高盛：SPAC 市场持续 “疯狂”，3 月底前融资总额或超 2020 全年

智通财经 APP 获悉，早前，《滚石》杂志知名专栏作家 Matt Taibbi 发表了他对 SPAC 的看法并对其进行抨击。随后，高盛也引用数据指出，SPAC 市场在今年的表现 “过于疯狂”，未来交易量将变得更为 “理性”。然而，直至今日，这一趋势仍在加速。

因此，高盛首席股票策略师 David Kostin 于近日再次撰文，对这个领域以及 SPAC 迅速进入市场的热潮提供了最新的观点。

该策略师表示，SPAC 的 IPO 交易呈现爆发式增长，截至 2 月 26 日，已有大约 175 家由 SPAC 赞助的公司 IPO 上市，总共筹集了 560 亿美元资金。Kostin 进一步指出，仅在 2 月份，就有 90 家 SPAC 在 IPO 交易中筹集 320 亿美元资金，这也是有史以来发行规模最大的一个月。

然而，值得注意的是，Kostin 认为，如此迅猛的发行速度很可能难以持续下去。但是，如果未来继续以当前的发行速度持续下去，预计融资总额将在 2021 年 3 月底前超过 2020 年全年。

根据高盛统计的数据显示，截止 2 月 26 日，SPAC 宣布的收购数量达 43 宗，企业价值总计 1230 亿美元，相比之下，2020 年全年的交易数量为 93 宗，企业价值为 1560 亿美元；在总计 1230 亿美元的交易中，66% 集中在信息技术和非必需消费品领域。

2021 年宣布的在 SPAC 交易中目标企业价值平均为 29 亿美元，高于 2020 年的 17 亿美元和过去 10 年的 8.32 亿美元。其中，2 月 22 日，特殊目的收购公司 Churchill Capital Corp IV 宣布，将以 240 亿美元的预期估值和 Lucid Motors 进行合并，成为了史上规模最大的一次上市交易。

对此，高盛认为，在未来两年时间里，SPAC 可能会带来超过 7000 亿美元的收购活动。该行表示：“我们估计，有 1030 亿美元的 SPAC 资本正在积极地寻找收购目标。今年，在 SPAC 与目标企业宣布合并时，目标企业的价值与相关 SPAC 资本的总比率为 7 倍，高于 2020 年的 6 倍和 2010 年代的 3 倍。如果今年截至目前为止的这个比率保持下去，那么 SPAC 将会收购价值超过 7000 亿美元 (企业价值) 的公司。”

最后，高盛还指出，SPAC 配置资本的速度也在加快。2010 年至 2019 年间，SPAC 寻找交易目标所需时间平均为 487 天，而在 2020 年，该数值缩短至 366 天，而 2021 年到目前为止，平均时间仅需 175 天。