Microsoft Stock Is Down 27% From Its All-Time High. 2 Reasons It Could Double by 2030.

微软（MSFT 1.67%）的股价已从历史高点下跌 27%，因为华尔街关注于支持人工智能（AI）基础设施的重资本支出。然而，微软深厚的企业关系仍然推动其生产力软件、云服务和 Copilot 平台的强劲需求。

微软的每股收益在过去五年中几乎翻了一番，分析师目前预计未来几年年均收益增长为 16%。这一增长轨迹足以使股价在 2030 年前翻倍。该股的市盈率（P/E）也低于其他超大规模云服务商，如果其市盈率上调，可能会提升回报。

以下是投资者可以期待微软实现这些收益增长预期并提供超越市场回报的两个原因。

图片来源：The Motley Fool。

1. 微软正在利用庞大的客户基础

首席执行官萨提亚·纳德拉在上一次财报电话会议上表示了这一机会，他说：“我们正处于一个最重要的平台转变的开始，这将改变整个技术堆栈，因为代理程序将大量涌现并成为主导工作负载。”

微软的优势在于，它已经拥有大量多年来一直是客户的企业客户。其生产力和业务流程收入同比增长 17%，达到 350 亿美元。付费的 365 Copilot 席位（或许可用户）超过 2000 万，管理层报告称净增加速度加快，用户平均收入更高。

微软的 WorkIQ 系统为 Copilot 提供数据智能，目前拥有超过 17 艾字节的数据。这是一个强大的优势。这些数据使 Copilot 更智能，更能利用微软的所有服务来完成任务。

企业可以使用他们已经在使用的应用程序中的代理。例如，Microsoft 365 Copilot 中的代理模式可以自动在 Word、Excel、Outlook、Teams 和其他应用程序之间路由任务。这可能解释了为什么近 90% 的财富 500 强公司正在使用基于 Copilot Studio 构建的活跃代理。

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NASDAQ: MSFT

微软

今日变动

(-1.67%) $-6.68

当前价格

$394.42

关键数据点

市值

$2.9T 市值仅计算已公开交易的流通股，不包括未上市、私有或双重类别非交易股份。隐含市值可能有所不同。

日内区间

$389.41 - $398.39

52 周区间

$349.20 - $555.45

成交量

1.2M

平均成交量

39.4M

毛利率

68.31%

股息收益率

0.90%

2. 微软正在释放巨大的云服务积压

华尔街对微软的指引不太满意，该指引预计到 2026 年日历年资本支出将达到 1900 亿美元。这超过了微软 1700 亿美元的历史现金流，因此投资者正在折价该股，以考虑较低的利润率和自由现金流。

尽管如此，微软仍然是领先的 云计算提供商，其剩余履约义务的积压已达到 6270 亿美元。随着其释放更多计算能力，管理层预计到 2026 年下半年其在 Azure 平台上的企业云收入将加速增长。

从长远来看，微软在开发其定制的 Maia AI 芯片和增加更多计算能力方面的投资，应该会导致计算成本降低和 AI 效率提高。这可以提高其利润率并增强 微软的竞争地位。

总体而言，这似乎是华尔街因缺乏短期收益可见性而惩罚一只股票的经典案例，同时低估了微软利用日益增长的代理 AI 需求的机会。随着微软在未来几个季度报告强劲的收入增长，该股可能会恢复，并最终在 2030 年前翻倍。