放射医疗设备 “独角兽” 大医集团冲刺科创板，前公募 “一哥” 王亚伟隐现股东名单

6 月 30 日，西安大医集团股份有限公司（下称 “大医集团”）向上交所递交招股书，拟于科创板上市，保荐人为海通证券。

创始人父女为实际控制人、王亚伟隐隐现身股东名单

招股书显示，截至 IPO 前，大医通汇直接持有公司 4187.08 万股，直接持股比例为 33.52%，其控制的上海通权直接持有公司 605.54 万股，持股比例为 4.85%，大医通汇合计控制公司 38.37% 的表决权，为大医集团的控股股东。其中，公司董事长、核心技术人员刘海峰与副董事长、总经理、市场总监 Bona Lau 为父女关系，刘海峰、Bona Lau 为公司的实际控制人，合计控制公司 63.14% 的股权。

值得关注的是，股东名单出现了方略资本和千合资本的身影。而天眼查数据显示，千合资本的实际控制人为原华夏基金副总经理、被称为 “公募一哥” 的王亚伟，方略资本的董事长方向生此前则是平安证券和华林证券的高管。

放疗设备领域 “独角兽”

大医集团是我国放疗设备领域的企业，专注于肿瘤放射治疗创新技术及相关设备的研发、生产、销售和服务，还于 2019 被西安市政府认定为 “独角兽成长企业”，获得政府补贴。公司的伽玛刀产品，是利用伽玛射束立体定向放射技术进行肿瘤治疗的先导产品之一。

根据 Next BioTech 数据，2013 年全球癌症诊断市场规模达 1010 亿美元， 2024 年全球癌症诊断市场规模将达 1686 亿美元。

国内这一市场规模在 2015 年为 41.2 亿美元，预计 2025 年市场规模将达到 100 亿美元，年复合增长率达 10%。

目前，肿瘤的治疗方法以手术、放疗和化疗三大传统疗法为主。其中手术治疗费用是放射治疗的 2 倍，化疗费用是放疗的 3~5 倍，目前以精确放疗为主的多手段联合治疗逐渐成为肿瘤治疗发展趋势。

在临床运用中，放疗设备主要以直线加速器和伽玛刀为主，性价比相对较高，此外还有射波刀、TOMO 刀、质子重离子等设备。

依据《中国医疗器械行业发展报告 2020》，国外公司瓦里安、医科达和安科锐分别占据 46.4%、13.3% 和 6.2% 的市场份额。不过伽马刀市场呈现出与高端医疗器械及直线加速器不同的市场格局，国产产品占据 90% 以上的市场。

大医集团目前在国内伽马刀领域占据稳固地位，此外也是国内唯一取得 FDA 上市许可的国产直线加速器供应商。

营收复合增速高达 76.42%，但仍在持续亏损

2018-2020 年度，大医集团分别实现营业收入 9490 万元、2.07 亿元和 2.95 亿元，收入复合增速高达 76.42%。其中，设备及软件销售的收入占比从 2018 年的 62.36% 提升至 2020 年的 86.01%，核心业务占比逐步提升。

三年毛利率分别为 60.69%、67.65% 和 63.52%，毛利率水平较为稳定。

但与此同时，大医集团却始终处于亏损状态，三年亏损额分别为-5248 万元、-913 万元和-1772 万元，扣非归母净亏损分别为-4275 万元、185 万元和-2499 万元。

造成亏损的主要原因是研发费用率较高，分别为 51.30%、37.71% 和 37.55%，不过由于做了股权激励计划，因此管理费用率也高于同行业平均水平。

但公司在招股书中表示，目前研发费用率较高的主要原因是收入规模尚小，尚未有规模效应。

对于此次募资计划，大医集团表示将主要用于技术和产品研发、科技城建设、伽马刀产业化升级及营销等项目。