IREN secures a new AI cloud contract worth $2.8 billion: Microsoft, NVIDIA, and other giants join the customer matrix, raising the annual ARR target for the year

智通财经 APP 获悉，AI 云基础设施服务商 IREN Limited(IREN.US) 周一宣布，已与多家头部 AI 开发商签署总价值 28 亿美元的多年期云服务新合约，并将 2026 年底 AI 云年度化运行率收入 (ARR) 目标从 37 亿美元上调至超过 40 亿美元。这一里程碑式的进展，标志着这家从比特币矿商转型而来的 AI 云服务商正在以惊人的速度兑现其增长承诺。受此消息提振，IREN 盘前股价大涨超 9%。

客户阵容豪华：微软、英伟达领衔，85% 收入已获合同保障

IREN 此次签署的 28 亿美元新合约，使其客户版图进一步扩大。IREN 的客户群体目前已涵盖微软 (MSFT.US)、英伟达 (NVDA.US)、Perplexity、Figure AI、Together AI、Fluidstack、Fireworks AI、Fal AI、Hume AI 以及一家未具名的头部 AI 开发商，服务范围覆盖裸金属云服务和托管云服务两大类别。

修订后的 40 亿美元以上 ARR 目标中，约 85% 已通过上述合约获得合同保障。IREN 表示，来自超大规模数据中心、企业、AI 开发商和前沿实验室的需求持续超过其可用及计划容量，公司正与客户就 2026 年和 2027 年的全部扩容计划积极接洽。

财务结构优化：客户预付款覆盖 45% GPU 支出，账上现金 76 亿美元

此次合约的财务条款同样引人关注。近期签署的合约包含了客户预付款项，约占相关 GPU 资本支出的 45%，显著降低了 IREN 在这些部署项目中的净资金需求。IREN 全部客户合同的加权平均期限约为 4 年。

截至 2026 年 6 月 30 日，IREN 持有约 76 亿美元现金及现金等价物，其中包括与微软 Horizon 1-4 合约相关的 17 亿美元受限现金。充裕的现金储备为公司的快速扩张提供了坚实的财务基础。

产能指数级扩张：12 个月从 3MW 到 480MW，2027 年剑指 1.2GW

IREN 联合创始人兼联合首席执行官 Daniel Roberts 在声明中表示："我们的垂直整合 AI 云平台正在快速扩展。过去 12 个月，我们自建的 AI 云容量已从约 3 兆瓦扩展到今年交付的 480 兆瓦，目标是在 2027 年达到 1.2 吉瓦，客户群已扩展至超大规模数据中心、企业和 AI 开发商。"

40 亿美元以上的 ARR 目标，正是基于 2026 年底计划实现的 480MW AI 云容量。不过公司也指出，收入将在各数据中心交付后的数月内，随着 GPU 的调试、测试和客户验收逐步释放。

转型之路：从比特币矿商到 AI 云新贵

IREN 的崛起本身就是一个极具戏剧性的转型故事。这家原名 Iris Energy 的公司，最初以比特币挖矿业务起家。在过去一年中，公司果断将战略重心转向 AI 云计算，将比特币挖矿基础设施大规模改造为 AI 算力平台。

2026 财年第三季度，IREN 的 AI 云服务收入环比激增 94.2%。此前的 2026 财年第一季度，公司曾与微软签署一份 97 亿美元的 AI 云合同，预计将产生 19.4 亿美元的年化经常性收入。此次 28 亿美元新合约的签署，进一步验证了 IREN 在 AI 云市场的竞争力。

在管理团队层面，IREN 近期密集加强了高管阵容：7 月 2 日任命 Kambiz Aghili 为首席产品官、Michael Nudelman 为首席开发官;7 月 15 日任命曾任职于 Nutanix 和 NVIDIA 的 Eric Hammersley 为首席信息安全官。

行业对比：CoreWeave 深陷债务泥潭，IREN 差异化优势凸显

IREN 的强势增长，与 AI 云同行 CoreWeave(CRWV.US) 的困境形成了鲜明对比。CoreWeave 作为另一家 AI 算力云基础设施巨头，市值一度超过 420 亿美元。然而，该公司近期股价已从 52 周高点 153.20 美元暴跌 52%。核心问题在于其异常高企的债务融资敞口——负债权益比高达 7.39。CoreWeave 虽然拥有 994 亿美元的营收积压，但现金消耗速度极快，在利率上行环境中面临独特风险。

相比之下，IREN 的差异化优势在于三个方面：一是客户预付款模式，约 45% 的 GPU 支出由客户提前支付，大幅降低了资本开支压力;二是垂直整合的自建能力，从土地、电力到数据中心和 GPU 集群全链条自主掌控;三是 76 亿美元的雄厚现金储备，为扩张提供了充足的资金缓冲。

此外，IREN 的平台依托于其在北美、欧洲和亚太地区可再生能源资源丰富地区的并网土地和电力资产组合，在能源成本和可持续发展方面具备长期竞争优势。

迎来上涨催化？

从 3MW 到 480MW，从比特币矿机到英伟达 GPU 集群，从无名小卒到微软、英伟达的 AI 云合作伙伴——IREN 用 12 个月时间完成了一场教科书级的战略转型。28 亿美元新合约、40 亿美元 ARR 目标、76 亿美元现金储备，这些数字共同描绘了一家正处于指数级增长轨道的 AI 基础设施企业。

然而，挑战同样真实存在：过去 12 个月负 23 亿美元的自由现金流、快速的现金消耗速度、以及大规模 GPU 部署的执行风险，都是投资者需要持续关注的变量。

在 AI 算力供不应求的大背景下，IREN 正以"垂直整合 + 客户预付款"的差异化模式，试图在 AI 云基础设施的军备竞赛中走出一条不同于 CoreWeave 的道路。这场竞赛的终局尚未可知，但 IREN 至少已经拿到了入场券。

IREN 目前股价约为 33.62 美元，市值约 120 亿美元。尽管过去六个月股价下跌约 38%，但过去一年仍累计上涨约 87%。

根据 16 位分析师的共识评级，IREN 股票平均评级为"买入"，12 个月目标价为 80.93 美元，较当前价格具有约 140% 的上行空间。杰富瑞近期以"买入"评级和 79 美元目标价启动覆盖;而摩根大通则将 IREN 列入 2026 年第三季度最具吸引力的做空名单——多空分歧本身，恰恰印证了这家高速成长企业的争议性与想象空间。