新股消息 | 同祥金融二次递表港交所，2020 年近七成收入来自房地产典当贷款，违约率超 4%

智通财经 APP 获悉，据港交所 3 月 12 日披露，典当贷款提供商中国同祥金融集团有限公司 (以下简称：同祥金融) 向港交所递交主板上市申请，东兴证券为独家保荐人。据悉，该公司曾于 2020 年 5 月 22 日向港交所主板递表。

同祥金融拟将募资所得用于：1）扩大北京典当公司的注册资本以扩展典当贷款业务；2）建立石家庄典当公司的衡水分公司以扩展地理覆盖范围；3）加强营销工作和扩展客户群；4）补充营运资金。

招股书显示，同祥金融是中国河北省及北京市的典当贷款提供商。公司提供以 (i) 房地产;(ii) 财产权利 (即股权);及 (iii) 动产 (例如机动车、物资 及个人财产) 抵押╱质押的典当贷款。其利息收入总额包括典当贷款利息收入总额及银行存款利息收入。

根据弗若斯特沙利文报告，于 2019 年 12 月 31 日，公司在河北省的典当公司，即石家庄典当公司及保定典当公司的注册资本合计为 2.6 亿元（人民币，下同），占同地区典当贷款提供商总注册资本的约 2.9%，名列河北省第一，而北京典当公司的注册资本为 8000 万元，占同地区典当贷款提供商总注册资本的约 0.3%，名列北京市第六。按 2019 年的收入计算，石家庄典当公司及保定典当公司亦联合排名河北省典当贷款提供商第一，占河北省典当贷款提供商总收入的约 12.2%，而北京典当公司排名北京市典当贷款提供商第六，占北京市典当贷款提供商总收入的约 0.9%。

于往绩记录期间，公司典当贷款的到期日在 5 天至 6 个月（视乎续当情况而定）。其按贷款本金额的百分比（一般介乎每月 0.8% 至 4.56%）收取综合管理费及贷款利息。风险管理对公司业务的成功至关重要。同祥金融的风险管理系统包括全面的客户尽职审查、多级评估及审批流程以及持续的监控流程。任何本金额的贷款申请应由不同级别的不同部门逐步审核及批准。在发放典当贷款前，所有典当品均由公司内部专家进行评估。于 2018 年、2019 年及 2020 年，减值贷款比率分别为约 10.1%、12.5% 及 9%；同期，公司总违约率分别为约 3.2%、6.1% 及 4.2%。

另外，根据弗若斯特沙利文报告，资金为中国典当贷款行业的重要门槛之一。典当行须确保能够获得持续充足的资金，以向其放款业务提供资金以及应付其日常开支。于往绩记录期间，同祥金融资金来源主要包括实缴资本（其上限为中国经营实体的经批准注册资本金额）及保留盈利。于 2020 年 12 月 31 日，北京典当公司、保定典当公司及石家庄典当公司的注册资本分别为 8000 万元、2 亿元及 2.6 亿元，而中国经营实体的保留盈利约为 1.963 亿元。

在公司客户方面，每种典当品的客户包括有短期融资需求的公司客户及个人客户。其主要通过销售及营销工作或推荐来寻找客户。于往绩记录期间，公司来自前五大客户的利息收入分别为 1280 万元、1940 万元及 4290 万元，分别占同期典当贷款利息收入总额约 22.8%、28.5% 及 35.6%。截至 2020 年 12 月 31 日止三个年度，公司来自最大客户的利息收入分别约为 4200 元、8300 万元及 1390 万元，分别占同期典当贷款利息收入总额约 7.6%、12.3% 及 11.5%。

财务数据方面，公司 2020 年利息收入为 1.21 亿元，同比增长 77%；预期信贷亏损净额为 1356 万元，上年同期录得预期亏损 787 万元；经营开支总额为 4605 万元，上年同期为 3202 万元；拥有人应占溢利净额为 5328 万元，上年同期为 2603 万元。

从招股书披露的信息来看，2020 年同祥金融近七成利息收入来自房地产作为典当品的贷款。自 2018 年至 2020 年，其以房地产作为典当品的贷款产生的典当贷款利息收入总额分别占典当贷款利息收入总额的约 74.5%、77.6% 及 67.7%。