全球航运业火爆到什么程度？德意志银行狂赚 10 亿美元意外之财

全球海运运费大涨帮助德银获得意外收获。通过押注一家以色列船运公司，德银收获 10 亿美元 “横财”，是该行自做空美国次级债券 “大空头” 交易以来最大的胜利之一。

彭博报道称，德银不良债务交易员 Mark Spehn 自 2016 年开始便开始对陷入困局的以色列船运公司 Zim Integrated Shipping Services 进行押注。在全球海运运费低迷之际，该交易员以大幅折价买入该公司的股权、债券以及银行贷款产品，相关押注总金额近 1 亿美元。

作为以色列老牌航运公司，Zim 在 2014 年经历了一场艰难的债务重组。重组最终成功削减了公司的债务，但也同样稀释了公司控股股东以色列大亨 Ofer 的股权。由于全球航运业的长期低迷，Zim 过去数年依然举步维艰。

新冠疫情成为公司的关键转折点。受欧洲和美国强劲需求推动，全球集装箱运价从去年下半年开始急速飙涨。

受疫情红利刺激，今年 1 月成功上市的 Zim 市值已经增长了 2 倍，公司同时宣布将在 2021 年支付特别股息。Jefferies 分析师预计，该公司今年将产生更多现金流，并进一步改善其资产负债表。

在德银方面，监管文件显示该行已经开始变现。公司握有的部分 Zim 债券已按面值赎回；在出售部分股权后，德银握有的 Zim 股权价值约为 6.45 亿美元。

市场分析预计，Spehn 在 Zim 上押注的总收益可能超过 10 亿美元，这相当于 2020 年德银投行利润的四分之一左右，是德银 Lippmann 做空美国次级抵押贷款证券获利近 20 亿美元以来，该行最赚钱的交易之一。

德银不是唯一通过押注 Zim 获利的投资者。

彭博报道称，包括高盛及对冲基金 Fidera 在内的投资者都在二级市场以折让价格投资了 Zim 的债券和股票。而 Spehn 的前雇主 SC Lowy 则从 2012 年起就开始投资 Zim，其同样收获不菲。