科技 “五巨头” 本周扎堆发财报，创纪录盈利或触发回调？

176 家标普 500 企业将于本周公布财报，其中包括苹果、微软、亚马逊、脸书和谷歌母公司 Alphabet。截至二季度末，上述五家企业占标普 500 指数市值的 22%。

当地时间 7 月 27 日盘后，微软、Alphabet 和苹果将率先公布财报；脸书和亚马逊将分别于当地时间 28 日和 29 日盘后公布财报。

根据 Fact Set 的统计，华尔街分析师预计上述企业二季度盈利合计有望逼近 600 亿美元，营收合计超 3100 亿美元。

Zacks 投资研究的统计数据显示，华尔街平均预测，二季度五大科技企业盈利合计同比涨幅有望达 48.4%，营收涨幅 29.2%。今年一季度，上述科技五巨头盈利合计同比涨幅达 104%，营收涨 41.5%。

根据 Fact Set 统计，二季度标普 500 成分股企业盈利同比涨幅有望达到 74.2%，创 2009 年四季度以来新高。

截至 7 月 23 日，已经公布财报的 24% 的标普 500 成分股企业中，88% 的企业盈利好于华尔街预期，86% 的企业营收好于市场预期。

年初至今，谷歌累计涨幅 57.34%，脸书和微软涨幅分别为 35.37% 和 30.24%，苹果和亚马逊涨幅居后约在 12%。同期，标普 500 指数累计上涨 16.28%。

另一方面，目前标准普尔 500 指数 12 个月远期市盈率为 21.3 倍，高于该指数 5 年平均值 18.1 倍和 10 年平均值 16.2 倍。其中，科技股 12 个月远期市盈率已达 27.1 倍。

考虑到后疫情时代，美国实体经济全面重启，资金的板块轮动和消费行为回归正轨，是否将冲击科技板块表现？投资者也将密切关注各大公司对未来季度的盈利指引。

苹果

二季度每股盈利预期：1 美元（去年同期：64 美分）

二季度营收预期：730 亿美元（去年同期：596.9 亿美元；今年一季度：895.8 亿美元）

UBS 的分析师大卫·沃格特（David Vogt）认为，苹果的硬件业务已触底反弹。分析师将 2021 财年 iPhone 销量预测从 2.25 亿台调升至 2.27 亿台；将 2022 财年 iPhone 销量预测从 2.2 亿台调升至 2.25 亿台。

同时，沃格特将苹果目标定价从 155 美元上调至 166 美元，较上周五收盘价 148.56 美元有 11.74% 的上浮空间。

丹尼尔·伊夫（Daniel Ives）认为，华尔街对苹果的财报预计过于保守。分析师认为，虽然芯片荒在一定程度上或拖累该公司上季度业绩，但亮眼的 iPhone 销售和服务收入表现，将弥补上述短期软肋。

Wedbush 认为，苹果的 “超级升级周期”（supercycle）有望持续到 2022 年。据该券商统计预测，目前市场上 9.75 亿台 iPhone 手机中，约有 2.5 亿台在过去 3.5 年内从未升级更迭。

伊夫预计，iPhone 13 将于 9 月第三周揭幕，配置 1TB 储存选择。

分析师维持对苹果的 “增持” 评级，未来 12 个月的目标定价为 185 美元。

微软

二季度每股盈利预期：1.90 美元（去年同期：1.46 美元）

二季度营收预期：441 亿美元（去年同期：380.3 亿美元）

华尔街分析师预计，微软上季度营收有望同比上涨 16%，或创历史新高纪录。

远程办公和居家令在疫情期间大幅提振微软服务收入，特别是云计算和游戏业务增长显著。

该公司 CEO 纳德拉（Satya Nadella）在 4 月表示：“新冠疫情发生 1 年多以来，数字化步伐未曾放缓。事实上，数字化进程不断加速，且刚刚开始。”

年初至今，微软股价累计涨幅达 30.24%。

亚马逊

二季度每股盈利预期：12.22 美元（去年同期：10.30 美元）

二季度营收预期：1150.7 亿美元（去年同期：889.1 亿美元）

华尔街预期，亚马逊季度营收有望连续三个季度突破 1000 亿美元。疫情期间，亚马逊物流、云计算和广告业务获得强劲增长，上季度盈利创历史新高。

另一方面，券商 Stifel 的分析师认为，鉴于美国实体经济进一步重开，消费者支出逐步回归或转向传统零售销售，及旅行和娱乐活动等的体验类消费，二季度美股电商板块销售业绩将迎来挑战。当然，整体销售数据仍有望显著高于 2019 年水平。

该券商维持对亚马逊的买入评级，并将目标定价从 4400 美元调降至 3585.20 美元。

分析师认为，投资者将关注三季度盈利指引。

谷歌母公司 Alphabet

二季度每股盈利预期：19.21 美元（去年同期：10.13 美元）

二季度营收预期：560.2 亿美元（去年同期：383 亿美元）

受新冠疫情和居家令影响，一季度谷歌广告收入同比增幅超 32%，并创下营收新高纪录。年初至今，Alphabet 股价累计上涨 57%，领先其他 FAANG 科技股，且远超标普 500 指数同期 17.46% 的涨幅。

投资者将密切关注美国经济全面重启后，该公司广告业务收入的可持续性及云计算业务收入的增长前景。

诚然，与其他科技巨头相比，该股市值相对居于高位，不排除部分投资者在财报公布后获利了结。

脸书

二季度每股盈利预期：3.02 美元（去年同期：1.80 美元）

二季度营收预期：278.2 亿美元（去年同期：174 亿美元）

上周，社交软体 Snap 和推特公布亮眼财报，前者季度营收较预期高出 1 亿美元，显示互联网广告业务强势复苏，提振投资者对谷歌和脸书财报的利好预期。

文章作者

葛唯尔