一个季度亏 10 亿，顺丰未来在哪里？（附视频）

硬汉王卫后悔了。

4 月 9 日，王卫公开致歉。甚至对顺丰是否应该上市都表示了怀疑。

王卫是谁？是连马云都敢正面怼、香港黑社会追杀都无所谓的快递之王，铮铮铁汉。什么事能逼得王卫公开道歉甚至后悔呢？他又要给谁道歉呢？

见闻研究所上个月讲了京东物流和顺丰速运谁是中国物流一哥的事，大家讨论的很热烈，万万没想到，这么快顺丰就出状况了。2 月 18 号到现在，短短两个月的时间，从 124 到 64，股价接近腰斩。大家都知道顺丰快递快，但没想到顺丰股价更快，降速堪比跳楼机。

连续暴跌导致买顺丰股票的股民人均亏了 157 万，33 万股民心里哇哇的凉。顺丰暴跌坑的不只股民，还有进来抄底的机构，甚至带动了那两天整体 A 股大跌的节奏。

所以，屏幕前可能亏了钱的小伙伴说说，王卫能不道歉吗？造成这一切的罪魁祸首，就是顺丰控股一季度预亏 9-11 亿。亏损额不大，侮辱性极强。因为这是大白马顺丰历史上首次亏损。

过去 15 年，顺丰一直是快递业赚钱能力最强的公司，市值稳居第一，超过了通达系总和。

顺丰 20 多天前刚刚递交的年报也显示，归属于上市公司股东的净利润高达 73.26 亿元。看起来钱景大好，怎么突然就盈转亏了呢？背后原因到底是什么？又将给快递行业带来哪些影响呢？

一：硬汉顺丰没朋友

中国的快递行业，可分为几大帮派，彼此之间存在着千丝万缕的关系。

第一大帮派是菜鸟网络加桐庐兄弟组成的通达系，紧紧团结在阿里周围。通达系七成以上订单都来自阿里，阿里也持有他们各家的股份。

第二大帮派是京东集团 + 京东物流，京东物流原本是京东物流部门，后来越做越大，如今不仅不要京东养，还能挣钱养家并准备港股上市了。

第三大帮派是拼多多加极兔，虽然两者并没有什么股权上的关系，但由于拼多多黄峥和极兔快递李杰同属段永平门下，两者定位比较接近合作密切，极兔 90% 以上订单都来自拼多多。

以上三派，无一例外，都是电商 + 快递。这很合理，因为电商行业和物流行业一直相互依存的。

但是顺丰从成立到现在，都是一个人在战斗，又独又刚。

独是顺丰一直以来的独立的第三方专业物流定位，刚是指王卫甚至顺丰的性格，谁都不怕，硬刚马云 13 年。为什么这么刚呢？因为当时顺丰确实牛。王卫创办顺丰的时候，马云还没有创办淘宝。

1993 年，王卫就拿 10 万块在广东顺德注册了顺丰速运，香港也有店面，带着员工每天用背包和拉杆箱帮企业送信件，就是如今的商务件。

1996 年初，顺丰就基本垄断了整个华南地区的快递业务，深港两地陆路上 70% 的货也是顺丰运送的。那时，王卫才 25 岁。

2003 年，因为非典，马云的淘宝刚刚走红。其他快递还在开小货车送货，拿根圆珠笔写单子，什么时候送到不知道。顺丰已经开始租大飞机运货了，而且快递小哥统一制服，人手一个韩国来的扫码枪，扫一下就发，又快又安全，隔天甚至当天就能到。扫码枪 7000 块一个，比快递小哥工资都高，但为了用户体验，王卫舍得。

当时市面上的快递就两种，顺丰和其他。服务拉开层次，价格也拉开了距离。

2009 年，顺丰航空正式获准运营。顺丰一次性买了两架大飞机——这也是中国民营快递企业第一次拥有自己的飞机。

2013 年，顺丰不仅运力强，还干上了电商，顺丰 E 商圈，顺丰优选，以及第三方支付顺丰宝，总之，当时形势一片大好。

所以阿里组建菜鸟网络的时候，通达系都来了，自愿成为阿里打工人。唯独顺丰，是拒绝的，马云去香港多次想找王卫聊聊，都被拒绝了。

拒绝原因一是因为王卫认为自己手上有足够的筹码，二是看透了其中的套路。后来，顺丰和菜鸟因为数据问题又掐了一架，双方都认为是对方先动的手。

菜鸟在为解决最后一公里的问题做了个菜鸟驿站，顺丰也在各小区门口干起了丰巢。不能说毫无相干吧，只能说是一毛一样。但硬脾气的后果，顺丰很快收到了，就是错过了电商快速发展的红利。

2012 年开始，电商件就占到了总体快递业务量的一半以上，此后占比越来越高。

2012 年双 11 快递大爆仓，为解决物流难题，2013 年菜鸟网络成立，通达系加入，顺丰独行。

2014 年开始，顺丰的市占率就从 11.5% 一路下滑至 7% 左右，被通达系远远的撇到了后面。

一直到 2020 年，因为疫情很多区域其他快递送不了，顺丰才实现大逆转。

电商红利顺丰不想吃吗？不可能，但顺丰当时的决定是撸起袖子自己干。黄峥给王卫泼了盆冷水，说你们做电商肯定做不成，你见过哪家快递公司做电商做成的。硬汉王卫表示不服。 但事实证明，黄峥对了。

2010 年 8 月，顺丰创立电商平台顺丰 E 商圈，可惜的是，此次试水以失败告终。

2012 年，顺丰利用自己的冷链配送体系上线了以生鲜和食品为主的顺丰优选，王卫当时觉得这个项目不可能会失败，但如今却早已大面积关店了。

此后，顺丰嘿客、海淘、丰伙台、社区团购甚至连无人货架、线下洗衣都干了，都没有成功。在干电商的路上，顺丰屡败屡战，终于败到硬汉王卫在股东大会上发誓，公司坚决不碰商流。

为什么这么惨呢？因为物流是为电商服务的，电商到物流是能力的延伸，是顺流而下，不管是自营还是加盟都很顺畅，先有需求再有服务很合理。但顺丰干电商，是逆流而上，是想让电商为物流服务。

比如顺丰开启生鲜业务，是为自己开展冷链物流服务试水。顺丰干海淘做跨境电商，是要充分激活顺丰航空的核心竞争力，强化海外物流优势。而且顺丰电商还经常打一枪换一个地方，定位变来变去，在王卫看来，卖什么倒不重要，关键是如何能充分盘活顺丰固有的资源优势和基因潜力。

这就有点本末倒置了，这样能成功才叫怪了。

二：顺丰为何会暴亏

顺丰亏损原因很复杂，主要分为以下几项。

第一：钱花多了

股东大会上，顺丰给出了五个亏损的原因，有 4 个都是因为钱花多了，尤其是前两个。

小的投入不说，一季度，顺丰花了两笔大钱，一笔是 10 亿买飞机，截止 2021 年 3 月，顺丰航空已经拥有了 64 架全货机，是目前国内运营全货机数量最多的货运航空公司。一笔是 2 月 10 日，顺丰 160 亿买嘉里物流 51.8% 股权，而嘉里物流的股价第一季度出现了 16 亿浮亏。

第二：陷入价格战僵局

快递行业爆发过三次大的价格战。

第一次是 2007 年前后，通达系为了争抢订单，大打出手，把平均单价从 2007 年的 28.5 元打到了 2017 年的 12.3 元，平均单票收入甚至降到了一元以下。

那次大战顺丰没参与，但第二次就是顺丰主动挑事了，2019 年，过去对价格战一直高挂免战牌的顺丰突然主动发难，推出电商特惠专配服务，这项业务在义乌的价格曾低至 3.5 元发全国。

这一下直接把其他快递公司打懵了，大哥不带这么玩的呀，你这个价还让我们怎么活。但效果立竿见影，2019 年 8 月顺丰追上行业增速，10 月达到行业第一，在 2020 年，带动顺丰市场占有率同比提升 2.15 个百分点。

到了这时候，顺丰想停战了，但是停不下来，因为极兔来了，发起了第三次价格战。极兔 2020 年来到中国，因为疫情还耽误了几个月，但几乎在一夜之间日发货量就超过了 2000 万单。

为什么这么快呢？一是抱上了电商巨头拼多多的大腿，二是因为极兔有钱，刚来中国，OPPO 渠道商就投了 80 亿人民币，最近又刚刚融了 117 亿人民币。

其他家打价格战是少赚点，但极兔不但可以不赚钱，还可以亏钱倒贴，最低 8 毛发全国。为的就是快速抢夺市场，烧死对手，自己再涨价，或者上市融资。

极兔这一下，连大哥顺丰都被拉下马，单票收入和市占率都有所下降，第一季度利润更是出现了负数。

第三：科技改变快递，合同、发票电子化后不用寄了

顺丰暴亏之后，有个很有意思的话题出来了，就是影响顺丰的不是同行，而是电子发票、合同。

为什么呢？因为顺丰起家靠的就是高客单价的商务件，也就是时效件，其中就包含了合同、大额发票寄送等财税相关业务。而且由于文件内容重要，往往会通过顺丰邮寄，也就说图片中提到的 “高端商务客户基本都是顺丰客户”。

而合同和发票大量电子化之后，一封邮件解决，就不用再发顺丰快递了。2019 年顺丰时效件里，文件类占了 42%，到了 2020 年，比例降到了 34%。这或许与合同、发票电子化不无关联。

所以，打败柯达的不是相机，而是手机的事件可能要在快递行业上演了。

顺丰营收中，月结的企业客户占了业务量将近一半。有行业人士表示，纸质发票和合同虽然不会消失，但未来 3~5 年其比例将缩减至 20%~30%。

所以顺丰很大一块市场可能要萎缩了，这就动摇了顺丰高利润的基本盘，毕竟之前他的营收 40% 以上来自时效件，里面又有相当比例是文件。

三：顺丰未来在哪里？

突如其来的亏损，将顺丰推至舆论风口浪尖，但危机危机，危即是机，顺丰大象转身，正是好时机。顺丰的未来，不是蹲下来和通达兄弟、极兔抢低端市场，抢越多、亏越多。

顺丰未来在哪里呢？翻看顺丰财报、京东物流招股书，我们会发现一个共同的热词：一体化供应链。

相较于低端市场的血雨腥风，B 端一体化供应链市场才是广袤无垠的星辰大海。而且一体化供应链市场还处于高速增长之中，顺丰正是这块数万亿市场强有力的竞争者。

如何才能吃到一体化供应链这块大蛋糕呢？京东物流靠的是自己建 ，2007 年到现在，东哥融的钱一轮轮砸到了物流上。

顺丰靠的是买买买，不算子公司投资，近年来仅顺丰控股名下的投资项目就有 38 个。主要集中在仓储、跨境业务、电商、人工智能领域。

因为顺丰运力系统已然很强，甩了同行几条街。

通过不断收购，顺丰的供应链布局已十分完善，目前主要发力在以下区域。

第一块，重货业务

2018 年 3 月，顺丰收购广东新邦物流，建立独立品牌顺心捷达，发力重货快运业务即工厂、个人大件物流，目前顺丰重货已实现了零担行业高中低端市场的全覆盖。

第二块，冷链运输

2018 年 8 月，顺丰与美国夏晖集团一起成立了新夏晖，加码冷链业务。顺丰冷链目前拥有 51 座冷库，同时还拥有自有冷藏车 681 台、123 条食品运输干线。顺丰一直处于冷链物流的 TOP5，但名次提升空间不大，因为已经第一名了。

顺丰冷链的营收也在不断增长之中，未来潜力巨大。

第三块：国际快递业务

这方面顺丰同样高歌猛进，2017 年先与 UPS 合资成立公司拓展海外业务。2021 年收购嘉里物流 51.8% 的股份。

嘉里物流是香港联交所上市的最大国际物流公司，在全球 59 个国家/地区设有分支机构，与海南 6 家免税商场其中的 5 家建立了合作关系。就是说顺丰通过与嘉里联姻可以迅速切入免税物流领域，弥补一大空白。

在完善各项布局之后，顺丰供应链以全链路数字化生态管理，优化供应链全局，推出了 “一盘货” 模式。

什么是一盘货呢？

之前商品都是碎片化的分布在各电商平台以及门店，属于多盘货，容易杂乱而且慢速。而顺丰供应链是为 B 端客户打通全渠道服务，提供面向两端对象需求，融合仓到仓、仓到店、仓到 C 端等线上线下多渠道仓配的一体化服务。

买买买完善布局的同时，顺丰在物流圈还是个出名的科技狂人，王卫曾表示，「科技是我们的信仰」，「顺丰主要的竞争对手是谷歌这样的科技企业」，近三年累积投入超 80 亿元。

重金投入之下，顺丰已经打造了自己的技术护城河，截至目前，顺丰已获得及申报中的专利共有 2361 项，软件著作权 1220 个，专利持有量在国内快递行业排名第一。

顺丰的 “快” 以及一盘货等一体化供应链模式，正是建立在顺丰强大的研发能力之上。低端物流价格战，高端物流供应链，未来龙头之间的竞争一定会上升至供应链领域。

这个市场，实力较弱的公司暂时进不来，但顺丰已经有所准备而且收获满满。脱离低端无序竞争的红海，转向供应链蓝海，顺丰依然是国内甚至全球物流行业首屈一指的好公司，未来可期。

至于亏损，可能正像王卫所说，不会再出现第二次。具体战果如何，我们拭目以待。