Is Microsoft a Buy After Its Latest Earnings Report?

在周三市场收盘后，科技巨头和人工智能超级计算平台 Microsoft( MSFT-0.71%) 报告了截至 6 月 30 日的 2026 财年第四季度业绩，超出预期。

收入和营业收入均同比增长 18%，分别达到 900 亿美元和 406 亿美元。收入超出市场共识预期的 876 亿美元。

鉴于这一令人印象深刻的表现，Microsoft 的股票值得购买吗？

图片来源：Getty Images。

一次大幅超预期，带有小小的注释

尽管收入和营业收入均有所上升，但真正超出预期的是每股收益（EPS），调整后为每股 4.74 美元，而市场共识为每股 4.24 美元，较去年同期增长 31%。

然而，这些收益中有 0.27 美元/股是由于特殊项目，包括公司对 AI 公司 Anthropic 的 32 亿美元投资收益。即便剔除这些项目，Microsoft 的每股收益仍为 4.47 美元，同比增长 15.8%，依然超出市场共识。

总体而言，正如 Microsoft 首席财务官 Amy Hood 所说，这是 “一个强劲的季度，结束了财年”。

但有几个特别值得投资者关注的事项。

云计算表现突出

Microsoft 的云计算平台 Azure 长期以来一直是全球第二大云计算平台，仅次于 Amazon 的 ( AMZN-1.82%) AWS，但领先于 Alphabet 的 ( GOOGL +0.90%) Google Cloud Services。在最近几个季度，Google Cloud Services 在收入和利润上都实现了爆炸性增长，公司将其归因于 AI 的实施。AWS 也报告了使用其 AI 功能的用户在收入和利润上的更高增长。

这一趋势同样适用于 Microsoft，Azure 及其他云服务的收入同比增长 43%。尽管 Microsoft 没有披露实际的美元金额，但整体智能云部门（包括 Azure）的收入增长了 32%，达到 393 亿美元。

控制支出

Microsoft 竞争对手 Alphabet 的股票在其最近的第二季度财报电话会议后受到打击，该公司将年度资本支出（capex）预期上调，主要是由于对 AI 基础设施的支出增加。谷歌母公司的资本支出已经显著高于去年，投资者开始质疑最终的回报是否能证明巨额前期支出的合理性。

Meta Platforms( META-1.31%) 遇到了类似的情况，因为它将 2026 年的资本支出指引缩小到之前公布范围的高端，导致其股票在财报发布后也受到影响。

但 Microsoft 逆势而上。确实，其季度资本支出为 358 亿美元，是去年同期 171 亿美元的两倍多。但该公司宣布，经过会计变更后，2026 年全年资本支出预期保持不变，为 1750 亿美元。投资者对该股票的反应是，盘后交易中股价上涨了 8%。

展开

NASDAQ: MSFT

Microsoft

今日变动

(-0.71%) $-2.81

当前价格

$390.54

关键数据点

市值

$2.9T 市值仅计算已公开交易的流通股，不包括未上市、私有或双重类别非交易股份。隐含市值可能有所不同。

日内区间

$388.74 - $401.25

52 周区间

$349.20 - $555.45

成交量

4720 万

平均成交量

3910 万

毛利率

68.31%

股息收益率

0.91%

即使在 8% 的增长下，Microsoft 的股票在过去一年中仍下跌超过 15%，表现不及 S&P 500 和 云计算竞争对手 Alphabet 和 Amazon。与此同时，其前瞻市盈率已从 30 降至更合理的 20。

随着 Azure 展现出令人印象深刻的收入增长，管理层对 AI 支出（至少目前）保持控制，Microsoft 看起来是一个值得购买的股票。