Is Amazon a Buy After Its Latest Earnings Report?

亚马逊（AMZN +3.91%）的股票在周四的盘后交易中上涨了 8%，因为该公司报告的第二季度财报显示，亚马逊网络服务（AWS）以及其快速增长的人工智能和芯片业务表现强劲。

该公司还报告了巨额的 534 亿美元的 净收入，这主要归因于其对 Anthropic 的投资，这家初创人工智能公司正在考虑以近 1 万亿美元的估值进行首次公开募股。

首席执行官安迪·贾西（Andy Jassy）指出，AWS 的季度增长速度是四年来最快的，收入同比增长 36.7%。他在一份声明中表示：“有很多令人兴奋的事情，我们在下半年及以后将为客户提供更多。”

让我们更仔细地看看亚马逊，以及为什么投资者对其财报给予了积极评价。

图片来源：亚马逊。

亚马逊的财报数据

亚马逊的业务范围广泛——它是全球最大的在线零售商，而 AWS 在云计算公司中拥有最大的市场份额，占据 28% 的市场。

总体而言，亚马逊的季度收入超过 2006 亿美元，同比增长 19.6%。北美业务的销售额增长了 16%，达到了 1162 亿美元，而国际业务的销售额增长了 15%，达到了 422 亿美元。AWS 的销售额也为 422 亿美元。

然而，AWS 历史上提供了最高的利润率，这一趋势在第二季度得以延续。AWS 产生了 166 亿美元的营业收入，较去年同期的 102 亿美元有所增长。零售业务的利润率则小得多——北美业务的营业收入为 91 亿美元，尽管销售额超过 1160 亿美元；国际业务的营业收入仅为 17 亿美元，尽管收入与 AWS 几乎相同。

亚马逊 表示，AWS 的人工智能业务超过了 250 亿美元的年化收入。该公司在本季度与几家知名公司签署了新的 AWS 协议，包括 华纳兄弟探索、西门子能源、瑞安航空、Pinterest、Snowflake 和 穆迪。

它的芯片业务也达到了 250 亿美元的年化收入，其中包括其定制的 Trainium 人工智能芯片。亚马逊与 Anthropic 和 OpenAI，以及 优步科技、Pinterest 和几家人工智能初创公司签署了多年协议。

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NASDAQ: AMZN

亚马逊

今日变动

(3.91%) $8.85

当前价格

$235.50

关键数据点

市值

$2.4T 市值仅计算已公开交易的流通股，不包括未上市、私有或双重类别的非交易股份。隐含市值可能有所不同。

日内区间

$231.06 - $239.82

52 周区间

$196.00 - $278.56

成交量

9500 万

平均成交量

4820 万

毛利率

50.60%

Anthropic 投资 也为亚马逊带来了丰厚的回报，该公司在这家人工智能初创公司上投资了 130 亿美元，并有选择性地再投资 200 亿美元的机会。亚马逊没有说明该投资目前的价值，但在新闻稿中表示，其 534 亿美元的非营业税前收入主要归因于对 Anthropic 的投资。

然而，并非一切都是美好的

尽管亚马逊录得了巨大的收入增长，但其在人工智能基础设施上的持续投资正在对公司的现金状况施加压力。亚马逊报告称，过去 12 个月的自由现金流现为负 76 亿美元，而在 2025 年第二季度末则为正 182 亿美元。

亚马逊也没有立即说明是否维持其资本支出，之前预计为今年的 2000 亿美元。字母表（Alphabet）与亚马逊一样，上周也报告了强劲的收入增长，并且自由现金流为负。在公司披露计划将资本支出从 1850 亿美元增加到 2000 亿美元后，其股票在财报发布后下跌了 6%。

贾西之前曾对亚马逊的支出表示信心，他说：“我们并不是凭直觉在 2026 年投资大约 2000 亿美元的资本支出。”

对 Anthropic 的投资为亚马逊提供了一定的缓冲，其在人工智能和定制芯片业务中的强劲收入增长是一个积极的信号。亚马逊在云计算领域处于强势地位，这也是其在财报发布后股价上涨的原因。