U.S. Stock Market Outlook | Three Major Index Futures Decline Together, Panic Index Soars, Federal Reserve Officials Intensively "Dovish"

盘前市场动向

1. 7 月 17 日 (周五) 美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌 0.56%，标普 500 指数期货跌 0.84%，纳指期货跌 1.79%。

2. 截至发稿，德国 DAX 指数跌 0.38%，英国富时 100 指数跌 0.08%，法国 CAC40 指数跌 0.70%，欧洲斯托克 50 指数跌 1.00%。

3. 截至发稿，WTI 原油涨 2.44%，报 80.88 美元/桶。布伦特原油涨 2.17%，报 86.06 美元/桶。

市场消息

纳指期货重挫，芯片板块跌势蔓延全球。周五，纳斯达克 100 指数期货重挫，全球芯片股抛售潮持续加速，与此同时，恐慌指数 VIX 创下超过一周以来的新高。交易员纷纷撤离那些推动今年股市上涨、但估值已日趋高企的股票头寸。目前，芯片制造商正面临日益严峻的审视：由 AI 基础设施建设驱动的巨大涨幅是否已走得过远，难以支撑当前高企的估值。核心问题在于，AI 超大规模企业数千亿美元的投入，最终能否带来丰厚回报，并持续维持对芯片的强劲需求。中东地区再度爆发攻击与反击行动，也打压了市场情绪。

通胀担忧重燃，美联储官员密集 “放鹰”。随着劳动力市场显示出更多稳定迹象，美联储官员的讨论焦点已集中在通胀问题上。关税带来的压力有所缓解，但受中东局势影响的能源价格仍令人担忧。与此同时，AI 发展带来的市场需求已成为新的关注点。美联储副主席菲利普·杰斐逊周四表示，如果通胀不能很快降温，美联储应该考虑提高利率，但他同时表示，目前的货币政策形势良好。杰斐逊还表示，人工智能 (AI) 推广落地叠加伊朗战争带来的能源扰动，令美联储政策陷入两难平衡。同日，美联储另外两位官员也对物价上涨表达了更为强烈的担忧。2026 年 FOMC 票委、达拉斯联储主席洛里·洛根成为首位呼吁加息的美联储官员，表示通胀似乎并未持续回归美联储 2% 的目标水平。堪萨斯城联储主席杰夫·施密德表示，鉴于未来几个月通胀风险可能进一步加剧，通胀是他当前最担忧的问题。尽管美国 6 月通胀数据好于市场预期，但施密德警告称，就此判定通胀开启下行趋势为时过早。

“最懂公司的人” 加速离场：美股高管上半年套现 776 亿美元，创逾二十年第二快纪录。今年上半年，美国企业高管减持股份的速度创下二十多年来第二快纪录。对一些投资者而言，这无异于一个经典的危险信号——因为它意味着，那些最了解公司内情的人，正对市场前景感到不安。据 EPFR 全球市场情报数据显示，2026 年上半年，美国企业内部人士累计抛售股票达 776 亿美元，较去年同期增长 20%。此轮抛售潮强度仅次于 2021 年——当时市场正因疫情刺激政策而资金泛滥。与之形成鲜明对比的是，企业内部人士的股票买入行为持续低迷。上半年，他们仅购入价值 69 亿美元的股票，仅略高于去年同期创下的七年低点 67 亿美元。

美伊互袭升级，霍尔木兹海峡通行量骤降，海湾多国卷入战火。美国与伊朗军事对抗显著加剧，美军扩大对伊朗关键基础设施的空袭范围，德黑兰则向海湾多个美国盟友国家发射导弹与无人机作为回应，冲突外溢效应正加速显现。最新一轮打击已波及桥梁、军事设施及霍尔木兹海峡附近的重要基建，该水道作为全球最繁忙的石油运输通道之一，其航行安全形势急剧恶化，商业船舶通行量大幅下滑。伊朗的报复目标涵盖巴林、科威特、卡塔尔及约旦等国境内与美国关联的设施，区域紧张态势全面升级，多国政府进入高度戒备状态，担忧战火进一步蔓延。外交突破前景再度黯淡，双方持续实施报复性行动，能源供应链扰动与油价波动风险居高不下，海湾地区的整体稳定正面临严峻考验。

继财长后首相再发声！高市早苗强调 GPIF 应加大日本资产配置。日本首相高市早苗强调了鼓励家庭和政府养老投资基金 (GPIF) 增加对日本金融资产投资的重要性，这进一步加剧了市场对该基金可能调整资产配置的预期。高市在议会会议期间表示，“随着股市继续表现稳健，我们认为采取措施鼓励包括政府养老投资基金在内的家庭和养老基金进一步增加对日本金融资产的投资非常重要，从而使公众能够分享日本经济增长的成果。” 她补充道：“通过这样做，我们的目标是促进经济增长与家庭资产积累之间形成良性循环。”

个股消息

Meta(META.US) 将聘请亚马逊 (AMZN.US) 云高管，加速布局数据中心和云计算。据报道，亚马逊云科技 (AWS) 一名高级主管计划在未来几周内加入 Meta Platforms，这一变动显示出社交媒体巨头 Meta 在建设数据中心和计算资源方面的雄心正在增强。知情人士透露，亚马逊云科技最高级别管理人员之一戴夫·布朗 (Dave Brown) 将携近 20 年的行业经验加盟 Meta，向 Meta 基础设施负责人汇报。Meta 首席执行官扎克伯格在 5 月举行的年度股东大会上表示，建设云计算业务 “绝对在考虑范围内”。他称，企业 “几乎每周” 都会联系 Meta，希望获得其人工智能模型的使用权限，或为使用其闲置计算能力支付溢价。

美光 (MU.US) 与高通 (QCOM.US) 等签署长协，锁定 AI 汽车存储供应。美光科技正将 AI 芯片需求的触角从数据中心延伸至汽车领域，以长期供应协议锁定客户、稳定营收来源。美光周四宣布与多家汽车供应商签署长期协议，合作方包括芯片设计商高通、音频产品制造商 Harman，以及 Visteon、JOYNEXT、DENSO、Astemo 和现代摩比斯等汽车零部件供应商。协议旨在为 AI 赋能车辆提供稳定的存储与存储组件供应，并通过锁定价格帮助合作方优化生产规划与未来先进车辆平台的投资决策。

特朗普帖文花钱就能抢先看。据报道，美国总统特朗普旗下的特朗普媒体与科技集团 (DJT.US) 近日推出一款付费授权数据接口，将提供来自 “真实社交 (Truth Social)” 平台头部账号——包括特朗普本人账号——帖文的 “最快” 访问通道。据称，这款名为 “真实接口 (Truth API)” 的产品 8 月 1 日正式上线，将以远超 “真实社交” 平台常规推送通知的速度，向客户实时传输该平台最具影响力的 10 个账号的动态。公司发言人称，该产品专为算法交易公司等 “受信息延迟成本影响最大” 的机构设计。“此前，高度关注 “真实社交” 热门帖文的机构只能依赖人工盯盘。

从 2 月试探到 530 亿美元围猎，PayPal(PYPL.US) 拒做 Stripe 的 “折价猎物”! 数字支付 “全栈霸权” 争夺战升温。有媒体援引知情人士透露的消息报道称，全球最大规模数字支付服务提供商之一 PayPal 的董事会认为，面向企业和开发者们的金融科技基础设施大型平台 Stripe 联合私募股权公司 Advent International 提出的 530 亿美元收购报价低估了该公司整体价值，并且未来将面临全球反垄断监管和融资障碍。PayPal 发言人和代表们尚未对该提议作出正式回应。据媒体报道称，PayPal 董事会正在将这份报价——以及可能出现其他报价的可能性，与管理层的业务扭转战略进行权衡评估。

业绩指引不及预期，美流媒体巨头奈飞 (NFLX.US) 股价直线跳水。受业绩指引不及预期的影响，美股流媒体巨头奈飞股价在美股盘前交易中直线跳水，一度大跌超 10%。该公司预计 2026 年第三季度营收为 129 亿美元，每股收益 0.82 元，双双低于预期。奈飞还将全年营收预期区间收窄至 510 亿至 514 亿美元，此前预计区间为 507 亿至 517 亿美元。这加剧了投资者对于该公司增长触顶的担忧。有华尔街机构分析指出，目前投资者普遍认为奈飞公司的业务正在恶化。高盛将奈飞公司的目标股价从 110 美元下调至 94 美元。法国兴业银行也将奈飞的目标股价从 100 美元下调至 95 美元。

重要经济数据和事件预告

北京时间 20:30：美国 6 月营建许可月率初值、美国 6 月新屋开工年化月率。

北京时间 21:15：美国 6 月工业产出月率。

北京时间 22:00：美国 7 月密歇根大学消费者信心指数初值。