为何最近两周美股 IPO 频频延期？

作者 | 曦桐城

数据支持 | 勾股大数据（www.gogudata.com）

生物技术公司 WCG Clinical Inc. (WCGC) 和警用设备制造商 Cadre Holdings (CDRE) 悄悄推迟了原定于周四启动的 IPO，成为短短两周内停止上市的第五和第六家公司。

WCGC 致力于向医学研究人员出售技术和服务，以帮助建立和运行临床试验。公司原计划在纳斯达克上市，以每股 15-17 美元发行 4500 万股，筹资至多 8.798 亿美元，其估值最高可达 66 亿美元，同时还向承销商提供超额配股购买 675 万股股票的选择权。WCGC IPO 的支持者包括阿森纳资本（Arsenal Capital）、伦纳德格林合伙人（Leonard Green & Partners）、Novo Holdings 以及新加坡 Dein 投资私人有限公司（Singapore s Dein Investment Pte. Ltd）。另外，在一份声明中，WCGC 也表示，目前已推迟了原定的 IPO 计划，但可能会在未来等环境更有利于分享公司独特故事和市场机遇时，重新评估上市的可能。

而原定在纽约证券交易所上市交易的 Cadre，主要面向军队和警察销售枪套、战术装甲、犯罪现场测试套件、炸弹处理工具等物品，公司旗下拥有 Safariland 和 Med-Eng 两大品牌。据复兴资本称，Cadre Holdings (CDRE) 停止了以每股 16-19 美元发行约 710 万股股票的计划。根据公司向美国证券交易委员会（SEC）提交的 S-1 文件显示，CDRE 还向承销商提供了约 110 万股额外股份用于超额配售。总而言之，此次 IPO 原本计划筹集 1.56 亿美元的资金，公司估值达 6.834 亿美元。

短短两周内，便有六宗 IPO 被延期

华尔街曾计划在周三晚间或周四早上为 WGC 和 Cadre 的股票定价，并在周四的交易时段开始交易，然而这个计划泡汤了（到手的钱飞了）。凑巧的是，就在这两宗 IPO 被推迟的前一天，维他命公司 The Better Being Co. (BBCO) 也暂停了 IPO。该项 IPO 拟募资 9 亿美元，也许管理层认为在当前这种市场环境下无法达成预期目标。这样看来，WGC 和 Cadre 推迟 IPO 的举动也就能够理解了。而由于一度火爆的上市市场似乎开始降温，6 家文艺复兴资本（Renaissance Capital）追踪的公司在过去两周推迟了 IPO。

新股上市第一天暴涨的时代似乎已经结束

就在几个月前，Airbnb 和 Roblox 等前沿企业通过首次公开发行（IPO）、直接公开上市（DPO）或 SPAC 合并上市，在上市首个交易日获得了巨大的涨幅。例如，Airbnb 在去年 12 月首次公开募股后的第一个交易日飙升了 110% 以上；Roblox 在今年 3 月份 IPO 上市首日涨超 54%，目前市值近 460 亿美元，而公司在去年 2 月获得风险投资公司 Andreessen Horowitz 领投的 1.5 亿美元 G 轮融资后，估值也仅为 40 亿美元。另外， Roblox 原定于去年 12 月上市，当时的估值已达 80 亿美元，但在看到 Airbnb 和 Doordash 上市后的火热表现后，Roblox 高层认为实在很难为公司的 IPO 定价。时隔三个多月，Roblox 才正式上市。在这里，我们可以看到，这三个多月的 IPO 推迟，给 Roblox 带来了丰厚的回报：三个月前的估值为 80 亿美元，到 21 年 3 月份上市时，Roblox 的估值达近 400 亿美金，足足翻了 4 倍。

然而，最近上市交易的股票的表现并不尽人意。例如，滴滴（DIDI）和满帮（Full Truck Alliance，YMM）等的股价在 IPO 后的第一个交易日大幅飙升，但当中国政府开始打击在美国上市的亚洲公司后，中概次新股均出现了不同程度的暴跌。

由于 IPO 和 SPAC 狂热情绪的消退，使得一些公司推迟了上市时间，以待更多投资者的热情回归。英国广播公司（BBCO）在一份声明中表示，根据当前的市场状况，在评估了企业及其利益相关者的最大利益后，BBCO 决定推迟 IPO 的时间。同时，BBCO 也表示将持续关注市场，重新评估考量上市的可能。