RMB Exchange Rate Against USD Hits Three-and-a-Half-Year High: What’s Next?

8 月 10 日，在岸人民币对美元收盘报 6.7442，较上一交易日上涨 59 点，创 2023 年 2 月 2 日以来新高。

中间价方面，8 月 10 日，人民币对美元中间价调升 20 个基点，报 6.7884，创 2023 年 2 月 10 日以来最高。

中国民生银行首席经济学家温彬对界面新闻表示，今年以来，支撑人民币汇率走强的主要因素是出口的高景气，目前来看，在贸易结构持续优化下，出口高增速有望延续，贸易顺差也有望维持高位运行。

“我国经济在外部形势复杂多变与国内新旧发展动能转换的环境下展现出较强韧性，同时外汇市场运行稳健，为人民币汇率保持在合理均衡水平上基本稳定奠定坚实基础。预计 8 月份人民币汇率将在 6.75 附近维持平稳双向波动格局。” 温彬表示。

东方金诚首席宏观分析师王青对界面新闻表示，鉴于中东冲突对全球经济的拖累效应会逐步显现，后期我国外部经贸环境还有变数，以及 AI 投资热潮的可持续性有待观察，叠加下半年美元指数有望延续年初以来的相对稳定状态，下半年人民币大体上会保持与美元反向波动、波幅相对较小的运行格局，再现上半年持续较快升值的可能性较小， 会更多处于双向波动状态，预计波动区间为 6.7 至 7.0。 总体上看，全年人民币汇率走势有可能 “先升后稳”。

华西证券在研报中指出，贸易顺差有望维持较大规模，企业和居民结汇意愿的持续释放，美联储加息预期的明朗化，国内货币政策预期稳定，中美利差延续相对稳态，人民币国际化进程进一步推进，人民币国际性需求继续增长，中期人民币仍将处于升值通道中，短期人民币对美元汇率将向 6.7 靠拢。

中国首席经济学家论坛国际金融研究院资深研究员刘涛对界面新闻表示，“十五五” 时期乃至未来更长一段时期，人民币将面临战略性升值的趋势。

刘涛认为，未来五年内，以市场供求关系为基础，人民币相对美元可能在波动中适度升值。2026 年美元对人民币汇率中间价可能在 6.6—7.0 区间波动；离岸人民币汇率波动区间可能再大一些，总体上呈 “双向波动、适度走强” 的态势。

中国人民银行 8 月 1 日召开 2026 年下半年工作会议，总结 2026 年以来工作，分析当前形势，部署下一阶段工作。央行在工作会议上特别提到，要继续做好利率政策执行和监督。坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性，强化预期引导，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

国家外汇管理局在近期召开的 2026 年下半年外汇管理工作交流会上表示，2026 年以来，我国外汇市场在复杂形势下展现出较强活力与韧性，人民币汇率双向浮动、稳中有升，跨境资金保持净流入。

对于 2026 年下半年外汇管理重点工作，会议提出，筑牢外部冲击防波堤防浪堤。加强跨境资金流动监测，不断完善宏观审慎管理和预期管理，综合施策维护外汇市场稳定。

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