On Aug. 26, Nvidia CEO Jensen Huang Will Provide an Update on Nvidia's $1 Trillion GPU Opportunity. But There's a Smaller Part of the Business Investors Shouldn't Overlook

投资者正准备迎接 Nvidia（ NVDA-0.02%）2027 财年第二季度的财报，该财报将在 8 月 26 日市场收盘后发布。

Nvidia 处于人工智能（AI）交易的中心，而这本身也正是当前更广泛市场的核心。因此，所有投资者至少会对该公司的表现以及首席执行官黄仁勋对整体需求的看法感兴趣。

专注于 Nvidia 的投资者可能会密切关注黄仁勋对他之前预测的评论，即该公司将在 2025 年至 2027 年日历年间通过其 Blackwell 和 Vera Rubin 图形处理单元（GPU）实现 1 万亿美元的销售额。

虽然这是一个巨大的数字，但还有一个新兴的业务领域，投资者不应忽视。

Nvidia 首席执行官黄仁勋。图片来源：Nvidia。

Nvidia 在自主 AI 中的影响力日益增强

虽然 Nvidia 并未按特定芯片型号划分其收入，但所有 GPU 收入都属于公司的数据中心部门，该部门现在占据了 Nvidia 收入的主要部分。

Nvidia 的财年始于 1 月底或 2 月初，因此与日历年相对接近。在 2026 财年，大部分发生在 2025 日历年，Nvidia 的数据中心部门实现了近 1940 亿美元的收入。

根据 Visible Alpha 的数据，华尔街共识预计 2027 财年的数据中心收入将接近 3680 亿美元，2028 财年将接近 5310 亿美元。

将这三年的收入相加大约为 1.09 万亿美元，因此在即将发布的报告中，投资者将高度关注 2027 财年和 2028 财年数据中心收入预测是增加还是减少。

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NASDAQ: NVDA

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今日变动

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当前价格

$217.50

关键数据点

市值

$5.3T 市值仅计算已公开交易的流通股，不包括未上市、私有或双重类别的非交易股份。隐含市值可能会有所不同。

日内区间

$216.20 - $222.20

52 周区间

$164.07 - $236.54

成交量

1.3M

平均成交量

149.8M

毛利率

74.15%

股息收益率

0.13%

虽然焦点应该放在 GPU 业务 上，但投资者也不应忽视 Nvidia 的中央处理器（CPU）业务，该业务相对较新。CPU 为旧款消费电子产品（如手机和笔记本电脑）提供动力，因自主人工智能的兴起而经历了重大复苏。

AI 代理用于执行自主任务，几乎不需要人类干预。虽然 GPU 继续负责推理，但 CPU 现在被视为实际执行任务的关键，无论是规划如何执行还是访问外部文件或数据源。

上个季度，Nvidia 推出了专为 自主 AI 构建的 Vera CPU。在公司的财报电话会议上，黄仁勋表示，这为 2000 亿美元的可寻址市场（TAM）打开了大门，Nvidia 预计今年仅 CPU 收入就将达到约 200 亿美元，瞬间使其成为最大的 CPU 参与者之一，甚至可能是最大的。

“关于 CPU 的使用，代理本质上就是人们所称的 ‘马具’，” 黄仁勋在公司最近的财报电话会议上告诉分析师。“因此，马具运行在 CPU 上……世界上有十亿人类用户。我感觉世界将会有数十亿个代理。虽然现在还不是，但我们会逐渐发展到那一步。”

CPU 将成为市场的重要组成部分

不仅是黄仁勋相信 CPU 机会巨大。

英特尔 首席执行官谭立夫也公开表示，用于 AI 推理的 CPU 与 GPU 的比例已经从 1:8 变为 1:4，并可能在未来接近平衡或更好。

在 6 月份的一份研究报告中，美国银行 分析师预计，CPU 的可寻址市场将从 2025 年的 350 亿美元增长五倍，到 2030 年达到 1700 亿美元。

确定 GPU 的可寻址市场更为困难，但彭博社在今年早些时候预测，如果假设 14% 的 复合年增长率（CAGR），到 2033 年可能会升至 4860 亿美元。这意味着到 2030 年，它将达到 3280 亿美元，仍然比 CPU 的可寻址市场高出 92%。但谁知道事情会如何变化，尤其是如果谭立夫是对的？

无论如何，投资者都应该关注黄仁勋关于 CPU 机会的任何更新指导和评论，因为这看起来将是推动公司和整个 AI 交易的重要因素。