Northbound Capital Trends | Northbound capital net sold HKD 1.574 billion, domestic investors continued to increase positions in Meituan, selling over HKD 500 million in CNOOC throughout the day

智通财经 APP 获悉，7 月 27 日港股市场，北水成交净卖出 15.74 亿港元。其中港股通 (沪) 成交净卖出 20.06 亿港元，港股通 (深) 成交净买入 4.32 亿港元。

北水净买入最多的个股是美团-W(03690)、智谱 (02513)、建滔积层板 (01888)。北水净卖出最多的个股是中芯国际 (00981)、阿里巴巴-W(09988)、中海油 (00883)。

港股通 (沪) 活跃成交股

港股通 (深) 活跃成交股

美团-W(03690) 获净买入 12.16 亿港元。美团全场景 AI Agent 平台—— CatPaw 正式上线。CatPaw 提供开箱即用的全场景 AI 智能工作台与企业级 Agent 开发托管能力。目前，CatPaw 已在美团内部大规模落地：累计覆盖 9 万员工、搭建 Agent 3 万个，并在多个真实业务场景中完成验证。

智谱 (02513) 获净买入 6.16 亿港元。小摩表示，智谱当前的 GLM-5.2 模型仍稳居中国顶级前沿模型行列，且 GLM-5.3 及全新 2T+ 旗舰模型预计将在未来几个月内发布。该行判断，智谱有能力在下一轮模型周期中继续保持国内领先，从而在当前算力受限的市场环境中支撑 ARR 持续扩张。

建滔积层板 (01888) 获净买入 6.04 亿港元。据央视财经，受 AI 算力需求爆发带动，高端印制电路板 PCB 供不应求，价格持续走高，头部厂商订单已经锁定到 2027 年。一家主板生产企业的负责人介绍，PCB 涨价首先是从高速 PCB 涨起，高速 PCB 主要应用在很大的算力服务器主板上，高速 PCB 涨价已经远远超过三到四倍了。

腾讯 (00700) 获净买入 3.05 亿港元。国家新闻出版署最新公布今年第 7 批游戏版号，共发放 197 个游戏版号，其中包括 193 款国产游戏及 4 款进口游戏，为过去五年以来最大规模的单批次审批，并高于 2026 年上半年及 2025 年的平均水平。花旗认为，此次审批有利于各游戏开发商，进一步巩固行业健康的供应管道。

长飞光纤光缆 (06869) 遭净卖出 2.52 亿港元。富瑞认为，虽然 AI 及地缘冲突带动光纤需求，美国供应链亦面临严重短缺，但随着中国及全球大幅扩产，供应增加将逐渐消除短缺情况，长飞光纤光缆可能面临市场份额流失的风险，2026 至 2027 年的盈利或为周期性顶峰。

中海油 (00883) 遭净卖出 5.19 亿港元。美伊双方暂停互相打击，WTI 原油期货价格跌超 7%。此外，麦格理发布研报，预计中海油上半年盈利或低于市场预期，主要由于其原油实现价格与布兰特期油的折让扩大，以及潜在减值影响。该行预测集团上半年纯利为 839 亿元人民币，按年增长 21%。

阿里巴巴-W(09988) 遭净卖出 6.75 亿港元。7 月 20 日，欧盟委员会宣布，根据《欧盟数字服务法》(DSA)，对阿里巴巴旗下跨境电商平台全球速卖通，罚款 5.5 亿欧元 (约合人民币 42.5 亿元)，创下欧盟 DSA 生效以来的最高处罚纪录。值得注意的是，谷歌及特斯拉最新财报后的股价表现证明，AI 交易已从"故事驱动"切换到"现金流验证"阶段。

此外，华虹宏力 (00981) 获净买入 1.17 亿港元。而兆易创新 (03986)、中芯国际 (00981) 分别遭净卖出 7975 万、6.98 亿港元。