Bank of Korea Deputy Governor: Inflation Persists Above Target, Further Rate Hikes Expected

韩国央行高层最新表态释放偏鹰信号，市场对 8 月再度加息的预期进一步升温。

据彭博，韩国央行即将卸任的高级副行长 Ryoo Sangdai 周二表示，随着经济增长持续向核心通胀传导，韩国央行大概率仍需要进一步加息。他指出，近期韩元企稳、韩国综合指数（KOSPI）回落，为货币政策决策提供了一定空间，但并非决定政策走向的关键因素。

Ryoo 表示，后续加息的时机和节奏仍取决于新增数据，韩国央行将在本月更新的经济增长和通胀预测，将成为 8 月 27 日政策会议的重要依据。他强调，货币政策需要具有前瞻性，随着决策者重新评估增长和通胀路径，进一步加息仍在预期之中。

核心通胀顽固，政策关注点转向 “持续性”

韩国 7 月整体 CPI 同比上涨 2.8%，较前月回落，但仍高于韩国央行 2% 的通胀目标；核心 CPI 则升至 2.6%，显示潜在价格压力依然偏强。

Ryoo 认为，此轮通胀不太可能重演俄乌冲突后那种剧烈上涨，但半导体行业景气带动工资增长和国内消费扩张，可能使通胀在更长时间内维持在 2% 目标上方。他称：“涨幅或许不会很大，但可能具有持续性。”

他表示，当前政策决策更需要关注核心通胀能否持续高位、经济增长动能能否延续，以及金融稳定风险，而非短期市场波动。

经济增长超预期，继续加息获得支撑

韩国经济近期表现强于预期，也为央行维持紧缩立场提供了支撑。

韩国二季度 GDP 环比增长 0.6%，高于市场预期；经工作日调整后，7 月出口同比增长近 70%，半导体等出口行业继续保持强劲。

韩国央行 7 月将基准利率上调 25 个基点至 2.75%，为 2023 年初以来首次加息。韩国央行行长申铉松当时表示，未来数次政策会议均为 “开放式”，所有选项都在考虑之中。

此前公布的会议纪要也显示，韩国央行内部对进一步加息仍存在支持声音。Ryoo 表示，如果本月仍在任，他将重点关注央行最新增长和通胀预测，同时结合贸易数据、信用卡消费等高频指标，判断后续加息的时机。

韩元偏弱，仍是输入性通胀风险

汇率也是韩国央行继续收紧政策需要考虑的因素。

Ryoo 表示，尽管韩元近期有所企稳，但整体仍处于偏弱水平，进口成本上升可能继续推高通胀。

不过，他预计韩元中长期有望逐步走强。韩国创纪录的贸易顺差和经常账户盈余，以及市场对韩美利差进一步收窄的预期，都可能成为支撑韩元的因素。

Ryoo 自 1986 年加入韩国央行，任期将于 8 月 20 日届满，早于 8 月 27 日的政策会议。随着核心通胀维持高位、经济增长表现强劲，部分经济学家已将 8 月再次加息纳入基准预测。