SG Morning Brief | Alphabet and Tesla Both Disappoint After Hours; Oil Pulls Back to $91 from $95 Spike

美国隔夜市场

标准普尔 500 指数下跌 0.14%，报 7498.96 点，纳斯达克指数下跌 0.57%，报 25690.90 点，道琼斯指数基本持平，报 52218.58 点。油价主导市场：布伦特原油上涨 3.4%，至 94.07 美元，短暂突破 95 美元，为一个多月以来首次，WTI 上涨 3%，至 86.83 美元。国务卿鲁比奥表示伊朗"并不认真对待谈判"，而国防部长赫格塞斯向国会透露，美国在这场持续进行的战争中已花费 375 亿美元——目前已进入连续第十一天的空袭。能源股上涨，银行股大多上涨，而科技股因收益率上升和油价上涨而承压。芯片行业表现不一，SOX 指数小幅上涨 0.44%。英伟达上涨 2.3%，超微公司因创纪录的订单积压上涨 26%。收盘后，谷歌母公司 Alphabet 和特斯拉均发布财报——两者在不同方面均令人失望。

主要动向

SpaceX (SPCX) -6% — SpaceX 股价下跌超过 6%，创下 IPO 后收盘新低。该股目前约比 135 美元的 IPO 价格低 10%，空头持有约三分之一的流通股。在鲁比奥关于伊朗的评论后，抛售加速，因为 SpaceX 与马斯克 - 特朗普政治关系的接近使其成为地缘政治情绪的风向标。

Meta (META) -2% — Meta 股价下跌超过 2%，在其下周的财报发布前，带动七大科技巨头下跌。尽管没有公司特定的催化剂，该股仍然下跌，反映出对油价接近 95 美元的巨头估值的焦虑。

盘后：Alphabet (GOOGL) 和 Tesla (TSLA) 最初大幅下跌，随后回升 — Alphabet 在上调全年资本支出预测后，股价一度下跌 5%，尽管第二季度云收入远超预期，云部门的订单积压已膨胀至超过 5000 亿美元。随着投资者消化强劲的需求信号，该股将损失缩减至约-3%。特斯拉在第二季度财报未达预期后股价一度下跌 5%，由于电池和内存成本上升导致利润率压缩，随后也部分回升。IBM 在盘后交易中下跌，此前下调了 2026 年年度销售预测。

新加坡交易所预览

STI 指数接近 5070 点，DBS 接近 62.18 新元，UOB 接近 37.91 新元。油价在 94-95 美元之间对新加坡构成直接压力——进口成本再次飙升，两个星期前的去通胀叙事迅速消退。Alphabet 和特斯拉的财报失利可能会在开盘时对亚洲科技股造成压力。然而，Alphabet 的 5000 亿美元云订单积压确认了 AI 企业需求是真实且增长的，这对包括新加坡半导体公司在内的更广泛 AI 供应链是积极的。

亚洲盘前市场

纳斯达克期货因 Alphabet 和特斯拉的盘后业绩下跌约 1%。道琼斯期货下跌 0.2%。布伦特油价在 94 美元意味着 7 月 CPI 几乎肯定会重新加速，可能重新引发 6 月 3.5% 数据所平息的加息辩论。由于避险需求，黄金上涨至 4137 美元。市场在周四进入时面临自战争开始以来最糟糕的地缘政治背景：鲁比奥表示伊朗"并不认真"，油价回到接近 95 美元，两个最大的盘后财报均令人失望。

今日美国财报和经济日历

下周：微软、Meta、亚马逊均将发布财报。苹果将在 8 月初发布财报。

财报聚焦：资本支出悖论 — Alphabet 刚刚向市场展示了它所担心的：AI 需求激增（云订单积压超过 5000 亿美元），但捕捉这些需求的成本也在激增（上调资本支出）。该股下跌并不是因为业务疲软，而是因为投资者无法确定大规模的 AI 支出何时会转化为相应的回报。特斯拉的失利增加了一个不同的数据点：上升的内存和电池成本正在压缩 AI 最终客户的利润率。两者共同描绘了一个 AI 繁荣的图景，其中基础设施层捕获价值，而应用层则承担成本。

还有一件事

布伦特油价在 95 美元。鲁比奥表示伊朗"并不认真"。在战争中已花费 375 亿美元。这些数字并不支持去通胀的叙事。两个星期前，CPI 为 3.5% 时，市场庆祝通胀恐慌的结束。今晚，油价回到了 5 月的水平。如果布伦特油价在 8 月保持在 90 美元以上，7 月和 8 月的 CPI 数据将重新加速，9 月的 FOMC 将成为一次实际的加息会议，而短暂的和平红利将完全逆转。市场面临的最大风险并不是 AI 支出——Alphabet 的 5000 亿美元订单积压证明了需求是真实的。风险在于 95 美元的油价抹去了伊朗停火带来的每一项通胀收益。

本简报仅供信息参考，不构成投资建议。