Cathie Wood's Ark Piled Into Nvidia and Taiwan Semiconductor After Meta's Earnings Miss. Here's What It Signals for Artificial Intelligence (AI) Stocks.

7 月 28 日，Cathie Wood 的 Ark Invest 在其五只交易所交易基金（ETFs）中购买了价值约 1500 万美元的 Nvidia（NVDA +2.27%）股票，其中最大的一笔为 810 万美元，来自旗舰产品 ARK Innovation ETF。就在第二天，Wood 又在 Ark 的四只基金中分散购买了价值 1470 万美元的 台积电（TSM +0.44%）股票。

这些举动与 Meta 的第二季度财报发布在同一时间窗口，财报突显了人工智能（AI）基础设施支出的上升。Wood 同时加码 Nvidia 和 TSMC 的时机引发了一个明确的问题：这表明她对 AI 需求的持久性有什么看法？

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为什么在 Meta 财报发布时购买 Nvidia 股票？

Meta 对 2026 年的资本支出（capex）指引上调至 1300 亿至 1450 亿美元的范围，高于之前 1250 亿至 1450 亿美元的预测。同时，该公司在第二季度的资本支出达到了 311 亿美元。Meta 的管理层强调，公司面临供应限制，优先考虑近期的模型训练能力、服务代理和扩展数据中心的布局。

由于 Nvidia 提供了主导 AI 工作负载的 GPU，Meta 的资本支出预算的持续增加很可能会转化为对 Nvidia 硅片的额外订单。在这种背景下，Wood 似乎在押注 Nvidia 将捕获 Meta 扩大支出的重要份额，将公司的基础设施支出加速直接转化为收入增长。

为什么与 Nvidia 一起购买 TSMC 股票？

尽管 Nvidia 是 AI 芯片的领先设计者，但该公司并不自己制造硅片。相反，Nvidia 将其芯片制造外包给 TSMC。鉴于这种关系，Nvidia GPU 出货量的增加自然会推动 TSMC 的晶圆开工率上升。

TSMC 最新的财务结果反映了这种关联。在第二季度，其收入同比增长 36%，达到 402 亿美元，而净收入激增 77.4%。通过与 Nvidia 一起购买 TSMC 股票，Wood 只是将同样的 AI 基础设施理论向下延伸了一步——捕获伴随 Nvidia GPU 架构额外购买而来的制造利润，像 Meta 这样的超大规模客户仍在持续购买。

投资者应该跟随 Cathie Wood 的脚步吗？

Nvidia 和 TSMC 目前的交易价格大约为前瞻性收益的 25 倍。这远低于 AI 革命早期周期中观察到的先前水平。

NVDA 市盈率（前瞻性）数据来源于 YCharts

对于那些与 Wood 共享信念的投资者来说，认为超大规模客户的资本支出预算在未来几年将保持高位，这些估值水平看起来是合理的。在我看来，在这种情况下跟随 Wood 是有意义的，因为资本正在从超大规模客户转向半导体和制造业的领先基础设施机会。