GUOQUAN Lowers Store Opening Targets, Continues to Calculate Store Efficiency for Its 'Community Central Kitchen' Model

立志成为 “社区央厨” 的锅圈还在继续修整门店模型。

8 月 17 日，锅圈披露 2026 年中报。上半年实现收入 39.47 亿元，同比增长 21.8%；核心经营利润 2.25 亿元，同比增长 18.3%。

但毛利率由去年同期的 22.1% 下降至 21.5%，净利率也由 5.9% 降至 5.4%。

截至 6 月底，锅圈拥有 12198 家门店，上半年新开 997 家、关闭 365 家，净增 632 家。与此同时，公司已经完成 684 家门店的大店模式升级。

相比业绩增速，更值得关注的是锅圈对全年开店目标的调整。

最新中报显示，锅圈将目标调整为年底门店超过 13100 家、全年净增超过 1534 家，较年初目标减少约 1400 家。

公司仍预计关店率低于 4%，但明确提出，下半年新增门店将以大店模式为主。

相比继续向更低线市场铺店，锅圈正在给现有门店装入更多东西。

上半年，公司推出 139 个火锅及烧烤新品 SKU，同时增加 NFC 果汁、精酿啤酒、风味茶饮等产品。

其中，“锅圈农场” 是锅圈向更高频家庭食品消费延伸的新业务，主要通过线上选品和直播引流，覆盖水果、生鲜、蛋品、冰品等过去不属于火锅烧烤核心货盘的商品。

上半年，锅圈农场全渠道已付 GMV 达到 2.4 亿元，同比增长超过 600%，金枕榴莲果肉、榴莲千层、海鸭蛋等成为代表性产品。

农场业务的价值并不只是增加一类商品，而是利用水果、生鲜等更高频商品把消费者重新带回门店，再产生火锅、烧烤等关联消费。

但新品类带来的增长也有代价。

锅圈上半年毛利率下降 0.6 个百分点至 21.5%。公司直接将原因指向金枕榴莲果肉等非传统火锅烧烤商品毛利率较低，以及部分原材料价格上涨。

与此同时，大店改造也推高了费用：上半年销售及分销开支同比增加 24.6%，公司称其中包括新增的大店调改费用。

目前锅圈仍准备继续拓宽边界。除了乡镇大店和社区大店，公司上半年已有 96 个露营网点营业，未来还计划继续推进锅圈小炒；海外则将中国香港作为门店经营试点。

下半年，它仍然要开店，但衡量这轮扩张的关键已经不只是门店数量。

当锅圈从一家火锅烧烤食材店变成越来越大的 “社区央厨”，能否用更多品类持续提高老店店效，同时控制新品类和大店扩张带来的毛利压力，会比多开一千家门店更重要。