电解液龙头突现 10 倍产能扩张，后续有何影响？| 见智研究所

6月15日永太科技刚刚公告要以自筹资金7.9亿投资年产2万吨六氟磷酸锂及1200吨相关添加剂和50000吨氢氟酸产业化项目，10倍的扩张其产能。

仅过了2天，行业龙头天赐材料就宣布，将投资10.5亿进行15万吨六氟磷酸锂和2000吨二氟磷酸锂的产能建设。公司原本已经扩建，预期将在Q4投产的2万吨六氟磷酸锂产能尚未完成建设，新的产能扩张已在路上。

再现六氟磷酸锂10倍产能扩张

华尔街见闻·见智研究所统计，去年9月以来，六氟磷酸锂价格不断攀升，单价从9w涨到如今的30w，使其成为电解液成本最重要的原材料，成本占比已经接近60%。各大电解液厂商除了能自供六氟磷酸锂如天赐等厂商能降低成本，其他电解液厂商毛利都有不小的下滑，这也使得不少厂商开始大规模扩产六氟磷酸锂。

天赐材料的15万吨六氟磷酸锂扩产，比今年六氟磷酸锂全行业理论最高产能还要高出5万多吨，远超2020年天赐材料1万多吨的产能。可见龙头公司对未来电解液、锂电以及新能源汽车景气度的看好。

根据天赐材料电话会议，之所以有如此大的产能扩张是因为电解液新增订单充足，而这次募投的项目六氟磷酸锂的，只能满足到2023年3月份的产能，而2024年-2025年的新增订单，都不包括在募投的产能内。

行业龙头市占率继续提升

天赐材料的六氟磷酸锂自供比例其实已经非常高，今年一季度已经超过 80%，外采的绝对量已经不大，年底Q4的产能出来之后，自供比例还会进一步加强，稳固自身龙一地位，或将进一步加大自身的市占率到35%（天赐2020年30%）。

关注后期价格波动

天赐材料15万吨的六氟磷酸锂大概率在2023 年 4 月份投产，短期内对六氟磷酸锂价格影响不大，但是，根据首创证券预测，六氟磷酸锂的需求量在接下里的5年中即使迅速增加，在2025年达到近16万吨的需求，显然各大厂商的扩产也是超出了预期，后期或要担心六氟磷酸锂的供大于求带来的价格波动。