Taiwan Semiconductor's June revenue rises against the trend, with AI chips supporting the performance foundation

根据台积电月度财报披露，公司 6 月合并营收达 4426.8 亿新台币，环比 5 月增长 6.2%，同比去年大涨 67.9%。台积电上半年累计营收 2.4 万亿新台币，约合 749.9 亿美元，较 2025 年同期增长 35.6%。

过去四年里，台积电 6 月营收均较 5 月环比下滑，半导体分析机构 SemiAnalysis 分析师斯拉万・昆多贾拉在接受采访时表示，今年营收逆势走高，表现相当强劲，这一打破季节性惯例的现象引发多家分析师重点关注。

相比亮眼的同比增速，这份淡季逆势增长的信号更值得深入解读。台积电 4、5、6 三个月的月度营收，基本可以提前勾勒出二季度整体业绩轮廓。昆多贾拉测算得出，二季度总营收已经超出台积电一季度财报给出的指引上限 402 亿美元（该指引基于固定汇率测算），这也是 6 月营收数据释放出的关键利好。

营收走高并非源于下游需求突然暴增，本质是先进制程产能已彻底供不应求。昆多贾拉指出，台积电 N3（3 纳米）工艺产能现已全部售罄，今年主流旗舰 AI 显卡、CPU 几乎全都采用该制程代工。

英伟达、苹果、超威（AMD）是台积电前几大客户。英伟达与苹果均位列美股 “科技七雄”，而台积电并不在该名单之内。

AI 芯片业务正式成为台积电核心增长引擎

昆多贾拉透露，预计台积电 2026 年 AI 芯片相关营收将突破 400 亿美元，占公司总营收比重接近 25%。几年前 AI 芯片代工在台积电营收中还微不足道，如今已然逼近整体营收的四分之一。

营收高度绑定单一业务利弊并存：这也解释了为何单条先进制程产能满载，就能直接扭转连续四年的淡季营收下滑规律。以往智能手机业务决定台积电整体营收节奏，如今公司短期业绩走势更多由 AI 加速芯片需求主导。

对投资者而言，核心落脚点在于定价权。当产能供不应求时，台积电历来会对最先进制程维持报价甚至涨价，不靠低价走量抢占订单；即便行业其他产品线出货量增速放缓，该模式依旧能稳固企业毛利率水平。

调研机构 Counterpoint 数据显示，2026 年一季度台积电在全球纯晶圆代工市场份额达到 73%。如此高的市场集中度，意味着整条 AI 供应链的运转高度依托台积电的产能交付，机遇与行业风险也随之高度集中。

这也让本周四的财报电话会议备受市场瞩目：投资者早已从 6 月数据预判公司业绩将超出此前指引，关注点将更多放在管理层对下半年产能规划、代工定价策略的表态上。