CME Launches Single-Stock Futures: Supports Near 24-Hour Trading of Popular US Stocks, Targeting Retail Market

芝商所（CME Group）大举进军单股期货市场，为投资者提供全天候交易多空观点的新工具，进一步拓展衍生品版图。

CME 周一宣布，正式推出 55 只美国股票的现金结算单股期货合约，同时上线 22 只标的的微型合约。

上述产品在 CME 旗下 Globex 平台上从周日晚间交易至周五下午，每日仅设一小时维护窗口，允许投资者在美股常规交易时段之外——例如财报季或重大事件发生时——迅速做出反应。

标的股票涵盖 SpaceX、英伟达、特斯拉和苹果等明星股票。

摩根士丹利分析师 Michael Cyprys 在研报中指出，多家零售经纪商将此次上线定性为"年内最重要的零售增长催化剂"，逾 35 家零售合作伙伴已计划在第一天至第一周内完成准备工作。

永续合约（perps）正日益成为传统交易所面临的新威胁。此次 CME 推出单股期货，也被视为应对这一趋势、巩固市场地位的战略举措。

CME 股价今年迄今下跌 5.3%，周一小幅收涨 0.02%。

CME 表示，单股期货旨在提供比期权更为简便的多空表达方式。与期权不同，单股期货不涉及时间价值损耗，也不受隐含波动率变化影响，同时仅需占用少量保证金，资本效率更高。

合约均为现金结算，最终结算价格基于到期日标的股票的官方收盘价，持有合约不代表对相关公司拥有所有权。标准合约对应 100 股标的，微型合约对应 10 股。

CME 表示，将视客户需求及上市标准，进一步扩大标的范围。

此次上线的标的中，SpaceX 尤为引人注目——作为华尔街近期最受关注的 IPO 之一，此前已有国际平台在其正式上市前提供永续期货交易，包括去中心化平台 Hyperliquid。

永续合约（perps）正日益成为传统交易所面临的新威胁。

这类无到期日的期货合约目前在美国尚不合法，但监管层已出现松动信号——Kalshi 和 Coinbase 今年先后获美国商品期货交易委员会（CFTC）批准，可提供加密货币相关永续合约。市场普遍将此视为监管层未来向股票类永续合约放开的前兆。

受此影响，CME 等传统交易所今年以来承受明显压力，投资者担忧永续合约的崛起将蚕食其传统交易业务。此次 CME 推出单股期货，也被视为应对这一趋势、巩固市场地位的战略举措。