ETF Daily (08.10) | Market expectations for the Federal Reserve's interest rate cuts have significantly increased, gold ETFs have risen again, and the livestock sector has performed well

智通财经 APP 获悉，海外风险偏好显著恢复，今日港股市场三大指数悉数收涨。美国超预期疲软就业数据引发降息预期升温，黄金 ETF 再度上扬；产能去化逼近临界点，“反转” 预期强化，养殖 ETF 全线收涨。截至收盘，恒生指数涨 1.05%，报 25937.49 点，全日成交额 2402.8 亿港元；恒生科技指数涨 1.26%，报 4919.46 点。港股 ETF 方面，按规模排序居前的产品中，盈富基金 (02800) 收涨 0.99%，报 26.42 港元；南方恒生科技 (03033) 收涨 1.13%，报 4.82 港元；恒生中国企业 (02828) 收涨 0.82%，报 88.7 港元。

行业表现

1.美国超预期疲软就业数据引发降息预期升温，黄金 ETF 再度上扬。截至收盘，黄金股 ETF 华夏 (159562.SZ) 涨 3.1%，报 2.36 元；黄金股 ETF 国泰 (517400.SH) 涨 3.08%，报 1.709 元；黄金股 ETF 永赢 (517520.SH) 涨 2.89%，报 2.173 元。

美国 7 月非农就业数据大幅不及预期，市场对美联储降息预期显著升温，实际利率下行预期成为本轮金价反弹的核心驱动。永赢基金刘庭宇表示，7 月美国 ADP 新增就业降至年初以来最低水平，叠加霍尔木兹海峡通航协议推进带动油价回落，此前压制黄金的通胀与加息预期链条正在同步松动。金价重回 4300 美元/盎司一线，而黄金股估值仍处于近十年偏低区间，业绩与估值双击的条件在进一步具备。

2.产能去化逼近临界点，“反转” 预期强化，养殖 ETF 全线收涨。截至收盘，养殖 ETF 永赢 (159165.SZ) 涨 3.66%，报 0.877 元；养殖 ETF 国泰 (159865.SZ) 涨 3.58%，报 0.549 元；养殖 ETF 鹏华 (159867.SZ) 涨 3.33%，报 0.558 元。

二季度末全国能繁母猪存栏量调减至 3780 万头，同比减少 263 万头，接近农业农村部设定的 3750 万头正常保有量目标。猪价已现止跌迹象，截至 8 月 7 日当周，生猪现货均价回升至 10.36 元/公斤，结束此前连续三周下跌。广发证券认为，考虑到当前猪价仍低于行业平均现金成本，产业资金压力继续累积，预计行业母猪存栏将延续下降。根据 Mysteel 数据，7 月份能繁母猪存栏量环比下降 0.62%。综合考虑供需趋势以及季节性因素，本轮猪周期最低点或已过去，猪周期有望蓄力反转。

机构观点

国信证券指出，前一交易日港股市场表现强劲，恒生指数 7 月大幅反弹 13.1%，录得今年最大单月上涨，在全球股市震荡期间逆势领涨。恒生科技指数与国企指数也分别有显著升幅。市场反弹主要由估值洼地、全球资金再平衡以及 AI 叙事从硬件端向应用端扩散三重因素共振驱动，同时南向资金大幅净流入 546 亿元，为市场提供支撑。

国信证券观点分析，宏观环境方面，美国 Q3 面临资金面压力，包括美债发行增加与美联储加息预期升温，尽管企业盈利超预期，但资金面对高集中度板块进行再平衡，美股新高后或转为震荡。国内方面，货币政策定调 “适度宽松” 提供良好流动性环境，外需尤其是全球 AI 投资大周期成为市场的重要驱动力。

ETF 动向

N 港股通互联网 ETF 华安 (520740.SH) 首日上市平收，报 0.995 元，成交额 5585.32 万元；基金跟踪中证港股通互联网指数，聚焦港股互联网板块，前十大重仓股包括阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股 (00700)、美团-W(03690) 等港股互联网龙头。