Ford Motor Posts $1.3 Billion Net Loss in Q2 as China Strategy Enters Critical Adjustment Phase

当地时间 7 月 28 日，福特汽车公布 2026 年第二季度财报。

当季公司总营收 483 亿美元，同比下降 4%；按通用会计准则计算，净亏损 13 亿美元，而去年同期净亏损为 3600 万美元。

不过，亏损主要由一次性项目驱动，即与 5 月处置 BlueOval SK 电池合资企业相关的 36 亿美元非现金费用，以及此前取消电动车项目产生的 5 亿美元费用。上述特别费用合计约 42 亿美元。

剔除一次性项目后，福特当季调整后息税前利润为 25 亿美元，同比增长 4 亿美元，增幅约 19%；调整后每股收益 0.42 美元，超出分析师平均预期的 0.35 美元。营收同样高于华尔街预期的 47.51 亿美元。截至二季度末，公司总流动性超过 430 亿美元。

分业务板块看，燃油车业务 Ford Blue 当季营收 261 亿美元，同比增长 1%；息税前利润为 11 亿美元，同比增长 72%。

商用车业务 Ford Pro 营收 178 亿美元，同比下降 5%；息税前利润为 17 亿美元。

电动车业务 Model e 营收 10 亿美元，同比下滑 56%；当季息税前亏损 9.19 亿美元，但已是连续第三个季度实现同比减亏。

BOSK 合资企业由福特与韩国 SK On 于 2022 年成立，原计划投资 114 亿美元在美国建设三座电池工厂。今年 5 月，双方完成分拆，福特接管肯塔基州两座工厂，SK On 接管田纳西州工厂。福特方面表示，相关资产将用于旗下电池储能业务 Ford Energy，这是公司新开辟的业务领域。

福特在华业务的主要矛盾，是销量暂时稳住，但新能源产品仍未补上。

据福特中国公布的数据，2026 年第二季度在华销量为 158589 辆，较去年同期增长 3%。但这一增长建立在较低的基数之上。

长安福特方面，第三方平台零售数据显示，2026 年上半年累计销量仅 2.88 万辆。而 2025 年长安福特全年零售销量为 9.94 万辆，较 2024 年的 24.7 万辆大幅下滑，首次跌破业内公认的 10 万辆年度 “生存红线”。

从更长的时间维度看，福特在华销量已从 2016 年的 127 万辆峰值持续萎缩。

在产品层面，长安福特目前主销车型仍集中在蒙迪欧、锐界、探险者等燃油车型，新能源产品基本缺位。此前被寄予厚望的纯电车型福特电马，因产品力和定价等问题市场表现低迷。

2025 年 12 月，福特智趣烈马上市，提供增程和纯电两种动力版本，售价 22.98 万元起。此外，长安福特计划推出代号 CX810 的新能源轿车，该车型被视作福特在华新能源转型的关键产品。

战略层面，福特中国将 2026 年定义为 “转型、创新、发力” 之年。今年 1 月的经销商大会上，福特中国总裁兼首席执行官吴胜波明确了覆盖燃油、混动、增程和纯电多种动力的产品策略。

渠道方面，福特中国于 2025 年 9 月成立全资销售服务公司，2025 年 10 月 1 日正式运营，整合长安福特与福特纵横两套经销商网络，统一管理福特品牌所有乘用车和皮卡车型在华销售。

尽管二季度账面录得净亏损，福特仍年内第二次上调全年业绩指引。公司将 2026 年调整后息税前利润预期从 85 亿至 105 亿美元上调至 100 亿至 110 亿美元；调整后自由现金流从 50 亿至 60 亿美元上调至 60 亿至 70 亿美元。

福特 CEO 吉姆·法利在业绩声明中表示：“我们又交出了一个强劲的季度，并上调了全年指引。但更重要的是，越来越多的证据表明福特正在成为一家更盈利、更自律、真正不同的公司。”

总体来看，福特在北美核心市场的运营改善与一次性的战略重组费用叠加，导致账面净亏损，但剔除一次性项目后的核心利润超出市场预期。

在中国市场，这家美国车企正通过产品更新和渠道整合寻求新的增长路径，但效果尚待后续季度验证。