Should You Buy Alphabet Stock Before July 22? Wall Street Has a Clear Answer.

字母表( GOOGL +1.54%)( GOOG +1.52%) 将于 7 月 22 日星期三市场收盘后公布其第二季度财务业绩。过去一年，该股上涨了 87%，但相比于 5 月份创下的历史高点，已下跌 14%。

投资者应该在财报发布前购买一些股票吗？大多数华尔街分析师的回答是 “是的”。字母表的中位目标价为每股 440 美元，这意味着相较于当前每股 346 美元的价格有 27% 的上涨空间。然而，投资者首先应该了解这家公司。

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图片来源：The Motley Fool。

华尔街对字母表在 7 月 22 日财报发布时的预期

字母表在第一季度报告了令人印象深刻的财务业绩。收入增长 22%，达到 1098 亿美元，这是连续第四个季度加速增长，主要得益于云业务的 强劲销售增长，这本身是由于对 人工智能（AI）基础设施的强烈需求。

与此同时，净收入增长 82%，达到每股稀释后 5.11 美元，但这一数字因未实现的投资收益而被夸大，主要来自字母表在 SpaceX 的股份。剔除这些投资收益后的营业收入增长 29%，达到 396 亿美元。

字母表没有提供第二季度的指导。但华尔街的共识估计显示，收入将增长 21%，达到 1168 亿美元，收益（不包括未实现投资收益的影响）将增长 25%，达到每股稀释后 2.89 美元。

投资者应审查管理层关于 资本支出（capex）的评论，即公司今年计划在物业、工厂和设备上的支出。在第一季度的财报电话会议上，管理层表示，2026 年的资本支出将总计 1800 亿至 1900 亿美元，略高于年初的预测。如果公司将这一数字进一步上调，投资者可能会感到紧张。

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NASDAQ: GOOGL

字母表

今日变动

(1.54%) $5.33

当前价格

$352.10

关键数据点

市值

$4.3 万亿市值仅计算公开交易的流通股。不包括未上市、私有或双重类别非交易股份。隐含市值可能有所不同。

日内区间

$350.59 - $359.67

52 周区间

$187.46 - $408.61

成交量

1.8K

平均成交量

3180 万

毛利率

60.43%

股息收益率

0.24%

字母表的投资论点集中在 AI 云服务上

字母表的主要增长动力将是其云计算业务。该公司仍落后于 亚马逊 和 微软，但由于其 Gemini 模型 和名为张量处理单元（TPU）的定制 AI 加速器的受欢迎程度，市场份额正在稳步增长。谷歌云在 2026 年第一季度占云基础设施支出的 14%，高于 2025 年第一季度的 12%。

Gemini 可能成为主要的收入来源。使用谷歌云工具，开发者可以微调并将模型集成到定制应用中。例如，苹果 利用 Gemini 基础设施 开发了基础模型，为其升级版 Siri 语音助手提供支持。但字母表还提供预构建的应用程序，例如 AI 代理 Gemini Spark。

TPU 也可能成为主要的收入来源。今年早些时候，字母表宣布计划与私募股权公司 黑石 合作创建一家新的 AI 云公司。与其他云平台不同，TPU（而不是 英伟达 的 GPU）将为基础设施提供动力。此外，字母表最近开始向客户出售 TPU，以便他们在自己的数据中心使用。

摩根士丹利 分析师 Brian Nowak 估计，到 2028 年，TPU 将占谷歌云收入的 25%，而目前约为 5%。他预计在此期间，谷歌云收入将以每年 75% 的速度增长，使字母表的公司整体每股收益在 2028 年达到 19 美元。这意味着年增长率为 15%，大致与华尔街的共识相符。

在这种背景下，字母表当前的市盈率为 26 倍，看起来相当合理。这尤其是因为该公司在其自动驾驶业务 Waymo 中还有另一个引人注目的增长机会。投资者今天可以放心地购买少量股份，但我建议保留一些现金，以便在公司第二季度业绩未能令人印象深刻时抓住财报后的下跌机会。