“人类史上最大单日亏损” 背后：对冲基金的痛才刚刚开始

近日，对冲基金经理 Bill Hwang 旗下 Archegos Capital 由于高杠杆头寸巨额亏损而爆仓，并引发连锁 “血案”。

豪赌失控之后，有消息称，多家券商经纪部门纷纷要求 Bill Hwang 追加保证金，但未能得偿所愿，只能开启强制平仓。而诸如高盛这样的基金金主则选择砸盘逃命，一天狂卖 105 亿美元。

然而，分析人士称，此次被称为 “人类史上最大单日亏损” 的事件到目前只是故事的开头，在未来，对冲基金们的痛，也许才刚刚开始。

摩根士丹利经纪部门的一份报告显示，对冲基金们对上周五重挫的北美传媒股 ViacomCBS 和 Discovery 的净敞口达到 2016 年以来的最高水平，在目前的抛售大潮下，对冲基金们压力山大。

此外，由于投资者担心退市和公司治理风险，腾讯音乐、爱奇艺、唯品会、跟谁学、百度等在美国上市的国内互联网公司也遭到抛售，而这些股票也备受对冲基金们青睐。

在交易最为拥挤的多头头寸中，美国多空对冲基金的杠杆率仍为 201％，仅比 1 月份的十年高点低 9％。

对冲基金来说，此次事件仅是一季度一连串悲催事件的一部分。

在一月份，由于散户投资者对做空 GameStop 和 AMC 等股票的机构进行了猛烈回击，许多 “大空头” 损失惨重。三月份，美股剧烈的风格切换和美债收益率攀升对成长股的大杀估值让 ARK 等基金遭受巨额赎回...

无论怎样，也无论押注空头还是多头，疫情下的天量刺激政策、史无前例的散户大军、莫名而来的狙击空头事件、全球承压的宽松退出......那些足以记在史册的交易量、资金量，共同促进了一场脱离地心引力的狂欢盛宴。

而在盛宴之后，飞得越高，也意味着下落的时间越长，摔得越惨烈。

对于对冲基金来说，何尝不是如此？