Amazon's $13 Billion AI Bet Is Now Worth $190 Billion. Here's Why That Matters.

亚马逊（AMZN-2.43%）拥有世界级的云计算和在线零售业务，但其对 Anthropic 的投资正迅速成为其最大的资产之一。亚马逊已对这家人工智能初创公司投资了 130 亿美元，但在其最近的监管文件中，亚马逊现在将这项投资的估值高达 1904 亿美元。

这意味着亚马逊的股份获得了 14.6 倍的收益，并帮助亚马逊在第二季度录得 626.4 亿美元的净收入，因为亚马逊能够在其资产负债表上确认 533.9 亿美元的非经营性收入的账面利润。

但更大的故事并不在于亚马逊的会计账本。更重要的是，亚马逊对其投资的重新估值所反映的 Anthropic 快速增长的价值，以及这对 亚马逊股票 未来可能意味着什么。

图片来源：亚马逊。

亚马逊在 Anthropic 的当前股份

首先，让我们看看原始数据。亚马逊在 2024 年对 Anthropic 进行了 80 亿美元的投资，并在今年追加了 50 亿美元的投资。亚马逊 reportedly 拥有 Claude 制造商 21% 的股份。

在第一季度末，亚马逊披露其在 Anthropic 的股份已增长至 742 亿美元——其中 422 亿美元为可转换债券，320 亿美元为无投票权优先股。根据亚马逊报告的 21% 持股比例，这意味着当时 Anthropic 的估值约为 3530 亿美元。

然而，Anthropic 正在快速增长。在 5 月底，Anthropic 在一轮融资中筹集了 650 亿美元，估值达到 9650 亿美元。它还向证券交易委员会提交了一份保密的 S-1 草案——这是提交 IPO 的第一步。因此，当 Anthropic 上市时，其价值可能会进一步提高。

现在让我们回到亚马逊。其第二季度的文件显示，亚马逊在 Anthropic 的股份大幅增长：可转换债券现在的估值为 979 亿美元，无投票权优先股的估值为 925 亿美元，使亚马逊的总股份达到 1904 亿美元。

显然，Anthropic 的价值正在迅速上升，特别是其 Claude AI 的强劲需求推动了快速的收入增长。其 AI 企业客户名单包括 Cognizant Technology Solutions，该公司已将 Claude 模型推广到其 35 万名员工，以及 IBM 和德勤。

Anthropic 的增长速度如此之快，以至于它在二级市场上的估值已达到 1.2 万亿美元。如果是这样，那么亚马逊的股份可能价值高达 2520 亿美元。

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NASDAQ: AMZN

亚马逊

今日变动

(-2.43%) $-6.90

当前价格

$277.13

关键数据点

市值

$3.1T 市值仅计算公开交易的流通股。不包括未上市、私有或双重类别非交易股份。隐含市值可能有所不同。

日内区间

$275.82 - $281.07

52 周区间

$196.00 - $287.20

成交量

4890 万

平均成交量

5010 万

毛利率

50.77%

为什么 Anthropic 的价值很重要

在财报发布后上涨 20% 之后，亚马逊目前的市值约为 3 万亿美元。毫无疑问——其业务表现非常出色。第二季度的收入超过 2006 亿美元，北美部门增长 16% 至 1162 亿美元，国际部门增长 15% 至 422 亿美元。

亚马逊网络服务（AWS） 的收入飙升 37%，产生了 166 亿美元的营业收入，亚马逊将其年度资本支出预期从 2000 亿美元提高至 2200 亿美元，因为它继续扩展其行业领先的云计算部门。

Anthropic 也将成为亚马逊的关键客户，亚马逊在未来十年内从这家 AI 初创公司获得了超过 1000 亿美元的承诺。亚马逊将为 Anthropic 提供高达 5 吉瓦的容量，以训练和运行 Claude，并将提供其 Trainium AI 芯片和 CPU 的更新版本。

无论 Anthropic 最终何时——或是否——上市，亚马逊都将继续受益。其股权投资的价值应该会升值，而 Anthropic 将成为亚马逊的重要客户。

这对亚马逊 130 亿美元的投资来说是巨大的价值——而且很可能，这一价值将继续增长。