$10,000 Invested in Mark Zuckerberg's Meta a Decade Ago Is Worth This Much Today

Meta Platforms( META +6.16%) 刚刚结束了一个相当充实的一周。社交媒体巨头的股票在周五单日上涨了约 6%，因为投资者重新对首席执行官马克·扎克伯格的激进 人工智能 (AI) 战略产生了兴趣。

今年公司给了他们很多机会。增长正在加速，新的人工智能实验室在春季发布了第一个模型，资本支出指引现在超过了 1250 亿美元。

但让我们稍微放远一点。股票的长期表现如何？具体来说，十年前投资 1 万美元在 Meta 今天值多少钱？

图片来源：Getty Images。

数学是如何运作的

在 2016 年，Meta（当时仍称为 Facebook）的平均股价约为每股 116 美元。以这个价格投资 1 万美元大约可以买到 86 股。根据目前股价接近 670 美元计算，这些股票今天的价值大约为 57600 美元，几乎是六倍的收益。

而且股息也稍微增加了总额。Meta 在 2024 年初首次发放每股 0.50 美元的 股息，目前季度支付额为每股 0.525 美元。这 86 股股票到目前为止已经收到了超过 400 美元的股息，使总价值达到约 58000 美元。

这相当于约 19% 的年复合增长率。

引擎没有减速

当然，今天购买的人无法享受到这些回报。现在重要的是产生这些回报的业务是否仍在表现。

让我印象最深刻的是，十年过去了，Meta 的增长正在加速，而不是减退。收入 在 2025 年增长了 22%，达到了 2010 亿美元，增长率在全年逐步上升，从第四季度的同比增长 24% 到 2026 年第一季度的 33%，当时收入达到了 563 亿美元。公式也没有改变。公司在 Facebook、Instagram、WhatsApp 和 Messenger 上销售更多广告，价格更高。第一季度广告展示量同比增长 19%，每个广告的平均价格上涨了 12%，而在 3 月份，平均有 35.6 亿人每天使用至少一个 Meta 的应用。

所有这些广告都产生了巨额利润。Meta 第一季度的营业收入同比增长 30%，达到了 229 亿美元。股东们也看到了大量现金。公司在 2025 年花费超过 260 亿美元进行股票回购，另外支付了约 50 亿美元的股息和股息等价物，年末仍有超过 810 亿美元的现金和可流动证券。

而且公司正在花费资金，似乎相信下一个十年会有更多。Meta 最近将 2026 年的 资本支出 指引提高到 1250 亿到 1450 亿美元的范围，其中大部分用于人工智能基础设施。与此同时，第二季度的展望预计收入在 580 亿到 610 亿美元之间。

扎克伯格在公司第一季度的财报发布中表示：“我们度过了一个里程碑式的季度，应用程序的强劲势头和 Meta 超级智能实验室的第一个模型发布。”

这种支出也是市场对该股票最大的担忧。如果人工智能投资未能带来持续增长，今天的支出增加可能会对未来几年的利润造成压力。至少在过去的一周，投资者将这种支出视为积极信号。

展开

NASDAQ: META

Meta Platforms

今日变动

(6.16%) $38.92

当前价格

$670.40

关键数据点

市值

$1.7T 市值仅计算公开交易的流通股。不包括未上市、私有或双重类别非交易股票。隐含市值可能会有所不同。市值仅计算公开交易的流通股。不包括未上市、私有或双重类别非交易股票。隐含市值可能会有所不同。

日内区间

$658.01 - $677.85

52 周区间

$520.26 - $796.25

成交量

2.3M

平均成交量

17.8M

毛利率

81.94%

股息收益率

0.31%

投资者应该期待重演吗？

当然，回测很有趣。但没有人应该购买 Meta 股票期待未来十年每年再来 19% 的增长。今天公司的规模远大于 2016 年，增长在规模上可能会变得更加困难。此外，争夺注意力和广告支出的竞争并没有减轻，全球各地的监管机构仍在审查该公司。

但股票的价格并不要求重演。股票的交易价格约为前瞻性收益的 19 倍——对于一家刚刚实现收入同比增长 33% 的公司来说，这是一个合理的倍数——即使考虑到超过 1250 亿美元的支出计划的风险。当然，如果增长放缓，这个估值倍数可能会下降，但这个倍数也并不假设未来十年的主导地位。

毕竟，十年回测的教训并不是 Meta 在 2016 年是一次千载难逢的便宜交易。它的教训是，一个极具盈利能力的企业在许多投资者找到理由出售的过程中不断复利。

对于长期投资者，我认为 Meta 今天仍然是一个稳健的持有。我只是不希望 58000 美元的回测设定我对未来十年的期望。