外资机构最新动向曝光！聪明钱竟悄然爆买这些 “小而美” 的隐形龙头？

本文转自微信公众号 “智通财经 APP”。

随着上市公司一季报相继披露，QFII 一季度持股情况浮出水面。wind 数据显示，截至 4 月 20 日，53 家 A 股公司的流通股东名单中出现 QFII。

QFII 一般指合格境外机构投资者。包括大名鼎鼎的挪威中央银行、奥本海默基金、加拿大年金计划投资委员会等等。

QFII 的投资方向往往值得借鉴，QFII 投资风格主要是投资周期较长，风险意识高，理念成熟，追求的是长期稳健的复利回报。基于上述特征，QFII 往往倾向于选择成长确定性较高、分红高或者估值上有着足够安全边际的标的进行长线布局。

透视 2021 年一季度 QFII 的仓位变化，我们可以发现，QFII 已经开始关注 A 股市场上股价较低、基本面成长好的 “冷门” 品种，虽然平时 “名不见经传”，但往往具有较深的护城河，是细分领域的隐形龙头。

QFII 开始青睐 “小而美” 的隐形龙头

截至 2021 年 1 季度，QFII 增持比例最高的个股为回天新材、双环传动、华锐精密、奕瑞科技。

其中回天新材最受追捧，双环传动和华锐精密都是 QFII 新进。

摩根大通集团、瑞士银行有限公司都增持了回天新材，瑞士信贷 (香港) 有限公司、美林银行、摩根士丹利则是新进股东。回天新材的 QFII 持股比例从 1.34% 跃升到 12.49%。也就是说，超过 10% 的流通股份在一季度被外资买走，成为众多外资机构热捧的 “当红炸子鸡”。

2021 年一季度回天新材实现营业收入为 7.25 亿元，同比增长 40.14%;归属于上市公司股东的净利润为 0.76 亿元，同比增长 35.71%。

回天新材主要从事胶粘剂和化学品的研发、生产和销售。在车载电源、新能源电桩、显示屏、三电系统已经形成了基本的产品线，已导入通信电子行业。

日前，回天新材在接受调研时表示，华为业务今年进入快速上量期，预计将会倍数级增长。华为的标杆效应已经在向小米、OV 等同行快速复制。此外，2020 年公司光伏硅胶 3.2 万吨，营收突破 10 亿元;未来三年预计将超过 20 亿元。

普信投资公司和美林国际 (MERRILL LYNCH INTERNATIONAL) 两家双双买入双环传动，合计持股 9.18%。

双环传动于 2021 年 4 月 21 日披露一季报，公司 2021 年一季度实现营业总收入 11.7 亿，同比增长 103%;实现归母净利润 5297.9 万，上年同期为-2138.8 万元，同比扭亏为赢。申港证券认为，双环传动新能源减速器齿轮占据市场主要份额，2021 年有望继续贡献显著增量，机器人减速器业务稳步推进，自主替代可期。

公司一季度利润释放及二季度利润指引超预期，维持 2021 年目标价 11.17 元，维持 “买入” 评级。瑞士银行有限公司新进了华锐精密，持有流通股份额 4.82% 。华锐精密 2021 年一季度归母净利润同比翻近 3 倍。

天风证券认为，硬质合金刀具隐形冠军，刀具市场未来稳定增长，进口环节存在较大替代空间，国外品牌占据高端刀具市场，国内企业仍有提升空间，给予公司 2021PE 为 40X，对应目标价为 119.6 元。奕瑞科技为科创板公司，2020 年 9 月 18 日上市，近期走势强劲，4 月 19 日涨幅 20% 涨停。瑞士信贷 (香港) 有限公司一季度买入 6.09% 的流通股份额。而另一支华泰金融控股 (香港) 有限公司则选择了在 1 季度退出，其在 2020 年 4 季度持有 2.21% 的流通股份额。

奕瑞科技 2021 年一季度归母净利润同比大增 132%。光大证券认为，公司为 X 射线平板探测器全球寡头企业，凭借性价比优势持续提升国际市占率。工业安防和齿科系列有望加速放量，打开成长新空间，安防、放疗、乳腺系列业绩短期有望修复。维持公司 21-23 年 EPS 预测为 4.49/6.39/8.75 元，现价对应 21-23 年 PE 为 42/30/22 倍。

回天新材、双环传动、华锐精密、奕瑞科技的共同特点是股价和市值都不高，但基本面成长性很好。

如回天新材的流通市值仅 62 亿，双环传动流通市值 60 亿，华锐精密流通市值 9.8 亿，奕瑞科技流通市值 38 亿。

除了这四只个股之外，一季度 QFII 加仓比例超过 1% 的个股还包括：海洋王、艾德生物、拱东医疗、联瑞新材、巨星农牧、顺络电子、建龙微纳、心脉医疗、高能环境、四会富仕、招商积余。亦以低市值公司为主。壁虎投资总经理张增继告诉记者，作为稳健机构投资者，QFII 很重视风险，但也把目光投向重研发、高附加值的可长期投资的上市公司。如果可以坚持做到低估值时买入，长期持有，是具备投资价值的。

怎么看 “核心资产”？减仓东方雨虹、万华化学，加仓恒瑞医药

QFII 一季度抛售比例超过 1% 的个股则包括：戴维医疗、德美化工、东方雨虹。，其中，东方雨虹遭遇抛售比例最高，QFII 减仓 2.28%。另外，“化工茅” 万华化学的 QFII 持仓比例从 2020 年 4 季度的 0.93% 降低到 0.68%。数据显示，是全球最大主权基金挪威政府全球养老基金一季度减持万华化学、东方雨虹等化工材料公司股票。

根据挪威财政部发布的《2021 年政府养老基金白皮书》，挪威政府全球养老基金在权益投资方面将作出以下四个转变：第一，在权益投资基准指数中不纳入新的新兴市场;第二，削减基准股票数量，减掉最小的一部分公司股票;第三，加强关注气候变化带来的影响与机遇，加强绿色投资;第四，加强了全球政府养老基金的道德准则，更为强调负责任投资。

截至 2020 年底，GPFG 合计持有的在 A 股、港股、美股上市的中国企业股票规模为 489.5 亿美元，占其权益资产比重的 5.3%，是其投资规模最大的新兴市场。

机构人士称，2020 年在中国赚得盆满钵满的挪威政府全球养老基金可能进行了阶段性的获利了结。 该基金在 2020 年对于中国股票持仓市值增加了 35.75%;而以人民币计，其中国股票投资平均回报率为 29.7%。

不过，在在挪威中央银行减持上述股票的同时，万华化学、东方雨虹却获得国内顶流基金经理的青睐。

傅鹏博和朱璘共同管理的睿远成长价值混合基金在一季度末，持有万华化学 1270.9 万股，持有价值超 13.4 亿元，新晋成为第八大流通股东，其中付鹏博一季度加仓万华化学高达 10 亿元。

东方雨虹则受到了朱少醒的青睐。其管理的富国天惠在一季度末持有东方雨虹达到 1500 万股，而其在去年四季度末仅持有 861.50 万股，增持比例超过 74%，增持金额超过 3 亿，期末持有市值达到 7.67 亿元。不过付鹏博则对该股进行了减仓操作。

根据目前披露的上市公司一季报，“药茅” 恒瑞医药是 “千亿市值俱乐部” 的核心资产中，唯一获得 QFII 青睐的。

奥本海默基金公司去年持有恒瑞医药流通股 1.19%，今年增加到了 1.50%。恒瑞医药一季度业绩持续增长，2021 年一季度公司营业收入 69.29 亿元，同比增长 25.37%，归母净利润 14.97 亿元，同比增长 13.77%。有券商直言，这一业绩低于预期，但平安证券认为，扣除股权激励费用后，业绩符合预期。

今年以来，恒瑞医药股价 “跌跌不休”。截至 4 月 16 日，公司股价已经从今年 116.87 元的历史高点下跌近三成，市值蒸发超 1900 亿元。

4 月 12 日，财政部发布医药企业会计信息质量检查公告，公告显示恒瑞医药违规套取资金数百万，财政部对恒瑞医药处以 5 万元罚款。

平安证券认为，仍然看好恒瑞医药作为国内创新药龙头的发展前景，且目前估值相对处于合理区间。

(智通财经编辑：李均柃)