Bayerische Motoren Werke AG's Q2 Profit Margin Hits Five-Year Low; Company Announces Workforce Reduction

7 月 30 日，宝马集团发布了 2026 年上半年财务报告。在这份半年报中，集团营收、利润及核心市场销量等关键指标均出现不同程度的下行。

宝马上半年利润下滑，汽车业务二季度 EBIT 利润率降至 2.3%，中国市场和关税成本同时压缩了盈利空间。

2026 年上半年，宝马集团实现营收 622.66 亿欧元，同比下降 8%；归属于母公司的净利润为 28.58 亿欧元，同比下滑 25.75%；整体毛利率为 14.13%，同比减少 2.23 个百分点。

汽车业务二季度息税前利润（EBIT）为 6.29 亿欧元，利润率降至 2.3%，低于 2025 年同期的 5.4%。

上半年宝马全球交付 115.67 万辆，同比下降 4.2%，但区域表现分化明显。

欧洲和美国市场上半年销量同比分别增长 5.4% 和 3.9%，中国市场则成为整体交付下滑的主要拖累。

上半年，宝马在中国市场累计交付 261999 辆，同比下降 20.4%；第二季度交付约 11.78 万辆，同比下降 30.2%。

中国市场占宝马全球销量的比重从巅峰时期的 33.5% 降至 22.6%，欧洲再次取代中国成为其全球第一大区域市场。

宝马在华销量下行，暴露出其产品结构和定价体系与中国市场竞争节奏之间的错位。

2026 年初，宝马曾对旗下 31 款车型下调官方指导价，降幅为 4% 至 24%，旗舰纯电车型 i7 降幅一度达到 30 万元。

但从上半年交付数据看，官降尚未扭转销量下滑，单靠价格调整难以在竞争激烈的新能源市场快速带来增量。

宝马在电动化上的区域差异也很明显：二季度纯电车型在全球交付占比为 19.8%，同比提升 1.9 个百分点；欧洲区域纯电销量占比达到 31.3%。

相比之下，宝马在华新能源车型交付占比仅为 6.2%。中国新能源乘用车整体渗透率在今年年中已突破 60%，两者存在明显落差。

中国销量下滑之外，关税和地缘政治也在压缩宝马的汽车业务利润率。宝马在财报中指出，关税上调对二季度汽车业务息税前利润率造成约 1.25 个百分点的负面影响。

宝马还提到，部分地区地缘局势推高了能源价格。上半年汽车业务自由现金流为 12.9 亿欧元，同比下降近 45%，显示营运资金仍承受压力。

上半年业绩下滑后，宝马集团下调了全年财务预期。

2026 财年税前利润预计将显著下滑，汽车业务息税前利润率指引区间由 4%—6% 下调至 1%—3%。为降低经营压力，宝马同时加快实施成本优化措施。

宝马集团 CEO 米兰·内德尔科维奇在业绩电话会上确认，公司已与工会达成人员重组协议，并推出配套补偿的自愿离职方案。该方案计划在 2027 年底前削减约 8000 个工作岗位，约占全球员工总数的 5.3%。

在控制当期成本的同时，宝马将新一轮产品周期视为修复销量和利润的主要抓手。

按照规划，宝马计划在 2026 年底前推出超过 40 款新改款车型，其中包括面向中国市场开发的 “新世代” 长轴距版 BMW iX3 和 BMW i3。这些车型将在沈阳生产基地制造，并整合本地科技企业的智能化技术。

不过，在中国车市终端价格预期已经被重塑的当下，后续登场的 “新世代” 产品将如何制定有竞争力的定价策略，仍将是宝马管理层面临的严峻课题。当前，通过调整结构和收缩开支来平稳度过换代前的阵痛期，已成为宝马必然的务实选择。