Amazon's earnings report reshapes the debate on AI spending: Strong returns support massive investments

亚马逊第二季度财报以强劲的业绩表现为围绕 AI 基础设施巨额投资的争论提供了新的论据。财报显示，其云计算部门 AWS 收入同比增长 36.7% 至 422 亿美元，创下 18 个季度以来最快增速。公司整体净销售额达 2006 亿美元，同比增长 20%，运营利润达 275 亿美元，同比增长 43%。

由 Anthropic 投资带来的 534 亿美元税前非运营收益，使亚马逊当季净利润跃升至 626 亿美元，稀释后每股收益达 5.75 美元。更重要的是，其 AI 业务和自研芯片业务年化收入均已超过 250 亿美元，且增长呈三位数。

尽管资本支出高昂导致过去十二个月自由现金流为负 76 亿美元，但投资者此次反应积极，盘后股价一度上涨 8%。Morningstar 分析师指出，AWS 的加速增长清晰地支持了管理层大规模资本投资计划。

亚马逊 CEO Andy Jassy 表示，第二季度 AWS 增速为 18 个季度最快，AI 与芯片业务增长强劲，广告业务也录得 26% 的同比增长。这一业绩表现表明，华尔街正开始重新评估 AI 投资的价值回报逻辑。