【港股打新】绿色建筑服务光环加持，朗诗绿色生活申购分析

中国拥有庞大的房地产市场体量，在此基础之上，物管行业凭借清晰的业务模式、明确的增长路径、良好的经营现金流状况等多重优势受到资本市场青睐，行业热度持续升温。

近日，港交所官网显示，朗诗绿色生活已上传聆讯后资料集，迈出了登陆资本市场的关键一步。

“碳中和” 背景下，物管行业的内涵更为丰富、外延更为扩展，蕴含着发展新机遇，拥有 “绿色基因” 的朗诗绿色生活能否加速跑出？

港股研究社已经为大家准备好了新股申购评级：

朗诗绿色生活

· 新股简介

朗诗绿色生活成立于 2005 年，是一家深耕于长江三角洲的物业管理服务提供商，全国物业排名第 24 名。公司物管业务涵盖了 21 个城市，其中包括 15 个长三角城市及 6 个其他城市，在管面积约 17.3 百万平方米，合共 123 项在管物业。

根据中指院的资料，于 2020 年，按绿色建筑在管建筑面积计，公司在中国物业服务百强企业中排名第七位。按照由各自的物业管理规模、经营表现、服务质量及增长潜力等因素构成的综合实力，公司名列「2021 中国物业服务百强企业」第 24 名。

· 招股信息

招股日期：6 月 25 日-6 月 30 日

上市日期：2021 年 7 月 8 日

暗盘交易：2021 年 7 月 7 日

保荐人：海通国际

发行股份：共发售 1 亿股，当中公开发售 1000 万股 (10%)，国际配售 9000 亿股 (90%)，另有 15% 超额配股权。

发售价：2.860 港元-4.160 港元

入场费：按每手 1000 股，入场费 4201.92 港元

发行市值：11.44 亿港元—16.64 亿港元

绿鞋：有

基石：共 1 家基石，中城国际投资管理有限公司

· 业绩基本面

据招股书显示，2018 年、2019 年、2020 年收入分别为 3.1 亿人民币、4.32 亿人民币、6 亿人民币，三年复合增长率达 39.2%。

2018 年、2019 年、2020 年毛利分别为 8266 万人民币、1.01 亿人民币、1.6 亿人民币。

2018 年、2019 年、2020 年净利润分别为 2526 万人民币、3400 万人民币、6556 万人民币。

· 保荐人

海通国际担任独家保荐人。从近两年的保荐人数据来看，海通国际近两年共保荐了 16 只新股，从上市首日的涨跌幅来看 8 涨 3 平 5 跌，表现一般。

· 港股研究社综合点评

无论什么物业公司都有一大堆奖项，但都是薛定谔的含金量。

公司上市后控股股东仍是原母公司朗诗地产，看到朗诗生活的盘子这么小，基本可以推断朗诗地产的体量也大不到哪里去。

朗诗系的地域属性非常强，项目主要都集中在长三角地区的十来个城市，最主要是江苏省，扩展能力确实比较弱。

朗诗看到询价区间已经劝退一半了，相信它自身的考量也是能成功发行就算完成任务了。

在分析中骏时也说过最近大量物管公司赶集上市的原因。除了联交所要冲半年业绩之外，这些物管公司也有赶在港交所上市门槛提高前发出去的需求。

物业公司自己就是现金牛，对融资的需求不会很大。

显然是醉翁之意不在酒，通过上市融资给母公司输血，才是真正目的。

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