Microsoft's latest disclosure shows that its AI business revenue mainly comes from OpenAI

微软最新披露的信息显示，其大部分人工智能（AI）业务收入来自 OpenAI。

软件巨头微软上周在监管文件中表示，截至 6 月的一年里，该公司从 OpenAI 录得 241 亿美元收入。微软首席执行官 Satya Nadella 此前表示，截至 3 月季度末，公司 AI 业务按全年计算的收入规模有望达到 370 亿美元。微软上周公布第四财季业绩时，并未更新 AI 总销售额。

上述披露显示，在最近一个财年，OpenAI 占微软 AI 销售额的一半以上，很可能约 70%，凸显微软高度依赖这一关系密切的合作伙伴。

根据两家公司之间的协议，OpenAI 向微软支付算力费用、AI 模型开发相关成本以及收入分成。微软已试图降低对 OpenAI 的依赖，包括投资 Anthropic PBC 以及开发自有模型。但投资者在评估微软 AI 业务进展时，仍不断追问其中有多少收入来自 OpenAI。

分析假设微软 AI 业务的年化收入继续以 3 月季度 123% 的速度增长。按这一增速计算，微软截至 6 月财年的 AI 业务收入约为 340 亿美元，可与新披露的 OpenAI 在该年度贡献 241 亿美元收入进行直接比较。

微软此前仅两次披露 AI 业务的整体规模。第一次是截至 2024 年 12 月的季度，当时公司表示，该业务按全年计算的销售额有望超过 130 亿美元。第二次是截至今年 3 月的季度，微软称其年化收入有望超过 370 亿美元。

微软的 AI 业务总收入包括来自所有 AI 客户的收入，以及向任何客户销售 AI 专用产品所得收入。公司一名发言人证实，这一数字包括来自 OpenAI 的全部销售额和收入分成。

若与微软总收入相比，OpenAI 所占比例要小得多，不足 10%。微软表示，最近一个季度新增商业订单约 510 亿美元。尽管如此，OpenAI 仍贡献了年度新增订单的大部分增长。

在上周之前，微软从未明确披露来自 OpenAI 的全部收入。会计研究人员、数据分析公司 Nonlinear Analytics 创始人 Olga Usvyatsky 在报告中写道，这次披露可能与 OpenAI 的首次公开募股计划有关。

KeyBanc 分析师 Jackson Ader 表示，目前尚待解答的一个重要问题是，OpenAI 贡献的收入中有多少来自收入分成协议，又有多少来自云计算或微软的其他服务。“这些收入中，来自微软向 OpenAI 提供服务、而非投资收益的部分越多，我的看法就会越正面，” 他表示。