掌握全球经济的大环境，以及行业的发展前景，凯盛融英会开展线上与线下会议，提供商业资讯。至于会议的内容，例如新政策的解读、投资的新机遇或是行业的新热点。通过专业人士的看法与行业资讯，同时客户也可以参与讨论，传递行业的知识与相关的资源。

由于不受地理位置的限制，线上会议作为最受欢迎的线上服务之一，可以较好的开展电话或视频会议。

通过以上三种服务，可以发现凯盛融英十分依赖自身的专家网络，这也是公司的优势所在。专家网络的规模不俗，截至 2021 年 3 月 31 日，已经拥有了 36 万名成员。这其中有企业高管、商业领袖和行业资深人士，还有学术界精英以及战略分析人士。并且覆盖了较为广泛的行业，包括了商贸零售、医疗健康、TMT、咨询服务、金融以及汽车等。

专家访谈服务带动业绩增长

下面来关注下凯盛融英的业绩，收入方面，从 2018 年的 3.85 亿元增长至 2020 年的 6.44 亿元，增幅较大，年复合增长率达到 29.2%。截至 2021 年 3 月 31 日，收入为 2.13 亿元，较去年同比增长 53.1%。

纯利方面，由 2018 年的 8451 万元上升至 2020 年的 1.67 亿元，同样有大幅的增长，年复合增长率达 40.4%。但纯利在 2019 年出现了较小的下降，截至 2021 年 3 月 31 日，纯利为 6836 万元，同比提高了 46.8%。总体来看，公司有着较为不错的增长。

另外，根据公司的招股书可以发现，2018 至 2020 三年的毛利率分别为，48.9%、43.3% 以及 51.5%，凯盛融英拥有不错的毛利率，但 2019 年的毛利率也出现了明显的下降。

对此，凯盛融英给出的解释是，因为公司预测 2020 年后的市场前景向好，所以在 2019 年招收了更多的员工，并且提高薪资以壮大自己的知识管理团队。从而导致销售成本的提升，拉低了 2019 年的毛利率。

但也得益于 2019 年的扩张，使得专家访谈服务在 2020 年出现明显的上升。专家访谈服务为凯盛融英带来大部分的收入，从 2019 年的 4.04 亿元增长至 2020 年的 5.7 亿元，涨幅达到 41%。该项服务的收入占到了总收入的 88.6%。

既然专家访谈服务对凯盛融英如此重要，公司也看好未来的市场前景，一起来看看行业有何发展。

专家是行业发展的关键要素

智通财经 APP 发现，根据弗若斯特沙利文的研究，全球的访谈行业从 2015 年的 3150 亿美元增长至 2020 年的 4409 亿美元，年复合增长率为 7%，预计 2025 年将达到 5594 亿美元。我国的访谈行业在这几年出现大幅增长，2015 年只有 85 亿美元，而在 2020 年迅速增长至 213 亿美元，并有望在 2025 年达到 459 亿美元。

凯盛融英所在的行业专家知识信息服务市场，由于来自资本市场的需求不断增加，该市场在全球自 2015 年到 2020 年，获得 14.2% 的年复合增长率。根据弗若斯特沙利文的报告，2020 年至 2025 年或将有 12.8% 的年复合增长率。

而在我国的相关市场中，2020 到 2025 年的年复合增长率有望达到 29.3%，增长势头强劲。

该市场的推动力来自于，全球的 GDP 正稳步增长，主要国家的经济保持良好的势头。同时，中国的经济发展迅速，为资本市场带来了增长动力。对投资的需求也会增多，资本市场中的一级和二级机构，则是行业专家知识信息服务供应商的客户，例如，咨询公司、证券公司、私募股权或风险投资基金、公募基金等。

因此，行业专家知识信息服务市场还是有着不错的前景，该市场未来的趋势也开始显现。

随着渗透率的提升，客户对行业专家知识信息服务的认可度也将提高，客户的群体将会扩大，也会更愿意为相关的服务付费。市场的良好发展离不开规范，政府会制定更完善的监管体系，让其可以健康的发展。另外，各个公司也会增加交流与合作，共享信息与实践经验。

认可度的提升，加上未来市场更加正规，专家会对该市场更有信心。更多的行业专家会加入，也将会更愿意分享资源与信息，促进整个市场的发展。