U.S. Stock Market Preview | The three major index futures are mixed. U.S. July retail sales will be released tonight. Sandisk continues to rise over 6% in pre-market trading

盘前市场动向

1. 8 月 14 日 (周五) 美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货跌 0.14%，标普 500 指数期货涨 0.12%，纳指期货涨 0.28%。

2. 截至发稿，德国 DAX 指数涨 0.90%，英国富时 100 指数跌 0.01%，法国 CAC40 指数涨 0.05%，欧洲斯托克 50 指数涨 0.29%。

3. 截至发稿，WTI 原油涨 0.48%，报 81.64 美元/桶。布伦特原油涨 0.18%，报 87.23 美元/桶。

市场消息

中期选举成 AI 牛市分水岭？ 美银 Hartnett ：若共和党守住参议院，AI 股或一路 “狂飙” 至 2027 年。美银 Hartnett 指出，2026 年中期选举是美股 AI 牛市的关键分水岭。若共和党守住参议院且得州州长 Abbott 连任，AI 资本开支将延续，美股尤其 AI 板块或 “狂飙” 至 2027 年;反之，市场可能大跌超 10%。目前盈利与 AI 投资支撑多头，但仓位极度拥挤，债券收益率飙升构成主要风险。

“大空头” 投资者史蒂夫·艾斯曼：Anthropic 和 OpenAI 是 AI 交易的 “阿喀琉斯之踵”。市场正热切期待 OpenAI 与 Anthropic 的上市时刻，但在知名空头投资者史蒂夫·艾斯曼眼中，这两家 AI 巨擘恰恰是整个 AI 交易链条中最脆弱的一环。他指出，科技巨头约 70%AI 收入来自这两家，若中国廉价模型引发价格战，麻烦将至。尽管市场热盼 Anthropic 冲刺 IPO(估值或达 2 万亿美元)，艾斯曼表示需待其上市披露真实数据后再做判断，目前担忧仅为 “道听途说”。

传日本央行最快 9 月加息，并可能加快后续升息步伐。知情消息人士透露，日本央行最早将于 9 月加息，并考虑在此后以比目前每年约两次更快的节奏推进紧缩。此举反映出央行对中东冲突带来的通胀压力、全球 AI 需求推升物价以及日元持续贬值趋势的日益担忧;尽管上月美日罕见联合干预汇市，日元贬值势头仍未逆转。消息人士称 “提前加息已初现端倪”，暗示 9 月 17 日至 18 日政策会议上加息可能性很大，且可能进一步加快升息节奏。

AI 基建债券 “吸金黑洞” 推升实际收益率，全球经济与股市繁荣面临 “资本稀缺” 考验。随着 AI 公司和各国政府加大债券发行力度，主要经济体经通胀调整后的借贷成本市场指标飙升至十多年来的最高水平，这加剧了股市和世界经济的风险。以通胀挂钩债券 (TIPS) 衡量的美国 30 年期实际收益率接近 2008 年金融危机以来的最高水平。30 年期名义美债收益率达到 2007 年以来最高水平。美国 10 年期国债收益率近期创 18 个月新高。这一趋势并非美国独有。英国和德国 10 年期实际收益率也处于十多年来的最高水平附近。

传 OpenAI 年化营收突破 400 亿美元！潜在 IPO 前夕再获强劲增长动能。据知情人士透露，OpenAI 当前的年化营收已超过 400 亿美元，较 2025 年底大致翻了一番。知情人士称，OpenAI 近几个月营收加速增长，部分得益于其人工智能 (AI) 编程软件业务的快速发展。营收增长还反映出订阅销售以及尚处于起步阶段的广告业务持续获得动能。与此同时，OpenAI 核心消费者业务也在继续增长。

个股消息

闪迪 (SNDK.US) 盘前续涨超 6%。闪迪近日在投资者日上释放核心信号，宣布将通过长协机制将存储需求拉向可持续增长预期。目前，闪迪已签约 8 家数据中心客户，相关长协覆盖 FY2027 约 50%、FY2028 约三分之二的位元出货量，对应最低收入承诺高达 939 亿美元，并配套 165 亿美元金融担保。在此基础上，闪迪给出了 FY2028-FY2030 财务框架，预计营收将实现中高双位数增长，毛利率约为 80%。同时，公司预计 2030 年企业数据中心闪存 TAM 将达 1.2ZB，AI 推理正成为打开新增量的关键驱动力。

美股无人机概念股全线飙涨。周五美股盘前，无人机概念股全线飙涨，Unusual Machines(UMAC.US) 股价暴涨超 15%。消息面上，美国总统特朗普 13 日签署公告，美国将对进口无人机及零部件征收 10% 至 100% 的从价关税。根据该公告，新的关税措施将于 9 月 3 日生效。对于不是特别敏感的无人机部件或获得美国国防部豁免的产品和部件，新关税措施将在 2027 年 2 月 9 日生效。

市场胃口被撑到天花板！应用材料 (AMAT.US) 也难逃 “卖事实” 魔咒：AI 设备需求强劲，Q3 财报全线超预期。周四盘后，应用材料交出了一份 “全面超预期” 的答卷，营收 91.2 亿美元不仅超出分析师预期的 90 亿美元，更创下公司历史新高。调整后每股收益 3.50 美元同样刷新纪录。GAAP 毛利率达 50.3%，同比提升 1.5 个百分点，已是连续第 13 个季度同比改善。不过，该股股价盘前下跌约 5%。这一 “好业绩、坏股价” 的走势，折射出 AI 设备板块在经历一年翻倍的暴涨后，市场正用前所未有的苛刻标准审视每一份财报。

AMD(AMD.US) 创纪录发债 47.5 亿美元。AMD 当地时间 13 日发行债券，将筹集资金 47.5 亿美元。这也创下公司最高规模发债纪录，预计债券于 8 月 17 日完成交割。分析指出此次发债凸显出，半导体企业愈发依靠资本市场融资，加紧布局人工智能相关投资、扩建数据中心以及推进制造项目。近期，AMD 公布了与 Anthropic、微软 (MSFT.US) 达成的多项合作，相关合作将扩大其芯片应用范围。市场分析显示，AMD 今年营收预计较 2025 年增长 47%，有望突破 510 亿美元。

苹果 (AAPL.US) 中国市场终于补上 AI 拼图！ 携手阿里巴巴 (BABA.US) 打造端侧 AI。知情人士透露，苹果已经专门针对中国市场训练了一款大型语言模型，这意味着这家科技巨头偏离了此前依赖第三方模型为其在华 AI 功能提供支持的经典策略。知情人士表示，这款 AI 大模型 (LLM) 由苹果公司与中国云计算和电商巨头阿里巴巴合作开发，并在这家中国科技巨头的技术支持下完成训练。苹果和阿里巴巴官方代表均未回应媒体对于最新消息的置评请求。

泛林集团 (LRCX.US) 重金加码研发！未来五年砸 30 亿美元扩展实验室网络。晶圆制造设备供应商泛林集团宣布，公司计划在未来五年向其研发实验室网络投资 30 亿美元。此次多地点扩建预计将使实验能力提升超过 50%。泛林集团表示，在近期与客户开展的合作中，这种模式已经帮助泛林集团将工艺开发周期缩短至原来的约 40%，即最高可将工艺开发速度提升至原来的 2.5 倍。

声网 (API.US) 连续七个季度 GAAP 盈利，Q2 营收增 18% 至 4040 万美元。声网第二季度总营收达 4,040 万美元，较上年同期的 3,430 万美元增长 18.0%，主要得益于实时互动服务在直播购物、金融服务等领域的持续拓展。净利润为 220 万美元，上年同期为 150 万美元。本季度基本和稀释每股 ADS 净收益分别为 0.03 美元和 0.02 美元，上年同期分别为 0.02 美元和 0.01 美元。这是公司连续第七个季度获得 GAAP 盈利。

雾芯科技 (RLX.US) 2026 年 Q2 净营收同比增长 14.8%，多元化产品组合加速拓展。8 月 14 日，雾芯科技公布 2026 年第二季度未经审计财报。财报显示，雾芯科技 2026 年第二季度净营收为人民币 10.105 亿元 (1.489 亿美元)，同比增长 14.8%;非美国通用会计准则下，第二季度净利润为人民币 2.388 亿元 (3,519 万美元)，去年同期为 2.912 亿元。

重要经济数据和事件预告

北京时间 20:30：美国 7 月零售销售月率、加拿大 6 月制造业销售月率。

北京时间 22:00：美国 8 月密歇根大学消费者信心指数初值。

北京时间次日 01:00：美国截至 8 月 14 日当周全美钻井总数。