李在镕假释出狱 对三星 “帝国” 意味着什么？

今日上午 10 时，三星集团实际控制人，三星电子副会长李在镕获假释出狱。时隔 207 天，李在镕重获自由身。

法务部长官朴范界表示，综合考虑新冠疫情常态下国内外经济形势、民意、李在镕服刑表现等，做出假释决定。李在镕的假释有利于振兴韩国经济形势以及全球经济环境。

这已不是李在镕第一次出狱了，他两度入狱，已累计服刑 18 个月。

以下为李在镕遭调查 - 起诉 - 入狱 - 出狱 - 再入狱 - 出狱的完整时间线：

2016 年底，因涉朴槿惠的政治丑闻而被调查。2017 年 2 月 17 日，李在镕遭到 “亲信门” 丑闻特别检查组逮捕，2 月 28 日因行贿和挪用公款等罪名被正式起诉。

2017 年 8 月 25 日，首尔中央地方法院判决李在镕贪腐等罪名成立，刑期 5 年。李在镕的律师表示会上诉，“相信裁决会被推翻”。

2018 年 2 月 5 日，首尔高等法院改判 2 年 6 个月，但缓刑 4 年，李在镕当庭获释。

2019 年 8 月 29 日，韩国最高法院裁决李在镕行贿案发回二审法院重审。

2020 年 6 月 8 日，李在镕与前三星未来战略室室长（副会长）崔志成、战略组组长金钟重出庭接受逮捕必要性审查。

2021 年 1 月 18 日，韩国首尔高等法院认定李在镕曾贿赂前总统朴槿惠的助手，以获取政府对三星集团两子公司合并案的支持，并判处李在镕有期徒刑两年零六个月。李在镕当庭被捕。2021 年 2 月 17 日，韩国法务部宣布李在镕服刑结束起 5 年之内不得在三星工作。

2021 年 8 月 13 日，李在镕获假释出狱。

四年多间，围绕三星头号人物李在镕的连绵不断的法律问题，给三星造成了什么影响？他的获释又对现在的三星而言意味着什么？

本篇文章就将解答上述的疑问。

韩国第一大财阀实际控制人

韩国自光复以来一直饱受财阀政治困扰，几大财阀联合把持韩国的经济命脉。据韩联社，资产达 5 万亿韩元以上的韩国 64 家集团共 2284 家企业的销售额为 1617 万亿韩元，相当于去年韩国名义 GDP(1919 万亿韩元) 的 84.3%。

而三星素来是韩国第一大财阀，该集团去年销售额（341 万亿韩元）约占韩国全年 GDP 的 16.4%，仅三星电子一家公司的销售额约占 GDP 的 8%。

李在镕是三星前会长李健熙的独子。2014 年 5 月，时年 72 岁的李健熙突发心肌梗塞入院治疗，李在镕顺势成为三星集团的实际的掌控者。2016 年 10 月 27 日，李在镕正式以三星集团副会长的身份加入三星董事会。

此后，李在镕通过企业并购，清理非核心经营领域等手段扭转了三星集团连续多个季度出现利润下滑的局面，并将三星这艘大船驶向了医药、生物和 IT 的融合领域。这一系列举措，确立了李在镕在集团的地位。

李健熙去年 10 月去世后，外界一度认为李在镕将会很快继任三星电子会长这一职位。此后随着李在镕的入狱，三星电子会长目前仍无人担任。

李在镕入狱期间，三星错失了哪些机会？

李在镕入狱直接影响了三星对商业形势变化的反应速度和决策能力。

三星的上一次重大并购还发生在 2016 年，也就是李在镕被调查之前，此后李在镕面临的连绵不断的法律问题令这家公司的投资和收购活动收到制约。

今年 6 月，韩国总统文在寅当天在与韩国四大财阀企业集团——LG、SK、现代、以及三星负责人共进午餐。四大集团的负责人均建议文在寅赦免李在镕。

兼任大韩商工会议所（KCCI）会长的 SK 集团会长崔泰源表示，希望文在寅考虑韩国五大经济团体首长提出的有关赦免李在镕的建议，并称三星需要企业的领导人在办公室里，而不是在监狱里，以便在与芯片制造业务有关的新投资上迅速做出决定。

三星电子副会长金奇南也向文在寅直言，三星有李在镕在才能及时地做出商业决策。

三星集团的出口占韩国全国的五分之一，也是韩国吸纳就业最多的企业。在这种情况下，一些韩国民众暂时将财阀与政府关系问题放在一边，支持释放李在镕以尽快提振经济。

此前韩联社的一项民意调查结果显示，70% 的韩国人支持三星集团实际控制人李在镕的假释，只有 22% 的受访者表示反对。

不仅是在韩国内部，美国商会以及不少美国企业也游说韩国政府释放李在镕，称他出狱符合美韩共同利益。

三星在今年 4 月便已美国德克萨斯州的主管部门提交文件，希望投资 170 亿美元建设一家芯片工厂，但由于李在镕入狱期间无法参与公司的重大投资并购等关键决策，目前仍然停留在选址阶段。

李在镕出狱后将能够拍板决定这家美国工厂的投资以及其他重大事务，这意味着三星与台积电之间的产能差距大幅缩小，也将改变市场竞争格局。

不过李在镕获假释，韩国民众中也不乏批评者。

批评者认为，政府迫于商界等压力释放李在镕，虽然对韩国商业有利，但对法治和公众对政府机构的信任来说，都造成了严重的破坏。首尔大学经济学教授朴相仁就对此表示：“这是财阀改革的倒退。民众希望企业大亨不会再享有特权，这是对民众的背叛。”

三星电子失去半导体市场领导地位

长期以来，在半导体制程上，世界范围内一直是三星和台积电两家厂商此消彼长。

但就近几年来看，三星相较于台积电显得有些乏力。李在镕今年被捕后，三星无论在技术、量产进度，还是客户规模都与台积电的差距进一步迅速拉大。

这些差距直接反应在两家公司的股价表现上。

年初迄今，台积电美股涨 3.58%，总市值 5478.12 亿美元，三星韩股则跌 10.48%，总市值 500.12 万亿韩元（约合 4283.72 亿美元）。

目前两家公司的市值差距约为 1194 亿美元，比一年前增加了近 1000 亿美元。两年前，三星电子的市值超过台积电 107 亿美元。

2021 Q1 的全球半导体代工份额中，台积电以 56% 的市场份额遥遥领先于三星的 18%。

此外，据 Digitimes 整理的台积电、三星、英特尔的纳米制程与晶体管密度（每平方毫米晶体管数量）对比图，从 5nm 开始，在晶体管密度上，三星已经明显落后相同制程的台积电。

放眼 3nm，台积电可以做到约 2.9 亿颗/平方毫米，三星只能做到 1.7 亿颗/平方毫米，三星的这一数值甚至落后于英特尔的 7nm。

虽然芯片技术上落后，不过由于三星电子还囊括了大量消费级市场，业务范围相比台积电更为广泛，其营收较台积电也更多。

2021 Q2，三星电子营收为 63.67 万亿韩元 (约合 553.49 亿美元)，净利润为 9.45 万亿韩元 (约合 82.15 亿美元)；台积电营收为 132.89 亿美元，净利润 48.02 亿美元。

从各个角度来说，李在镕的此次出狱都对三星来说意义重大。即使李在镕出狱后可能无法在三星正式担任要职，也能行商业战略和投资拍板之实。

需要注意的是，尽管李在镕目前已获假释，仍有两起案件在身，其一是三星物产和第一毛织的非法并购案、其二是非法注射麻醉药物案等案件尚未结束审判，因此不排除他再次入狱的可能性，若遭定罪，假释将被撤销。