Supported by AI Computing Infrastructure, Caterpillar Q2 Revenue Surpasses $20 Billion Mark for the First Time; Full-Year Guidance Raised Across the Board

卡特彼勒第二季度营收史上首次突破 200 亿美元关口，强劲业绩令空头措手不及，股价大幅跳涨。

8 月 4 日美股开盘前，卡特彼勒公布二季度财报，营收同比大涨 24% 至 205.4 亿美元，创下公司史上首次单季营收突破 200 亿美元的纪录，大幅超越市场预期。

净利润飙升 65% 至 35.9 亿美元，调整后每股收益 8.17 美元较预期高出约 31%，为 2021 年一季度以来最大超预期幅度。

公司同步上调全年营收增长指引，由此前的"低两位数"增长上调至"中高两位数"增长。首席执行官 Joe Creed 在声明中表示：

这是公司历史上首次在单一季度创造超过 200 亿美元的销售额与营收，这一里程碑体现了我们客户每天从事的重要工作，以及卡特彼勒员工致力于解决客户最艰难挑战的精神。

他同时指出，强劲的订单速率与不断增长的积压订单，反映出三大主要业务板块全面提速的势头。

受此提振，卡特彼勒开盘跳涨逾 12%，涨幅随后回落、截至尾盘涨约 7%，成为道琼斯工业平均指数的主要领涨成分股。

华尔街见闻提及，就在一个月前，《大空头》原型、对冲基金经理 Michael Burry 刚刚宣布以 1060.98 美元的价位首次做空卡特彼勒，认为其作为 AI 基础设施投资热潮受益者的估值已严重虚高。卡特彼勒强势反弹，令该空头仓位承压。

卡特彼勒本季度三大核心业务板块均超出分析师预期，数据中心相关需求贯穿始终。

能源与电力业务销售额同比增长 17% 至 82.4 亿美元，超出预期的 77.7 亿美元，增长主要来自大型发动机、涡轮机及涡轮相关服务，而上述产品的主要用途正是数据中心的电力供应与基础设施建设。

建筑业务营收大幅跃升 35% 至 83.5 亿美元，超出预期的 74.9 亿美元，公司指出数据中心投资带动了整体建筑支出水平的提升。

资源工业部门销售额同比增长 20% 至 46.5 亿美元，同样高于预期的 41.7 亿美元。

机械、动力与能源业务合并口径营收，同比增长 25% 至 195.8 亿美元，营业利润大涨 51% 至 42.1 亿美元，远超市场预估的 35 亿美元。

金融产品部门营业利润同比增长 24% 至 2.63 亿美元，略超预期，但该部门 9.62 亿美元的营收小幅低于分析师预测。研发支出增长 12% 至 6.16 亿美元。

强劲的业绩令公司对全年前景信心十足，并随之上调了增长预期。

管理层将全年营收增速指引从此前的"低两位数"百分比增长上调至"中高两位数"百分比增长。

目前彭博汇总的 2026 年全年营收一致预期为 770.1 亿美元，隐含同比增幅约 13.9%，而公司最新指引显示实际增速可能明显高于这一水平。

尽管卡特彼勒股价较 6 月 30 日创下的历史收盘高点 1064.90 美元已回撤约 18%，但今年以来累计涨幅仍高达 51.8%，大幅跑赢同期标普 500 指数 12.1% 的涨幅，是 2026 年表现最强劲的大市值股票之一。

本季度业绩发布前，该股刚刚经历了一段剧烈震荡。上月股价曾单月下挫约 23%，创下 2009 年以来最差单月表现，导火索是市场对数据中心资本支出可持续性的担忧，引发电力设备板块普遍抛售。

在此背景下，Michael Burry 于 7 月 1 日公开表示以 1060.98 美元做空卡特彼勒，理由是公司市销率（P/S）已攀升至至少近 30 年来的最高水平，估值泡沫风险不容忽视。

他在 Substack 撰文称：

这是我第一次做空卡特彼勒。过去，我做多这只股票一直表现不错。

他还将本轮行情的驱动因素，韩国宣布的大规模支出计定性为"这轮行情走向终结的开始"。然而，卡特彼勒随即以一份历史性的季报予以回击，令其空头仓位在短期内面临较大压力。