Korean Media: SK Hynix Plans $71 Billion Shareholder Return Program, with 40% Allocated to Share Repurchases, Equivalent to U.S. Listing Issue Size
SK 海力士拟推出总额约 100 万亿韩元（约 710 亿美元）的史上最大股东回报计划，其中自股回购约 40 万亿韩元，规模约占总股本 2%，与其为在美国发行 ADR 而增发新股的规模基本相当。公司同时将于三季度公布追加回报方案，强劲的 HBM 需求与盈利预期为大手笔回购提供支撑。
SK 海力士正规划一项史上最大规模的股东回报计划，市场对这家全球最大高带宽内存供应商的资本回报预期显著升温。
据韩国《韩国经济》稍早前报道，该公司拟推出总额约 100 万亿韩元（约 710 亿美元）的股东回报方案，其中自股回购约 40 万亿韩元，回购规模约占总股本 2% 出头，基本相当于美股发行规模。
若该方案最终落地，规模将远超公司去年约 14.3 万亿韩元的现金股息与自股注销合计规模，扩张幅度显著。
回购规模对冲 ADR 稀释效应
本次自股回购约 40 万亿韩元，占公司总股本略超 2%，与其为在美国发行存托凭证（ADR）而增发新股的规模（占总股本约 2.5%）基本相当。
市场普遍将此次回购视为对股权稀释的实质性对冲。
作为参照，SK 海力士去年现金股息为 2.1 万亿韩元，自股注销 12.2 万亿韩元，两者合计约 14.3 万亿韩元，对应自股注销规模占总股本约 2.1%。若此次百万亿韩元方案如期落地，将较去年规模实现数倍扩张。
季度股息落地，追加方案三季度明确
在常规分红层面，SK 海力士 7 日公告本季度每股现金股息 375 韩元，股息总额为 2733 亿韩元，按普通股股息率计算约为 0.02%，基准日定为本月 31 日，公司将于基准日起一个月内完成派发。
在追加回报安排上，公司在公告中明确表示"正在研究提升股东价值的追加股东回报方案，具体内容将于第三季度确定并公布"。
这一表态意味着原定年内公布的计划被提前至三季度，释放出较为积极的信号。
强劲盈利预期提供基本面支撑
SK 海力士推进大规模股东回报的底气，源于其在 HBM 市场的主导地位及随之而来的强劲盈利预期。
据金融信息平台 EpicAI 预测，公司今年营收有望达到 345.6 万亿韩元，营业利润约 266.4 万亿韩元，分别较去年增长约 256% 和 464%。
公司管理层在上月二季度业绩电话会议上表示，下半年第六代 HBM 产品 HBM4 出货量将大幅提升，前沿通用 DRAM 出货量亦将增加，预计下半年整体出货量将高于上半年水平。这一表态为市场对超大规模股东回报方案的预期提供了基本面背书。
