Understanding the Market | Most Optical Communication Concepts Rise, NVIDIA's CPO Technology Officially Enters Mass Production Stage, Citigroup Indicates Multiple Catalysts for the Sector in the Near Term

智通财经 APP 获悉，光通信概念股多数上扬。截至发稿，海光芯正 (01191) 涨 14.39%，报 80.3 港元；剑桥科技 (06166) 涨 7.7%，报 72 港元；鸿腾精密 (06088) 涨 4.04%，报 4.89 港元；汇聚科技 (01729) 涨 2.5%，报 13.52 港元。

消息面上，近日，据 TrendForce 集邦咨询报道，英伟达旗下新一代 Spectrum-X CPO 交换机已开始向部分合作伙伴出货，博通 51.2T Bailly CPO 交换机亦持续小量出货，标志着共同封装光学 (CPO) 技术正式进入量产阶段。TrendForce 集邦咨询预期，垂直整合将成为行业新常态。能够自主掌握硅光子设计、光引擎制造与先进封装资源的厂商，将在 2027 至 2028 年 CPO 交换机市场放量周期中取得领先优势。

花旗表示，中国光通信板块在 2026 年上半年业绩发布前后，或出现布局机会，近期催化剂包括 9 月的 CIOE(中国光博会)、云栖大会、ECOC(欧洲光通信展)。该行亦再次确认 2027 年行业前景，以及 CPO/NPO(共封装/近封装光学) 可见度的提升，且下半年出货量强劲按半年复苏，上述利好因素都将帮助板块迎来估值重估。国盛证券则认为，光模块板块前期过度拥挤的交易结构正在改善，短期风险已得到较大程度释放。