Warren Buffett's Successor, Greg Abel, Tripled Berkshire's Stake in This Megacap AI Stock (Hint: Not Apple)

在沃伦·巴菲特的领导下，伯克希尔哈撒韦 建立了对 苹果 的重大投资。这仍然是该公司最大的股票投资，占其美国股票投资组合的 22%。但巴菲特的接班人格雷格·阿贝尔在第一季度增加了第二只大型股票：Alphabet（GOOGL +0.58%）（GOOG +0.21%）。

伯克希尔最初在其美国股票投资组合中持有 2% 的 Alphabet 股份，但阿贝尔在第二季度将这一比例增加了三倍。Alphabet 现在占伯克希尔国内股票投资的 6%，这一变化值得注意，因为该公司的 2630 亿美元美国股票投资组合占其 1 万亿美元市值的很大一部分。

以下是投资者应该了解的关于 Alphabet 的信息。

图片来源：Getty Images。

Alphabet 在价值链的多个层面上实现 AI 变现

Alphabet 的股票吸引人，不仅因为该公司在连续几个季度中报告了强劲的财务业绩，还因为它在云计算和 人工智能 方面具有强劲的增长前景，更不用说它在互联网搜索和广告中的主导地位。

尽管 Alphabet 在第二季度的财务业绩未能达到华尔街对底线的共识预期，但仍报告了令人鼓舞的财务结果。收入增长 24%，达到 1198 亿美元，这是连续第六次加速，主要得益于云部门特别强劲的销售增长。运营收入（不包括对 SpaceX 投资的未实现收益）增长 31%，达到 408 亿美元。

首席执行官桑达尔·皮查伊解释道：“显然，我们的 AI 投资和全栈方法正在推动我们业务的表现。” 这种全栈方法——意味着 Alphabet 在价值链的每一层开发产品——创造了成本效率，并使公司能够比依赖第三方供应商的竞争对手更快地进行创新。

此外，Alphabet 的全栈战略意味着它可以通过多种方式实现 AI 变现。收入来源包括定制芯片（张量处理单元或 TPU）、云基础设施服务、专有模型（Gemini）以及 Google 搜索、YouTube 和 Gemini 企业等应用。没有其他公司能像 Alphabet 那样在价值链的每一层都触及。

特别是定制硅片非常重要，因为它代表了一个相对新兴的增长机会。Alphabet 的 TPU 是仅次于 英伟达 的第二大 AI 加速器。虽然 Alphabet 不太可能取代英伟达，但它在公司寻找更具成本效益的 AI 基础设施解决方案时，处于一个良好的市场份额获取位置。

事实上，皮查伊最近告诉分析师：“随着 AI 实验室、资本市场公司和高性能计算应用对 TPU 需求的增长，我们将开始向一小部分客户在他们自己的数据中心交付 TPU。” 换句话说，Alphabet 现在除了通过其云计算平台租赁 TPU 外，还直接向客户销售定制芯片。

展开

NASDAQ: GOOGL

Alphabet

今日变动

(0.58%) $1.84

当前价格

$319.53

关键数据点

市值

$3.9T 市值仅计算已公开交易的流通股。不包括未上市、私有或双重类别非交易股份。隐含市值可能会有所不同。

日内区间

$317.32 - $324.15

52 周区间

$187.82 - $408.61

成交量

1.2M

平均成交量

33.1M

毛利率

60.94%

股息收益率

0.27%

在财报发布后的回调中，Alphabet 股票的估值非常合理

自公司在 7 月 22 日公布第二季度财务业绩以来，Alphabet 的股票下跌了 7%，目前的股价比 5 月份创下的历史高点低 21%。最近的回调反映了市场对公司提高其 资本支出（capex）前景的担忧。

首席财务官阿纳特·阿什肯纳齐在财报电话会议上解释道：“我们正在更新 2026 年全年的资本支出指导范围，从之前的 1800 亿美元至 1900 亿美元上调至 1950 亿美元至 2050 亿美元。” 对 AI 基础设施的需求持续超过供应，因此 Alphabet 正在尽快解决这个问题。

我认为市场反应过度。Alphabet 的云收入在第二季度增长了 82%，这是连续第五次加速。诚然，该公司为支持这一增长投入了大量资金，但对 AI 基础设施的投资正在获得回报。在最近几个季度中，亚马逊 和 微软 的云销售增长都没有接近这个数字。

展望未来，华尔街的共识认为 Alphabet 的收益将在未来三年内每年增长 14%。这使得当前 16 倍的市盈率看起来相当合理。投资者应该在今天购买这只 AI 股票，尤其是在最近的抛售之后。