Understanding the Market | ZHAOJIN MINING rises over 11% as the U.S. Treasury expands long-term bond repurchases, boosting the precious metals market; Federal Reserve's high interest rates maintain a loosening cycle
招金矿业早盘涨超 11%，截至发稿，涨 11.26%，报 26.48 港元，成交额 3.47 亿港元。消息面上，当地时间 8 月 19 日，美国财政部宣布，将长期名义附息国债 (10 年～20 年期限以及 20 年～30 年期限) 的流动性支持回购操作规模至少提高一倍。目前每次操作的最高规模为 20 亿美元，此后每次操作规模将至少达到 40 亿美元。美国财政部还表示，此次提高回购操作规模，反映了其希望为长期名义国债领域提供更大流动性的意愿。华源证券认为，中期维度看，市场核心交易逻辑已转向 “通胀温和回落 + 就业数据边际走弱→美联储高利率维持周期松动→年内加息预期持续降低” 的定价链条，整体行情或在持续震荡中逐步完成筑底。美国经济周期后段面临高利率、信用收缩与增长放缓的多重约束，未来无论美联储是因经济放缓而降息还是因通胀。黏性而被迫维持更长时间的高利率，黄金都具备较强的长期配置价值。
智通财经 APP 获悉，招金矿业 (01818) 早盘涨超 11%，截至发稿，涨 11.26%，报 26.48 港元，成交额 3.47 亿港元。
消息面上，当地时间 8 月 19 日，美国财政部宣布，将长期名义附息国债 (10 年～20 年期限以及 20 年～30 年期限) 的流动性支持回购操作规模至少提高一倍。目前每次操作的最高规模为 20 亿美元，此后每次操作规模将至少达到 40 亿美元。美国财政部还表示，此次提高回购操作规模，反映了其希望为长期名义国债领域提供更大流动性的意愿。
华源证券认为，中期维度看，市场核心交易逻辑已转向 “通胀温和回落 + 就业数据边际走弱→美联储高利率维持周期松动→年内加息预期持续降低” 的定价链条，整体行情或在持续震荡中逐步完成筑底。美国经济周期后段面临高利率、信用收缩与增长放缓的多重约束，未来无论美联储是因经济放缓而降息还是因通胀。黏性而被迫维持更长时间的高利率，黄金都具备较强的长期配置价值。
