Asia-Pacific stocks surge collectively, South Korean stocks extend gains to 6%, SK Hynix rises 7%, Japanese stocks up over 1%

全球科技股持续承压，投资者静待 Alphabet 财报以验证超大规模云计算商 AI 支出的回报前景。

周三，美股盘初三大指数集体走弱，纳指跌 0.5%，道指跌 0.1%，标普 500 指数跌 0.2%。存储芯片股与光通信股普遍下跌，SK 海力士跌约 5%，闪迪跌约 4%，迈威尔科技跌约 2%。超微电脑逆势大涨约 12%，因公司预计第四财季营收接近指引区间底部，且毛利率预期从此前的 8.2%–8.4% 大幅上调至 15%–17%。

地缘方面，美伊交火仍在持续。据央视新闻，伊朗方面当地时间 22 日消息，当天 14 时 48 分，伊朗南部拉腊克岛遭到美国导弹袭击。
据当地居民反映，岛屿附近传出剧烈爆炸声。有关部门目前正对这次袭击的具体情况展开调查。布伦特原油上涨近 3% 至每桶 93.6 美元。

Rathbones Asset Management 全球新兴市场股票主管Tim Love表示，人工智能支出和市场集中度上升带来的高回报预期意味着投资者应该做好应对波动的准备。

• 美股盘初三大指数集体走弱，纳指跌 0.5%，道指跌 0.1%，标普 500 指数跌 0.2%。
• 日经 225 指数收跌 0.2%，盘中一度涨超 2%，报 66115.60 点。日本东证指数收涨 0.5%，报 4033.13 点。韩国首尔综指收涨 0.7%，报 6797.70 点。盘中一度涨超 6%。
• 日本 40 年期国债收益率周三上涨 2 个基点至 3.910%。
• 美国 10 年期和 30 年期美债收益率推至约两个月高点。
• 日元兑美元小幅变动，此前周二一度跌破 163 关口，为 1986 年以来首次。
• 黄金最高上涨 1.6% 至约每盎司 4142 美元，创近两周新高。白银上涨 1.5% 至约每盎司 59.60 美元，铂金亦随之上扬。
• 布伦特原油上涨近 3% 至每桶 93.6 美元。

AI 叙事波动不断，美股盘初低开，存储芯片股与光通信股普遍下跌

美股盘初三大指数集体走弱，纳指跌 0.5%，道指跌 0.1%，标普 500 指数跌 0.2%。

存储芯片股与光通信股普遍下跌，SK 海力士跌约 5%，闪迪跌约 4%，迈威尔科技跌约 2%。超微电脑逆势大涨约 12%，因公司预计第四财季营收接近指引区间底部，且毛利率预期从此前的 8.2%–8.4% 大幅上调至 15%–17%。

而过去数周，AI 相关股票经历了剧烈波动，市场开始质疑巨额 AI 资本支出能否转化为相应回报。

eToro 的 Bret Kenwell 指出："举证责任已经改变。投资者不再只是问公司能否扛过不确定性，他们要的是足够强劲的增长和业绩指引，来支撑当前的高估值。"

LPL Financial 的 Adam Turnquist 则认为，近期的回调并非基本面恶化的信号："AI 的长期逻辑看起来依然完好。近期的调整更像是一次健康的重置，而非 AI 投资主题的根本性崩溃。"

高盛策略师也在报告中指出，美股盈利增长应能在下半年继续支撑股价，尽管短期内多头仓位偏高和宏观逆风仍构成压力。

支撑市场的乐观情绪正面临来自大宗商品市场的对冲。布伦特原油本周持续攀升，特朗普淡化与伊朗立即展开谈判的可能性，地缘政治溢价进一步推高油价，并将 10 年期和 30 年期美债收益率推至约两个月高点。

KCM Trade 悉尼首席市场分析师 Tim Waterer 在报告中写道，市场正在学会与高油价共存，但"关键问题在于，这种状态能持续多久"。他指出，"目前强劲的企业盈利正在救场，帮助市场将注意力从油价上涨这一事实上引开。"

日本 40 年期国债收益率周三上涨 2 个基点至 3.910%。日元方面，日元兑美元小幅变动，此前周二一度跌破 163 关口，为 1986 年以来首次。日本财务大臣片山皋月重申，必要时将对外汇采取行动，当局对汇率问题的立场没有改变。

此外，黄金涨幅一度达 2%，报每盎司 4080 美元以上；白银单日涨幅一度高达 5%，避险和抄底买盘同步活跃。