U.S. Stock Market Outlook | Three Major Index Futures Rise Together, Federal Reserve's July Rate Hike Probability Halved, Apple Smart Devices to Integrate Alibaba and Baidu AI

盘前市场动向

1. 7 月 15 日 (周三) 美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.10%，标普 500 指数期货涨0.17%，纳指期货涨 0.47%。

2. 截至发稿，德国 DAX 指数跌 0.60%，英国富时 100 指数跌 0.20%，法国 CAC40 指数跌 0.16%，欧洲斯托克 50 指数跌 0.10%。

3. 截至发稿，WTI 原油涨 0.05%，报 79.38 美元/桶。布伦特原油涨 0.09%，报 84.81 美元/桶。

市场消息

美国 6 月 CPI 意外降温！美联储 7 月加息概率腰斩，美股或迎来 “及时雨”。周二公布的数据显示，美国 6 月消费者价格指数 (CPI) 同比上涨 3.5%，低于市场预期的 3.8%，较前值 4.2% 明显回落;环比下滑 0.4%，为六年来首次环比下降。剔除能源和食品的核心 CPI 同比上涨 2.6%，亦低于市场预期的 2.8%;环比涨幅为 0%，较前值 0.2% 显著放缓。这份好于预期的通胀数据令市场对美联储加息的预期有所降温。交易员已下调对美联储 7 月加息的押注。目前，市场预计美联储在 7 月 28 日至 29 日会议上加息 25 个基点的概率已从此前的 35% 降至约 15%。同时，对 9 月加息的预期概率也出现回落，目前约为 70%，低于此前超过 90% 的水平。市场分析认为，通胀走弱削弱了美联储短期内进一步收紧货币政策的紧迫性，推动市场风险偏好回升。

特朗普召集会议讨论对伊朗大规模进攻计划。据知情人士透露，美国总统特朗普 14 日在白宫战情室召开会议，讨论对伊朗大规模进攻计划，称 “规模将比当前围绕霍尔木兹海峡的打击行动更为广泛”。报道称，此次会议讨论了针对霍尔木兹海峡的伊朗目标进行打击，核心议题是 “对伊朗战略目标实施毁灭性打击的新计划”。“特朗普似乎愿意升级战争，以造成足够的破坏，迫使伊朗开放霍尔木兹海峡并接受特朗普在核问题方面的要求。” 报道称，出席会议的包括副总统万斯、国务卿鲁比奥、国防部长赫格塞思、参谋长联席会议主席凯恩、中央情报局局长拉特克利夫、美国总统特使威特科夫等。

“末日博士” 鲁比尼警告：通胀仍是市场最大风险，美债收益率或升至 30 年高位。以悲观预测闻名、被称为 “末日博士” 的著名经济学家鲁比尼警告称，通胀仍是市场面临的最大风险，推动通胀上升的关键因素包括地缘政治紧张、去全球化以及政府支出增加。鲁比尼警告称，如果通胀趋势持续上升，长期债券收益率可能出现剧烈变化。他表示，若美国消费者价格指数 (CPI) 达到 5%-6%，10 年期美国国债收益率可能 “接近” 8%。这将是自 1994 年以来的最高水平，较当前约 4.58% 的水平大幅上升。他表示，除市场因素外，其他结构性因素也可能推动收益率上升。例如，政府债务水平不断增加意味着财政部需要发行更多债券。如果需求没有同步增长，债券供应增加将导致收益率走高。

“ChatGPT 实体” 来袭！OpenAI 首款硬件浮出水面：无屏幕智能音箱定位 “AI 伴侣”。据报道，备受期待的人工智能巨头 OpenAI 进军消费设备领域的首款产品，将是一款便携式、无屏幕的智能音箱。这款仍在开发中的设备被内部定位为一款 “具有人类特质的居家 AI 伴侣” ，能够控制智能家居设备、播放媒体、回答问题、回复消息，并全面调用 ChatGPT 的各项功能，旨在成为 AI 时代的新型家用电脑。OpenAI 的硬件部门正在研发大约五款不同的产品，但计划以这款音箱作为起点。更长期的计划包括打造 “一款能够取代智能手机的移动 AI 设备”。公司还探索了可穿戴产品，包括一款吊坠式设备，并对家用机器人表现出浓厚兴趣。

日本散户疯狂做空美元！净空头飙至 2.79 万亿日元，创 2008 年以来历史之最。日本散户投资者上月持有的美元净空头头寸飙升至近二十年来最高水平，市场普遍猜测日本官方可能再度出手干预以提振日元汇率。据日本金融期货协会 (Financial Futures Association of Japan) 数据显示，散户交易者的美元净空头头寸较上月激增逾三倍，达到 2.79 万亿日元 (约合 172 亿美元)，创下自 2008 年底有记录以来的历史最大规模。尽管这些看空押注也可能涉及其他货币对，但日元相关未平仓头寸规模庞大，表明其主要集中于美元兑日元持仓。

个股消息

苹果 (AAPL.US) Apple 智能国行过审，阿里 (BABA.US)、百度 (BIDU.US) 提供支持。7 月 15 日，网信中国公众号发布 7 款提供手机端侧生成式人工智能服务已备案信息的公告，其中苹果技术开发 (上海) 有限公司的 “Apple 智能” 大模型已于 2026 年 7 月 8 日备案，适用场景为苹果手机，这意味着国行版苹果手机的 AI 功能有望加速上线。据了解，该 AI 功能的合作方包括了阿里巴巴、百度。阿里巴巴方面表示，阿里千问将作为 AI 能力集成至 Apple 智能;另据知情人士透露，苹果将与百度合作，重点开发一种基于 AI 的搜索功能。

SK 海力士 (SKHY.US) ADR 隔夜暴涨 27%！巴克莱：有望再飙七成，“存储荒” 将持续数年。周二，巴克莱首次覆盖 SK 海力士新上市的美国存托凭证 (ADR)，给予 “增持” 评级，并设定 330 美元的目标价，理由是内存持续短缺、定价能力以及在高带宽内存 (HBM) 领域的强大地位。相较于最新收盘价，这意味着 SK 海力士存在约 70% 的上涨空间。该行分析师 Simon Coles 认为，存储行业供应紧张的局面 2027 年将进一步恶化，2028 年改善空间亦十分有限，这为 SK 海力士股价 “从现在起进一步实现显著增长” 提供了支撑。巴克莱的全球 DRAM 模型显示，2027 年比特供给 (市场上可供应的 DRAM 总存储容量) 将同比增长 20%，但这无法跟上比特需求的增长步伐——巴克莱预计届时比特需求增速将加快至 35%，从而导致 “供应紧张局面还将持续数年”。

传三星 (SSNLF.US) 秘密研究赴美上市可行性，公司此前否认相关计划。据报道，消息人士透露，三星电子已开始内部研究在美国发行 ADR 的各种方案，并着手评估相关操作流程。7 月 14 日有报道称，三星电子已与多家投资银行就通过 ADR 赴美上市进行了初步讨论，三星电子回应称没有考虑通过发行 ADR 在美国市场上市。不过市场人士认为，三星电子此次否认并不意味着未来发行 ADR 的可能性已被完全排除。尽管公司否认了这一计划，但在管理层指示下，相关业务部门已开始评估发行 ADR 的潜在成本、收益及所需程序。半导体行业消息人士 7 月 15 日透露，公司管理层近日要求相关部门研究，是否能够设计出适合公司发行 ADR 的可行架构。作为研究的一部分，三星电子相关人员已向近期完成 ADR 发行并在纳斯达克上市的 SK 海力士了解情况。

Stripe 和 Advent 提出以超过 530 亿美元的价格收购 PayPal(PYPL.US)。据两位知情人士透露，支付公司 Stripe 与私募股权公司 Advent 国际已联合提出以每股 60.50 美元的价格收购 Paypal，该交易将使这家支付公司的估值超过 530 亿美元。知情人士称，该要约于本月早些时候提交，已获得银行约 500 亿美元的承诺融资支持，较 PayPal 周二收盘价溢价约 28%。该提议是继 4 月初首次接触后的后续行动。Stripe 和 Advent 尚未收到 PayPal 的回复，希望在未来几周内推进谈判。根据该提议，Stripe 和 Advent 将共同持有 PayPal，双方各持一半股份，而非拆分该公司。

AI“印钞机” 全力轰鸣！阿斯麦 (ASML.US) Q2 业绩超预期、再次上调全年指引，英特尔 (INTC.US) 率先启用下一代光刻机。7 月 15 日，全球光刻机巨头阿斯麦公布了 2026 年第二季度财报，并宣布年内第二次上调全年业绩指引。当季净销售额达到 93.3 亿欧元，远超分析师平均预期的 88.5 亿欧元;净利润为 29.2 亿欧元，同样高于市场预期的 26.4 亿欧元;毛利率录得 54.0%，优于预期的 52%。本季度新光刻机出货量从第一季度的 67 台大幅跃升至 86 台，二手光刻机从 12 台降至 5 台。基于强劲的业绩势头，阿斯麦将 2026 年全年净销售额预期上调至 430 亿至 450 亿欧元，毛利率预期上调至 54% 至 56%。这是该公司继 4 月将全年预期从 340 亿-390 亿欧元上调至 360 亿-400 亿欧元后的年内第二次上调。财报发布同日，阿斯麦宣布了一项关键的技术突破——英特尔代工已在其 Intel 18A 工艺节点上，利用阿斯麦高数值孔径极紫外 (High NA EUV) 光刻技术量产部分 Intel Core Ultra Series 3(代号 Panther Lake) 处理器，成为全球首家实现 High NA EUV 逻辑芯片高产量出货的企业。

贝莱德 (BLK.US) Q2 资产管理规模突破 15 万亿美元，利润大幅攀升。得益于交易所交易基金 (ETF) 资金持续强劲流入以及市场整体向好，贝莱德交出了超越华尔街预期的季度业绩。贝莱德在二季度财报中披露，当季净流入资金达 1920 亿美元，推动上半年净流入总额创下 3210 亿美元的历史新高。截至二季度末，贝莱德资产管理规模达 15.3 万亿美元，远高于上年同期的 12.5 万亿美元。营收方面，二季度实现 70.84 亿美元，同比增长 31%。二季度调整后每股收益为 13.91 美元，同比增长 15%，远高于分析师预期的 12.69 美元。另外，贝莱德还宣布，计划将季度股票回购规模从本季度的 4.5 亿美元提高至 5.5 亿美元。

摩根士丹利 (MS.US) Q2 营收与利润创历史新高，股票交易收入激增 69%。摩根士丹利周三公布第二季度财报，营收与利润均创下历史新高，主要得益于股票交易收入大幅增长 69%。公司表示，当季净利润较去年同期跃升 58%，达到 55.8 亿美元，每股收益为 3.46 美元，高于分析师预期的 2.94 美元;营收同比增长 27%，至 213.5 亿美元，高于市场预期的 196.4 亿美元。与同行高盛和摩根大通类似，股票交易业务的强劲超预期表现是当季业绩大幅攀升的关键驱动力。受全球人工智能热潮带动的市场活跃交易，摩根士丹利当季股票交易收入达 63 亿美元，较分析师预期高出约 19 亿美元。

强生 (JNJ.US) Q2 业绩超预期，制药业务扛起增长大旗。强生周三公布的第二季度销售与利润均超越华尔街预期，主要得益于免疫药物 Tremfya 和抗癌重磅产品 Darzalex 的强劲增长，这两款产品的出色表现不仅弥补了老款产品销售额的下滑，也抵消了因 2022 年收购 Abiomed 所带来的心脏泵产品收入减少的影响。数据显示，强生第二季度实现销售额 253.1 亿美元，同比增长 6.6%，高于分析师平均预期的约 250.5 亿美元。经调整后每股收益为 2.90 美元，同比增长 4.7%，超出市场预期的 2.85 美元。公司目前预计全年销售额中值约为 1011 亿美元，高于此前预期的 1008 亿美元;同时将全年经调整后每股收益中值上调至 11.68 美元，此前为 11.55 美元。强生表示，其制药部门本季度贡献销售额 163.8 亿美元，优于分析师预期的 161 亿美元。

重要经济数据和事件预告

北京时间 20:30：美国 7 月纽约联储制造业指数、美国 6 月 PPI 年率。

北京时间 20:45：FOMC 永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话。

北京时间 21:45：加拿大央行公布利率决议和货币政策报告。

北京时间 22:00：美联储主席沃什出席参议院银行、住房与城市事务委员会 “美联储半年度货币政策报告” 听证会。

北京时间 22:30：美国截至 7 月 6 日当周 EIA 原油库存变动。

北京时间次日 01:00：美联储理事丽莎·库克就经济前景发表讲话。

北京时间次日 02:00：美联储公布经济状况褐皮书。

北京时间次日 06:30:2028 年 FOMC 票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话。

业绩预告

周四早间：美联航 (UAL.US)

周四盘前：台积电 (TSM.US)、联合健康 (UNH.US)、GE Aerospace(GE.US)、雅培 (ABT.US)