一根大阳线后指数分化 沪指一度重回 3600 点 可降解塑料掀涨停潮

5 月 26 日，三大指数开盘涨跌不一，随后走势出现分化，沪指红盘震荡，一度涨 0.55%，时隔 3 个月重回 3600 点。券商、白酒、医药板块均延续昨日涨势。

受宁德时代等权重股走弱影响，创业板指盘中跌超 1%。可降解塑料在消息刺激下爆发，国产软件、中药、碳中和等轮番拉升。

截至收盘，沪指冲高回落小幅收涨 0.34%，深成指跌 0.36%，创业板指跌 0.95%。

两市共 2592 只个股上涨，79 只个股涨停；1522 只个股下跌，5 只个股跌停。个股红多绿少，市场赚钱效应不错。

以每日额度余额口径，北向资金净流入逾 118 亿元；以买卖成交额口径，北向资金净买入 91 亿元。

行业 ETF 分化明显，中概互联网 ETF 涨 1.54%，房地产、有色金属 ETF 涨超 1%，银行、金融 ETF 涨幅居前，光伏 ETF 跌超 1%，酒、电子、机械 ETF 跌近 1%。

26 日，人民币汇率中间价大幅上调至 6.4099，创下近 3 年新高；离岸人民币汇率直线飙升，升破 6.39 元；在岸人民币汇率时隔 3 年也一度重回 6.4 元上方。国联证券认为，市场上涨的主要推动力或主要来自人民币汇率升值和利率的持续下行。

盘面上，受益于 “十四五” 塑料污染治理顶层设计正在酝酿的消息，可降解塑料概念股全线走高，银禧科技、美瑞新材、瑞丰高材、丹化科技、莫高股份等约十股集体涨停。

受到生态环境部表示已完成上线碳排放权交易模拟测试和真实资金测试的消息利好，碳中和概念再受追捧，岳阳林纸、福建金森、长源电力、云天化等多股涨停。

疫苗股午后异动拉升，未名医药 2 连板，复星医药涨超 9%。据人民日报海外网，中国台湾南投县正式发函，申请向中国大陆代理商购买疫苗。中药板块走强，云南白药、同仁堂、仁和药业、特一药业涨停，葫芦娃、西藏药业、贵州三力、新光药业等跟涨。

白酒概念股再度大涨，板块涨 2.6%。大豪科技涨停，舍得酒业、水井坊、口子窖涨超 5%，老白干酒、金徽酒、金种子酒等集体拉升走强。

券商板块多股高开，湘财股份两连板，哈投股份高开 9%，中信建投、中金公司、华创阳安、方正证券、东方证券等集体高开。银行股集体拉升，厦门银行一度涨超 7%，江苏银行、成都银行、邮储银行、苏州银行等纷纷走强。

中信证券研究分析称，权益大时代已经到来。证券步入可持续增长新时代，业务增长模式可持续，盈利波动性在减弱。

财富管理：2020 年金融产品代销净收入同比 +149%，占经纪业务收入 10.4%。随着账户功能优化和公募投顾牌照铺开，券商财富管理收入模式有望从流量收费向存量收费转变。

资产管理：2020 年券商资管主动管理规模 +17%，公募非货基 +75%，对头部券商利润贡献 10%-25%。

投资业务：一季度末与 2020 年初相比，收益互换和场外期权未了结初始名义本金分别 +271% 和 75%，并由方向性投资转向中性策略，受市场波动影响趋弱。

资产质量：股质规模 5 年新低，信用拨备充足，风险指标明显高于监管要求。建议坚持左侧策略，关注创新业务新动向。

对于 A 股行情的后市发展，东方证券认为：

目前看股指虽有向上突破的迹象，但最终或难以摆脱上下震荡这一主基调。今年 A 股难有指数级别的机会，更多的是结构性，局部行情为主。主流资金在消费、医药、周期等热门板块中快速轮动，行业板块内个股分化同样明显。白酒板块就是很好的说明，龙头公司表现相对较差，而一些二三线的白酒炒作迹象很明显，部分公司股价更是创出历史新高。