Q2 Revenue Grows Only 18%! OpenAI "Stumbles," Far Behind Anthropic

OpenAI 的增长势头正遭遇严峻考验。这家 ChatGPT 的开发商二季度收入环比增幅仅为 18%，不仅令部分投资者失望，更在与竞争对手 Anthropic 的对比中相形见绌——后者同期收入不仅超过 OpenAI，增速更是远超行业预期。

周三，据华尔街日报援引知情人士报道，OpenAI 二季度收入为 67 亿美元，较一季度的 57 亿美元增长 18%，与此同时运营亏损进一步扩大，令公司在备受期待的 IPO 前景上蒙上阴影。

相比之下，Anthropic 同期收入超过 115 亿美元，不仅环比增幅逾 140%，更是首次在季度收入上超越这家成立更早的竞争对手，并实现小幅运营盈利。

两家公司的业绩分化，折射出 AI 行业竞争格局在今年以来的深刻变化。ChatGPT 增长放缓、Anthropic 旗下编程工具 Claude Code 大获成功，正迫使 OpenAI 重新审视其商业策略并重组管理团队。OpenAI 方面则向投资者表示，随着 7 月份一批新模型的发布，公司增速已在三季度有所回升。

OpenAI 增速失速，亏损持续扩大

OpenAI 二季度收入环比增长 18%，达到 67 亿美元，但运营利润率进一步恶化，公司距离盈利的目标愈发遥远。这一表现令部分股东感到失望，他们此前期待 OpenAI 能够展现出更强劲的追赶势头。

与此同时，OpenAI 管理层近期经历了一系列动荡。上周，公司首席营收官 Denise Dresser 在任职不足一年后离职。此前，首席运营官 Brad Lightcap 以及曾被视为 CEO Sam Altman 接班人的 Fidji Simo 也相继出走。频繁的高管变动，加剧了外界对 OpenAI 内部稳定性的担忧。

在收入结构上，OpenAI 预计到今年年底，来自企业客户的收入将占总收入的一半以上，显示其正加速向企业市场转型。据 Axios 报道，OpenAI 联合创始人 Greg Brockman 上周在内部分享的信息显示，公司最新年化收入运营率已达 400 亿美元。

Anthropic 强势崛起，收入首超 OpenAI

Anthropic 的业绩表现则形成鲜明对比。该公司二季度初步收入超过 115 亿美元，是去年同期的逾 14 倍，环比一季度的 47.3 亿美元增长超过 140%。这也是 Anthropic 季度收入首次超越 OpenAI。

更值得关注的是，Anthropic 在实现爆发式增长的同时，还实现了小幅运营盈利，显示出其商业模式正逐步走向可持续。截至 7 月底，Anthropic 的年化收入运营率已突破 650 亿美元，较去年底实现约七倍增长。

驱动 Anthropic 增长的核心引擎之一，是其面向开发者的编程工具 Claude Code。据 Pitchbook 分析师 Harrison Rolfes 向 Axios 表示，尽管 Anthropic 旗舰模型的单次调用成本较高，但由于其准确率更高，用户无需反复运行查询或依赖人工复核，实际每项任务的综合成本反而更具竞争力。

IPO 竞赛：Anthropic 或抢先上市

在资本市场层面，两家公司均在筹备 IPO，但 Anthropic 的节奏似乎更为领先。据 Axios 报道，Anthropic 正在与潜在新投资者会面，计划于今年 9 月或 10 月上市，摩根士丹利、高盛和摩根大通正协助推进此次发行。

抢先上市的战略意义不容忽视。IPO 所募集的资金将帮助公司扩充模型推理所需的算力资源，而率先登陆资本市场，或将为 Anthropic 在与 OpenAI 的竞争中赢得额外优势。

在效率层面，Atreides Management 管理合伙人 Gavin Baker 向 Axios 表示，"Anthropic 在 token 效率上曾远优于 OpenAI，但 OpenAI 已缩小了部分差距。"两家公司均已与主要推理服务商达成合作，并各自布局自研芯片，以期降低未来 AI 查询的服务成本。

值得注意的是，两家公司的收入统计口径可能存在差异，直接比较时需保持审慎。此外，AI 行业竞争格局瞬息万变，任何单一指标的领先优势都难以持久。但可以确定的是，以企业客户为核心的收入增长策略，已被证明是当前阶段的制胜路径。