Tech Sector Volatility Continues, Korean Stocks Fall 1.5% Under Pressure, Yen Rally Ends, Oil Prices Rise Slightly

地缘风险溢价急剧消退，通胀预期大幅降温，10 年期美债收益率下行 6 基点，美股道指、标普 500 指数双双刷新历史新高

美国财政部长贝森特表示，美伊双方"有可能在今明两天达成协议"以重开霍尔木兹海峡，此言论直接点燃市场情绪。

标普 500 指数与道琼斯工业平均指数均刷新历史收盘纪录，纳斯达克 100 指数单日大涨 3.3%，创 2025 年 5 月以来最大单日涨幅。

绩后，Palantir暴涨 29%，SpaceX跌超 6%，AMD跌超 8%。

WTI 原油期货单日下跌约 5.8% 至每桶 75.72 美元，布伦特原油跌回 80 美元下方。

本轮反弹堪称势如破竹，美股在短短五个交易日内从近一个月低点直奔历史高位。一位资深股票波动率交易员的评论道：

他们在四天内从'快跑'变成了'满仓追涨'……这不可持续。

推动本轮行情的核心叙事，在于霍尔木兹海峡局势出现外交突破信号。

华尔街见闻提及，美东时间 4 日周二，据路透社援引知情人士报道，伊朗已放弃此前要求对霍尔木兹海峡双向航运实施全面控制的立场，转而提出由伊方负责所有驶入该海峡船舶的航行管理，同时保留对驶离该海峡船舶的监督权和必要时的干预权。

据新华社援引美媒报道，美国财政部长贝森特周二表示，有关霍尔木兹海峡的协议可能在 4 日或 5 日达成。另据新华社，美国国务卿鲁比奥当天表示，与伊朗就重新开放该海峡进行的谈判 “已经取得进展”，但协议尚未最终敲定。

美国财政部长的言论使得 Polymarket 预测 7 月底前达成伊朗协议的概率飙升至 80% 以上。

WTI 原油期货单日下跌约 5.8% 至每桶 75.72 美元，布伦特原油跌回 80 美元下方。

油价的急剧下挫，对市场而言意味着通胀预期的降温。富国银行投资研究所的 Tony Miano 指出：

市场正在对霍尔木兹重开可能有助于正常化全球石油供应、缓和近期能源价格压力这一前景作出反应，油价走低可缓解通胀担忧。

但他同时警告，通胀不太可能在一夜之间正常化，能源压力缓解后，整体物价在近期仍可能具有粘性。

CIBC Private Wealth Group 高级能源交易员 Rebecca Babin 则对油市的结构性特征作出了精准描述：

这个市场持续在石油流动恢复预期上重新定价风险，而非关注实现这一目标所需的细节。随着这一周期反复上演，交易员已越来越不愿逢低买入，更倾向于逢高卖出。

值得注意的是，技术性因素同样放大了此番抛售力度。

据 Kpler 旗下 Bridgeton Research Group 数据，趋势追踪型 CTA 基金已大幅削减多头头寸，在布伦特原油上的多头仓位占比从周二初盘的 73% 骤降至 36%，WTI 同期下探至 200 日均线。

受美伊地缘缓和，风险溢价急剧消退，通胀预期大幅降温，叠加 AI 资本回报逻辑强化及科技巨头业绩支撑，全球风险资产集体上行。

周二，美股道指大涨 907 点首次收于 54000 上方，标普突破 7736 点，纳指飙 2.59% 至 26584 点，三大指数均创收盘历史新高。

Palantir 周一发布的 Q2 财报成为点燃 AI 板块全面追涨的导火索。

公司季度营收同比暴增 93% 至 19.35 亿美元，碾压市场预期，美国商业收入劲增 149% 至 7.64 亿美元。CEO Alex Karp 称表现"超凡脱俗"，"AI 主权需求已被释放"。

股价单日暴涨 29% 至 162.61 美元，带动整个 AI 软件与半导体板块共振，市值超大的科技股重回历史新高。

科技七巨头在过去四天里上涨了近 10%。英伟达日内涨超 2.5%，市值重回 5 万亿美元。

美股存储板块普涨。美光科技暴涨 7.62% 至 892.67 美元，AMD 涨 7.00%，博通涨 6.61%。

光学网络子板块涨幅高达 33.7%，AI 数据中心板块涨逾 20%。

高盛首席科技交易员 Peter Callahan 将此次大涨归因于四个因素：

• 持仓结构更加干净，此前去风险操作已较为充分；
• 技术面改善，动量因子反弹及杠杆 ETF 持仓收缩；
• 估值更趋合理，纳斯达克 100 远期市盈率较五年均值折价约 10%；
• 以及基本面与盈利能见度改善，近期财报季后投资回报率情绪回升。

高盛交易台同时记录了一个耐人寻味的信号：尽管场内情绪高涨，但活跃程度仅为满分 10 分中的 4 分，整体成交量较五日均线低 7%。

0DTE 期权交易员正在买入宽跨式/跨式组合，即对波动率上升的双向押注——这一"现货涨、波动率涨"的联动格局历史上鲜有善终。

周二美国公布疲软的工厂订单数据和职位空缺数据，叠加油价下跌缓和通胀预期推动，美国国债收益率全线回落。

10 年期美债收益率下行 6 个基点至 4.62%，收益率曲线整体走低但未见扭曲。

摩根大通资产管理投资组合经理 Priya Misra 表示：

在美联储公信力岌岌可危、部分官员对通胀持续五年高于 2% 目标失去耐心的背景下，国债走势将继续由油价主导。

SEI Investments 固定收益投资主管 Sean Simko 亦指出：

油价下跌应缓解通胀预期，支持更稳定的美联储政策前景。

然而，市场对美联储路径的判断远未形成共识。美联储上周维持利率不变，但已有更多官员表态支持加息，理由是伊朗战争与 AI 投资热潮持续推高通胀压力。利率期货目前仅充分定价今年一次加息。

彭博宏观策略师 Edward Harrison 指出，本周五的非农就业报告将是下一个关键节点，若就业数据强劲，有望重新推升实际收益率，令当前市场的乐观情绪面临考验。

eToro 分析师 Bret Kenwell 补充称：

一份强劲的非农数据将强化 9 月加息的理由，尤其是在通胀仍然高企的背景下。但若报告令人失望，叠加上周弱于预期的 GDP 数据，则可能给美联储提供更多按兵不动的理由。

美元指数大致持稳，日元连涨多日之后高位企稳，日内贬值走低 0.38%。

现货黄金盘中一度拉升至 4100 美元上方，但未能站稳，尾盘收报约 4055 美元，涨幅仅 0.31%。

比特币则持稳于 64000 美元上方。

周二美国三大股指全线收涨，道指涨 1.71%，标普 500 指数涨 1.79%，双双刷新历史新高，纳指涨 2.59%。费城半导体指数涨超 7%。英伟达涨 2.5% 领涨科技七巨头。芯片股集体上涨，ARM 涨 17.36%。

美股基准股指：

• 标普 500 指数收涨 136.02 点，涨幅 1.79%，报 7736.52 点，突破 6 月 2 日所创收盘历史最高位 7609.78 点。

• 道琼斯工业平均指数收涨 907.47 点，涨幅 1.71%，报 54085.88 点，连续两个交易日创收盘历史新高。

• 纳指收涨 671.097 点，涨幅 2.59%，报 26584.993 点。纳斯达克 100 指数收涨 956.357 点，涨幅 3.32%，报 29733.161 点点。

• 罗素 2000 指数收涨 1.85%，报 3036.975 点，突破 6 月 30 日所创收盘历史最高位 3024.367 点。

• 恐慌指数 VIX 收涨 4.04%，报 16.50。

美股行业 ETF：

• 芯片板块大涨 6.8%，光伏板块涨逾 4%，AI 机器人板块走高超 3%。油气 ETF 则下挫 1.31%。

（8 月 4 日 美股各行业板块 ETF）

科技七巨头：

• 万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数涨约 1%。

• 英伟达收涨 2.56%，苹果涨 1.96%，特斯拉涨 1.64%，谷歌 A 涨 1.11%，微软涨 1.06%，Meta 跌 0.39%，亚马逊跌 2.32%。

芯片股：

• 费城半导体指数收涨 748.911 点，涨幅 6.55%，报 12179.263 点。

• 台积电 ADR 涨 2.7%，AMD 涨 7%。

中概股：

• 纳斯达克金龙中国指数收跌 0.35%，报 6624.51 点。

• 热门中概股里，金山云收涨 10.4%，日月光半导体涨 5.2%，阿特斯太阳能涨 5.3%，万国数据涨 2.1%，再鼎医药、晶科能源、阿里巴巴至少涨超 1.1%。

其他个股：

• 美股金融板块全线收涨，摩根士丹利、高盛与花旗均涨超 2%。

• 美股航空板块全线收涨，西南航空、美联航、美国航空涨逾 3%，波音涨 1.55%。

欧元区蓝筹股指涨超 0.9% 再创收盘历史新高，阿斯麦涨超 3.7%。意大利银行板块涨约 1.7%，与德国股市、法国股指、荷兰股指、西班牙股指创收盘历史新高。

泛欧欧股：

• 欧洲 STOXX 600 指数收涨 0.73%，报 656.86 点，突破 7 月 3 日所创收盘历史最高位 652.77 点、7 月 31 日所创盘中历史最高位 656.67 点。

• 欧元区 STOXX 50 指数收涨 0.94%，报 6486.70 点，连续第二个交易日创收盘历史新高，最近四个交易日累计累计上涨 3.81%。

各国股指：

• 德国 DAX 30 指数收涨 0.77%，报 26202.35 点，继续创收盘历史新高。

• 法国 CAC 40 指数收涨 0.61%，报 8666.63 点，突破 2 月 26 日所创收盘历史最高位 8620.93 点。

• 英国富时 100 指数收涨 0.20%，报 10879.38 点。

  （8 月 4 日 欧美主要股指表现）

板块和个股：

• 欧元区蓝筹股中，阿斯麦控股收涨 3.73%，英飞凌涨 3.66%，Adyen 涨 3.33%，施耐德电气涨 3.15%，空中客车 2.93% 表现第五。

• 欧洲 STOXX 600 指数的所有成分股中，Soitec 收涨 9.88%，波兰铜业集团公司涨 8.37%，Antofagasta 涨 6.85%，诺基亚涨 6.49% 表现第五。