BLOKS' US Expansion Shows Results: Overseas Revenue More Than Doubles in First Half

以拼搭角色类玩具为核心业务的布鲁可，上半年的增长动力明显转向海外市场。

8 月 12 日，布鲁可集团发布 2026 年未经审计中期业绩。上半年，公司收入同比增长 32.7% 至 17.76 亿元，期内利润增长 30.5% 至 3.87 亿元；经调整利润增长 25.1% 至 4.01 亿元。

海外收入由去年同期的 1.11 亿元增至 3.66 亿元，同比增长 228.5%，占总收入的比例由 8.3% 升至 20.6%。同期，中国市场收入增长 14.9% 至 14.1 亿元。

据业绩数据计算，海外市场贡献了公司上半年约 58% 的新增收入。

其中，美洲收入由去年同期的 4400 万元增至 1.98 亿元，同比增长约 349%，占海外收入约 54%；亚洲市场（不包括中国）收入增长约 111% 至 1.21 亿元。

目前，美国和印度尼西亚分别是布鲁可收入最高的两个海外国家。

布鲁可将海外增长主要归因于国际市场覆盖率提升，其扩张方式包括区域经销网络、全球电商平台和本地化用户运营。

线下渠道方面，公司在美洲继续挖掘现有渠道并开拓新渠道，在亚洲进入更多新市场，在欧洲则以核心国家为支点向周边市场辐射。

线上方面，布鲁可已进入 Amazon、TikTok、Shopee、Lazada 等平台，并运营海外独立站。

布鲁可还联动海外渠道开展了 44 场线上及线下活动，覆盖 8 个国家和地区；海外 BFC 创作赛参赛人数超过 6600 人次，覆盖 17 个国家和地区。

其海外社交媒体账号累计订阅量接近 600 万，官方粉丝社区应用 “BLOKEES”、海外客服和自助补件系统均已覆盖 42 个国家和地区。

从产品结构看，布鲁可现阶段的海外增长仍主要依靠拼搭角色类玩具。上半年，该品类海外收入达到 3.48 亿元，同比增长 212.5%，约占全部海外收入的 95%。

但回归到集团层面，布鲁可已开始将拼搭角色产品的研发和标准化零件体系复制到更多品类，并向成人消费者和低价格带延伸。

2025 年 11 月推出的拼搭载具类玩具，上半年实现收入 1.86 亿元，占总收入 10.4%。

成人产品权重有所提升。截至上半年末，布鲁可面向 16 岁以上消费者的在售 SKU 达到 393 个，相关产品收入占比由 14.8% 升至 25%。

低价产品继续承担拉新作用。上半年，布鲁可 9.9 元产品收入达到 3.47 亿元，占总收入近五分之一；销量为 7750 万件，占总销量近半。

官方数据显示，在 “布鲁可积木人 CLUB” 小程序完成变形金刚星辰版激活的用户中，60% 为新用户，这部分用户复购率超过 70%。

不过，渠道和产品扩张也带来了成本压力。

上半年，布鲁可销售成本同比增长 43.3% 至 9.89 亿元。其中，已售商品成本增长 40.6%，模具折旧增长 64.3%。

公司称，新 SKU 需要更多高精度、多腔模具，相关资本支出在本期摊销计入成本。同期，公司毛利率由 48.4% 降至 44.3%，下降 4.1 个百分点；经调整净利率由 23.9% 降至 22.6%。

海外扩张也增加了仓储等运营费用。

例如销售及经销开支增长 20.9% 至 2.14 亿元，其中营销推广开支增加 3050 万元，专业服务费用增加 1060 万元，后者主要源于海外市场拓展带来的仓库运营费用。

后续需要观察的是，公司能否将新品类、成人产品和价格带策略复制到海外，进一步以收入规模摊薄模具及本地化运营投入。

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